每经IPO周报第9期｜上周IPO上会四过三 证监会新规将禁止系统离职人员不当入股拟IPO企业

一家公司从上市资料获受理，到发行，是一条漫漫长路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就过会；有的公司在半途，就主动撤回申报材料，打道回府；还有公司因各种不规范操作被曝光，最终被扯下画皮…… 目前，A股实行注册制的是科创板和创业板。一般来说，注册制下，“问询－回复”会经历多轮反复，之后有倒在上市委会议上的，也有提交注册不成功的，更有主动撤回申报材料，终止上市路的。而对于适用核准制的公司来说，一般是“已受理－上会”，上会通过，招股；上会未通过，就重来。 《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周过会、被否及新增材料获受理的公司进行梳理，以飨读者。 上周（4月19日～4月25日，下同），总共有4家公司上会，其中，老铺黄金1家公司拟上主板，天亿马、金钟股份、超达装备3家公司拟上创业板，拟上科创板的公司数量为0。其中，3家拟登陆创业板的公司全部过会，而老铺黄金则取消审核。 随着上周老铺黄金取消审核，上周IPO过会率由100%降至75%，打破了此前连续三周IPO过会率达到100%的情况。 在上周，有关IPO的监管政策，还发生了一件大事。4月19日，证监会深夜发文称，将加强系统离职人员投资拟IPO公司监管。证监会坦言，正研究制定禁止证券监管系统离职人员不当入股拟IPO企业的制度规定，有针对性采取加固措施，扎紧扎牢制度笼子。（详见每经网报道《“最牛发审委员”将成往事？证监会刀刃向内加强系统离职人员投资拟IPO公司监管》） 而证监会的这则文章，使已IPO过会的浙江明泰控股发展股份有限公司（以下简称明泰股份）站上了风口浪尖。此前，明泰股份被媒体曝出，有前证监系统官员和前发审委员背景的投资机构集体突击入股的情况，并质疑其中是否有利益输送。 不过，一位明泰股份内部人士向《每日经济新闻》记者独家表示，否认存在利益输送，称上述有证监系统原官员和前发审委委员背景的投资机构入股系正常的投资行为，但其同时也坦言，虽然已过会，但能否最终拿到批文已无十足的把握。“肯定要核查清楚后才行。” 红榜：天亿马、金钟股份、超达装备3家公司过会 上周IPO过会数量为3家，相比四月第2周7家的过会数量减少一半。目前来看，上会的节奏已经明显减缓。此前4月第一周时，一共有12家公司上会，之后两周一路下滑降至6～7家，而上周只有4家公司上会，而按照安排本周也只有5家公司上会。 而周IPO过会率在连续三周保持100%过会后，上周由于老铺黄金取消审核，过会率降至75%。 相比上会节奏减缓，证监会同意IPO注册的节奏却有所增长。在4月第一周时，证监会同意了4家创业板公司IPO注册、4家科创板公司IPO注册；而上周同意了5家创业板公司IPO注册、5家科创板公司IPO注册。 下面简单回顾下上周IPO过会情况。 上周有家原新三板挂牌企业——天亿马过会。据天亿马招股书（上会稿）披露，2018年～2020年，公司归母净利润分别为3175万元、4782万元和5431万元。从财务数据上看，天亿马的表现还是不错的。 发展向好的情况下，天亿马于2020年7月申报IPO。然而在申报IPO前数月，天亿马出现“异常”的股权转让。具体而言，2020年4月27日，洪君明，许丽群以6.6元/股受让奥邦投资所持天亿马部分股权。 仅不到3个月，2020年7月13日，张利明、张儒平、丰汇投资、粤科投资等受让张传庆手中所持天亿马股权时的价格高达17.43元/股，这与洪君明，许丽群等人受让天亿马的股价价格差异明显。 张传庆曾是天亿马重要股东，他一度持有公司7.2%的股权，持股比例仅次于林明玲、马学沛这两位天亿马的实控人。然而在去年4月～7月，天亿马IPO前夕，张传庆却通过全国股转系统转让了所持天亿马全部股权，这也让外界感到疑惑。 除了股权转让“谜团”外，尽管2018年～2020年天亿马的营收及净利润逐年增长，但同期公司综合毛利率分别为39.55%、37.78%和30.28%，研发费用占营业收入的比例分别为7.87%、5.63%和4.39%，均呈现逐年下降的态势。 此前三周IPO的过会率超高，均为100%，而上周被否的公司也是没有的。业内分析指出，在前段时间监管喊话后，现在中介机构和拟IPO公司也相对谨慎，很多在交易所多重问询后，答不出来，只能选择主动撤回IPO。而真正到上会那一步，已经自我筛选了一次。 从3月下旬，证监会主席对外喊话：对“带病闯关”的，将严肃处理，决不允许一撤了之后，国内IPO市场一度出现“撤回潮”，但如今，经过前期密集撤回后，撤回潮基本平息。上周只有2家公司主动撤回IPO，相比此前动辄10多家相比，已经明显减少。 