《2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100》出炉：总体品牌价值1.74万亿，同比增长近三成

2020年品牌价值最高的中国地产上市公司是哪家？品牌价值提升最快的是哪家？哪些企业落榜，哪些企业新入榜？中国地产上市公司品牌价值榜对房地产行业发展和企业品牌建设有哪些重要意义？

9月26日，在每日经济新闻主办的第十届中国价值地产年会上，由清华大学经管学院中国企业研究中心与每日经济新闻、每经智库共同发布的《2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100》给出了答案。

清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平解读榜单

房企品牌价值正向龙头集中

清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平表示，品牌价值就是品牌资产现在和未来能够给公司带来的全部收益的总和。品牌价值不仅仅是净利润的一部分，它包括净利润、工资福利、研发费用、固定资产折旧以及应缴纳给政府的税金等企业创造的增值部分。

公众更认可公司的品牌，就会有更多正面的口碑，投资者会购买更多公司的股票等等，这些都会给公司带来实实在在的经济收益。当然品牌资产是企业长期的品牌建设积累起来的，提升公司的市场力、公信力、竞争力和传播力，是公司开展品牌建设的要点。

总体来看，相比于去年，2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100的总体品牌价值为17399.74亿元，比上年增加了3777.26亿元，增长了27.73%。其中，排名第一的公司品牌价值达到2028.79亿元，比上年增加了581.28亿元，增长了40.16%。排名第100的公司品牌价值为14.85亿元，比上年进入TOP100门槛提高了1.23亿元，增长了9.03%。此外，2020年有12家公司新入TOP100，12家公司滑落出TOP100。

上市房企品牌价值集中度明显分化

赵平解释道，各企业品牌价值有很大的差异，在品牌价值集中度上也存在明显的分化趋势，这些说明品牌价值前20%的企业品牌建设搞得要更好，品牌价值增长更快，同时也说明百强榜品牌价值集中趋势更加明显。

在2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100中，品牌价值突破了1000亿元的公司有三家，中国恒大、万科和碧桂园，它们的总体品牌价值为4743.77亿元，占TOP100总体品牌价值的27.26%，比百强榜增长率高出4个百分点。这说明龙头企业品牌建设比前20%的企业来得更好，品牌价值增长更快，也再次证明百强榜企业的价值正在向龙头集中。

品牌价值在100亿～999亿元的公司有32家，它们的总体品牌价值为9895.33亿元，占TOP100总体品牌价值的56.87%。品牌价值在100亿元以下的公司有65家，它们的总体品牌价值为2760.64亿元，占TOP100总体品牌价值的15.87%。

“品牌之所以有价值，是因为品牌作为资产能够给公司带来收益。品牌资产是企业无形资产中的重要组成部分，这部分品牌资产是指用户和公众等利益相关方对品牌的全部认知和情感，它存储在消费者、员工和合作方的头脑中，很难统计计算，但它确实存在，并且与公司其他有形资产和无形资产进行整合，一起为公司带来效应。”赵平说。

22家房企品牌价值增幅超40%

“品牌资产可以为公司创造不少收益，这就是品牌价值要回答的问题。”赵平说。

在2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100中，品牌价值提升最快的是蓝光发展，达到116.08%，品牌价值排名从上年的第52位跃升到第34位，跨越了18位。今年有71家公司的品牌价值是上升的，有17家公司是下降的。

进一步看，在品牌价值上升的公司中，上升幅度超过40%的公司有22家，上升幅度在20%～40%的公司有24家，在0～20%的有25家。同时，在2020年的TOP100中，与上年相比品牌价值排名上升的公司有37家，保持不变的有13家，排名下降的有38家。

榜单对于品牌价值的定义是，公司品牌资产现在和未来能够给公司带来的全部收益的总和。

赵平说，这有两点需要解释，第一，品牌带来的收益很容易被理解为公司的一部分净利润，这种理解是不完整的。品牌价值不仅仅是净利润的一部分，它是包括净利润、工资、福利、研发费用、固定资产折旧，以及应缴纳给政府的税金等企业创造的增加值的一部分。我们试想一下，如果市场不认可公司的品牌，公司就没有收入，发不出工资，也没有钱用于研发投资。

