天风证券给予珀莱雅买入评级，多平台并行助力线上高增，6-N战略孵化品牌矩阵

每经AI快讯，天风证券04月28日发布研报称，给予珀莱雅（603605.SH，最新价：180.56元）买入评级。评级理由主要包括：1）营收端：21Q1同比增长48.88%，营收同比增速逐季高增；2）成本端：20年毛利率63.55%略有下降，主要系因执行新收入准则；3）费用端：20年期间费用率46.9%，形象宣传和品牌推广投入增加；4）利润端：21Q1归母净利同增41.38%实现高增；5）现金流：经营性现金流量yoy+40.51%，期末存货yoy+49.42%。风险提示：新品拓展不及预期、新品牌孵化风险、新冠肺炎疫情不确定性。

AI点评：珀莱雅近一个月获得21份券商研报关注，买入12家，增持5家，平均目标价为204.7元，与最新价180.56元相比，高24.14元，目标价涨幅13.37%。

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(记者 张弩)

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