上周有2家公司撤回IPO，分别是跃通数控、新荷花，而它们都瞄准创业板，其保荐机构分别是东吴证券、海通证券，分别位于江苏和四川。而相较4月第2周有3家IPO公司终止审核，上周终止审核数量变化不大。 除两家公司撤回IPO外，老铺黄金因为IPO取消审核，也登上了黄榜。对于此次老铺黄金被取消审核，证监会官网称“尚有相关事项需要进一步核查”，但并未详细说明。有资深业内人士分析指出，老铺黄金被取消首发审核可能是监管层收到了举报信，中介机构需要继续核查并出具意见。 证监会将制定规则禁止系统离职人员不当入股拟IPO企业 上周在IPO监管政策方面，最大的消息恐怕是证监会刀刃向内，向系统前官员和前发审委员不当入股拟IPO企业“开刀”。4月19日深夜，证监会发文称，正研究制定禁止系统离职人员不当入股拟IPO企业的制度规定。 目前，具体细则正在制定中，业内传出的消息是已经在内部征求意见，但证监会还是对外透露了原则的四个大方向。 这四大方向分别为：（1）明确不当入股情形，重点盯防利用原公权力谋取投资机会、入股过程存在利益输送等行为；（2）人员离职前进行专门谈话提醒，要求作出不得违规入股的书面承诺，研究离职人员入股禁止期要求；（3）制定专门审核指引，强化发行审核中对系统离职人员不当入股的靶向监管，发现涉嫌违法违纪的，及时移送、从严处理；（4）完善内审监督复核程序，严格执行公务回避、与监管对象交往报告等制度规定。 这次证监会刀刃向内，外界普遍发出赞誉之声。近年来不断有证券监管系统的人士“下海”，在IPO市场上“潜伏”和“狩猎”，通过企业IPO，“名正言顺”地收获巨额经济利益，已经引起了外界的关注。比如，被称为“最牛发审委员”的冯小树，便通过提前布局入股拟IPO公司，攫取利益数以亿计。最终，冯小树被证监会罚没约4.99亿元。 一直以来，证监会也在加强对突击入股、利益输送、“影子股东”、违规代持等行为的监管规范，也在突出强化系统离职人员不当入股行为监管，包括要求拟IPO企业和中介机构专项报告证监会系统离职人员入股情况。而这次专门制定相关制度，无疑将加大监管力度。 本周5家企业上会，鸥玛软件曾因跨期确认收入现会计差错 本周，将有5家公司迎来上会，相比上周4家上会的数量变化不大。其中，拟登陆主板的公司有1家，为双枪科技；注册制下的创业板和科创板，则有珈创生物、金埔园林、鸥玛软件、博拓生物4家公司上会。 这5家公司，合计拟通过IPO募资超过26亿元，其中募资最多的是博拓生物，拟募资超过8.9亿元；而募资最少的是珈创生物，拟募资约3.65亿元。 拟募资额排名第二的鸥玛软件是一家高校企业，实控人是山东大学。鸥玛软件主要提供无纸化考试服务系统等，比如会计职称资格考试、证券从业资格考试、建造师资格考试……这类资格考试耳熟能详，其机考系统就来自鸥玛软件。 而中国证券业协会、山东省教育招生考试院、教育部考试中心等均为鸥玛软件的大客户。而从毛利率来看，鸥玛软件的业务毛利率也超过了60%。 从业绩来看，2017年～2019年，鸥玛软件营业收入分别为1.46亿元、1.69亿元和1.75亿元；净利润分别为4692.82万元、6192.12万元和6977.86万元。但去年疫情对鸥玛软件的影响还是不小。去年前三季度，鸥玛软件营收下滑超过25%，归母净利润下滑超过21%。 截至4月25日，科创板审核信息披露，全部554家公司中，处于“注册结果”（注册生效）的有295家，“终止”的有99家，“已问询”的有61家。 本周川网传媒、福莱新材等12股迎来申购 本周（4月26日～5月2日），A股有川网传媒等11只个股将迎来申购。《每日经济新闻》记者注意到，同飞股份的发行价高达85.50元/股，或能成为大肉签。 上周A股共有13只新股发行上市，其中多数为注册制新股。从这些新股上市首日的股价表现看，C商络（300975，SZ）最佳，股价涨幅区间为354.01%～493.07%。这家公司的发行价为5.48元/股，上市首日最高价为32.5元/股，最低价为24.88元/股。 上周太平洋、中山证券等年内完成招股企业数突破0 截至4月11日，年内A股已有159家公司完成招股。从省份分布来看，广东、江苏、浙江分别以35家、27家和25家名列前三甲，同时，在第四、第五名的激烈争夺中，上海在上周又反超了北京。 上周，天津有1家企业完成招股，是准备登陆创业板的津荣天宇。随着津荣天宇完成招股，今年天津完成招股的企业数突破0。目前还有青海、甘肃、新疆等西部省份年内完成招股数依然为0。 159家年内招股的A股公司中，海通证券独揽18家，雄踞榜首。紧随其后的是中信证券（15家）、中信建投（12家）。上周，中天国富证券、中山证券、太平洋三家券商，终于没再拿“鸭蛋”了，这三家券商年内完成招股A股IPO公司数成功突破0。而目前，在上市券商中，还有广发证券、西南证券、山西证券、国海证券等券商，在年内保荐成功数为0。