市场调整成券商资管“试金石”：前两月八大策略中七个实现正收益；26只产品收益超10%！

去通道业务之后，加强主动管理能力是券商资管前行的方向。今年以来，多位券商研究所的“顶流”加盟券商资管，券商资管加强打造自身投研实力的意图明显。

牛年A股的快速调整，成为资管机构对风险预判能力的“试金石”。来自私募排排网的最新统计显示，今年前两个月，八大券商资管策略中，仅事件驱动策略产品平均收益出现亏损，同期也有26中券商资管产品收益超10%。

七大策略产品平均收益均为正

根据投资策略情况，私募排排网将所有产品分为股票策略、相对价值、管理期货、事件驱动、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略八大策略。

根据私募排排网数据统计，3933只成立满2个月且近期有净值更新的券商资管产品今年以来平均收益为0.85%，虽然经历了2月份的调整，仍较2月份提升了0.07个百分点。

2021年1-2月八大策略平均收益（%）
（数据来源：私募排排网数据中心，数据截至2月底）

分策略来看，除事件驱动策略外，券商资管其余七大策略平均收益全部为正，管理期货策略平均收益1.85%坐稳冠军席位，组合基金策略上涨1.61%次之，复合策略与股票策略今年以来平均收益分别为1.43%、1.15%。与证券私募的成绩相比，券商资管八大策略的平均收益全部跑输。

“今年A股市场波动剧烈，大家都觉得估值贵，但又不知道何时会释放。特别是年后的快速调整，要求管理人对市场风险有一定的预判能力。个别仓位重的资管产品，年初以来跌幅超过10%都是很正常的事情”，某券商资管人士表示。

26只券商资管产品收益超10%

私募排排网统计数据显示，截至2月底，今年以来仅有26只券商资管产品收益超过10%，其中有一只产品收益超50%，最高收益51.96%，跑输证券私募最高收益产品275.05个百分点。负收益方面，年内已有20只券商资管产品跌幅超10%，且多为事件驱动策略产品。

券商FOF操作风格更偏稳健，290只券商资管组合基金产品今年以来平均收益1.61%，正收益产品占比79.66%。东兴证券、申万宏源证券、东兴资本旗下产品分别包揽榜单前三。

分策略来看，获得2021年2月券商资管股票策略排行榜前三的分别为“均盈优选FOF2号”、“国瑞1号”和“齐鲁星河威海1号”。中泰证券资管、华泰证券上海、广发证券旗下产品分别包揽券商资管复合策略排行榜前三。另有“广发原驰美迪西战略配售1号”、“鼎信2号科创板战略配售”、“中科星图高管及核心技术人员战略配售”三只基金斩获事件驱动策略榜单前三名。

2021年以来，李少君、姜超等多位券商研究所的“大咖”转道券商资管，成为券商资管机构今年的一道新风景。而这背后，都是在财富管理浪潮之下，券商资管拥抱主动管理业务，加强自身投研团队实力建设的必然选择。

“券商资管有自己的优势，投融业务决定产品种类丰富，特别是在ABS业务拓展有着明显的优势，在不同类型产品组合配置上具有较强的竞争能力”，前述券商资管人士指出。

近期，中国基金业协会披露了2020年四季度券商私募资管月均规模和月均主动管理规模前20名。在2020年四季度，前20名证券公司私募资产管理月均总规模为5.82万亿元，主动管理总规模为3.42万亿元。