第二，品牌价值是品牌资产现在和未来能够给公司带来的全部收益，现在是指当年即2020年，未来是指2020年以后企业存续的年限。问题是各企业存续的时间不同，而且很难预测一个企业什么时候会消失，所以我们统一用15年作为未来的统计基数。

广东香港上海和北京是重点

从地域上看，在2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100中，上榜企业最多的地域是广东，有24家，在数量上占TOP100的24%，约四分之一；合计品牌价值为8597.01亿元，占TOP100总体品牌价值的49.41%，接近一半。上榜企业数量排在第二位的是上海，有16家企业上榜，占TOP100的16%，约六分之一；合计品牌价值为1967.79亿元，占TOP100品牌价值的11.31%，约占十分之一。

总体来看，2020中国地产上市公司品牌价值榜TOP100的地域分布有一个明显的特点：地域上高度集中。

广东、香港、上海和北京这四个一类地区就有65家，接近占TOP100的三分之二；品牌价值总计为14722.29亿元人民币，占TOP100的84.61%。江苏、河北、天津、福建、浙江、重庆和四川这7个二类地区则有25家企业上榜，占TOP100的四分之一；品牌价值总计为2337.80亿元，占TOP100的13.44%。一类地区和二类地区两者相加共11个地区，品牌价值总计为17060.09亿元，占TOP100的98.05%。其他三类地区包括8个地区10家企业入围，总体品牌价值为339.65元，占TOP100的1.95%。其他地区没有企业入围。

上榜房企区域分布情况

赵平对此表示，目前中国34个省级行政区，只有19个省级行政区有企业上榜。进入百强榜的广东企业最多，有24家，品牌价值占百强榜总计品牌价值的一半。由此可以看出广东地产行业在全国地产行业中处于遥遥领先的地位。中国地产上市公司品牌价值主要集中在广东、香港、上海和北京四个行政区，处于绝对主导地位。

赵平还详细解释了榜单的评估依据。”评估的理论依据是对品牌资产收益进行评估，这是清华品牌价值评估的一个模型，V是品牌价值，等于三个结构变量的乘积，分别是均衡财务收益、品牌贡献比率、品牌收益强度。”

为什么品牌价值用这三个变量来测算？

根据赵平的解释，第一是在商品房市场上，人们更愿意用更高的价格购买优质品牌公司开发的房子，这是我们大家认同的。这为公司带来更多的营业收入和更高的利润率，这就是均衡财务收益所要平衡的内容。为了剔除经营的波动，我们用过去5年公司的营业收入、营业利润以及年复合增长率来计算公司的均衡财务收益。

第二个变量是品牌贡献比率，在不同的行业中品牌对公司的贡献显然是不同的，比如品牌资产在地产行业中和在白酒行业中对公司财务的贡献就显著不同，需要用不同的比率进行计算。为了保证专业性，清华大学专家系统重新评估品牌贡献比率。

第三个在资本市场上，投资者用真金白银给优质品牌公司给予更高的估价、更高的市盈率、更高的市值，公司可以通过增发等金融手段给公司创造更多的资本收益，这就是品牌收益强度BP所要评估的内容。为了降低资本市场炒作和经济景气周期的影响，我们用过去3年公司每天除权前的数据变动和大盘指数的变动来计算品牌收益强度。

对于榜单的公正性和专业性，赵平表示：“清华大学作为第三方机构，经济利益和人际关系比较难改变评估的结果，这从机制上保证了评估的公正性。专业性方面，我们建立了来自30多个行业300余位业界专家和来自40余所国内外著名院校上百名金融学和营销学教授组成的专家系统，他们的知识和经验能够保证评估方法、评估过程以及评估结果的专业性。”

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封面图片来源：每日经济新闻