聊一个有争议的话题——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997） 2020年，没剩几天了，行情或许就这么在震荡中度过。今天沪指一度收复3400点，但最后还是跌了回来。 现在的市场，个股分化非常严重，今天70多只个股涨停，但同时也有近70只个股躺在跌停板上，喜忧参半，总是有人欢喜有人愁。 所以，今天我们就来讨论一个比较有争议的话题。 牛市之争 到了年末，大家都会打总结，我们炒股的，自然要对今年的行情进行一个总结。那么，今年的A股市场，到底是怎样的一个行情？有人说是牛市，有人说是慢牛，有人说是熊市，也有人说是结构性牛市。总之，不同的人，给出的答案肯定是不同的。 达哥身边的朋友，对于这个话题，也有不少的讨论，总体来说就是牛市之争。实际上，很多人对于当前股市是结构性牛市这个看法，是比较认同的。也就是说，对于少部分个股而言，确实是牛市，对另外一部分个股而言，却是熊市。但是，这种结构性牛市，到底有没有意义呢？ 昨晚，一位朋友提出了这样的观点，如果说A股今年有牛市，那么7月份之后，牛市就已经结束了。因为下半年，很多个股下跌超过20%，股价下跌50%、60%的也不在少数。甚至还有一些个股，从高点回落了70%。另一方面，白酒、新能源等个股，依然还在往上走。这种两极分化太极端了。历史上2006年、2015年的两轮牛市，都没有如此极端的情况。现在核心板块还在新高路上，非核心个股却大把腰斩的情况，确实也是头一遭。 确实，市场分化太严重了，现实就是这么残酷。但上面这位朋友，实际上对股市的看法，确实也就还停留在过去两轮牛市的时代。他们忘了一点，现在的市场，新股发行常态化，A股上市了很多公司，如果明年全面推行注册制，IPO的数量可能还会更多。所以，未来的市场，就算是牛市，也依然是结构性牛市。只有少数持有核心股票的人能够享受牛市，否则，就只能负责“结构”了。 我们要接受这个现实，也不要埋怨A股的这种结构性牛市，更不要骂。可以预想，未来可能不再会有全面牛市了。实际上，长期走牛的美国股市，和我们没有什么区别，也是结构性牛市。 昨天，达哥看到一个资料，今年美国标普500指数累计涨幅14.62%，但是在5447家上市公司中，有3379家公司的涨幅跑输了指数，占比达62%；更有2184家公司全年是下跌的，占比达40%，平均跌幅为25%。更重要的是，美股市值超过5000亿美元（约人民币3.26万亿元）的巨无霸上市公司，今年平均涨幅98%。 今日复盘 再说今天的盘面，今天个股涨跌数量基本是五五开，沪市下跌个股略多，深市上涨个股要多一些。不过，有70只个股涨停的同时，还有近70只个股躺在跌停板上，市场总是有人欢喜有人愁。 昨天达哥说了，年末阶段，既然有寒潮，那就做好御寒措施。不过，值得注意的是，锂电池、汽车、风电、光伏等前期的热门板块个股，今天全线大跌，其中不少公司跌停。比如阳光电源跌幅超过10%，赣锋锂业、福莱特、华友钴业等都遭遇跌停。 涨停板上，基本上看不到什么热门股了，大部分都是之前长期下跌公司的超跌反弹。比较重要的涨停公司，就是通信股龙头中兴通讯了，但大家可以看看中兴通讯的走势，之前也是非常糟糕的。 所以，今天的市场，就是火热了一年的“优等生”，到了年末开始“划水”休息一下，而很多长期下跌的公司，总算要表现两天了。 沙盘推演 对于后市，继续维持震荡判断。只要没有重磅利空打压，市场即便不大涨，也不会跌得太离谱。更何况，今天盘后，消息面还有利好传出。 据报道，在12月29日的外交部例行记者会上，外交部发言人汪文斌表示，中欧投资协定谈判是当前中欧经贸关系最重要议程。在双方共同努力下，近一段时期谈判不断取得重大进展，前景可期可待。希望协定能早日修成正果，为中欧经贸合作提供坚实的制度性框架保障，为双方企业和人民带来实实在在的好处。 中欧投资协定谈判的消息，其实昨天已经刺激欧洲股市全线走强，今天下午，欧洲市场继续上涨，英国、德国和法国股指都在创新高。所以我感觉，强势股今天休息一下，说不定接下来还会继续表现。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。