农业清洗机生产商绿田机械拟IPO：大客户集中海外，汇率波动影响业绩

农业清洗机生产商绿田机械股份有限公司（以下简称绿田机械）冲刺IPO。从收入规模来看，2017年度～2019年度，绿田机械实现营业收入分别为7.33亿元、7.7亿元和10.5亿元，实现净利润5409.21万元、3635.52万元和8580.40万元。

绿田机械的客户集中在海外，汇率波动将对公司业绩构成影响。此次IPO，公司拟募集资金用于绿田生产基地建设项目等。不过从在建工程来看，公司似乎已早早启动了绿田生产基地建设项目，且有厂房已完工并转入了固定资产。

前五大客户集中在海外

绿田机械的主营业务为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机的研发、生产和销售。绿田机械的产品就是通常能见到的发动机组。

2017年度～2019年度，绿田机械国外销售收入占主营业务收入的比重分别为82.47%、80.53%和75.59%，并主要集中在欧洲和亚洲地区。比如公司前五大客户基本都在海外。2019年度，前五大客户包括NILFISK A/S、浙江中非国际经贸港服务有限公司、TRAMONTINA GARIBALDI S.A.IND.MET、URALOPT INSTRUMENT LTD、GBR CORPORATION LIMITED，合计实现收入3.54亿元，占比32.36%。

“拟IPO客户主要来自境外的，需要特别注意核查到位境外客户存在的真实性、合作关系及交易情况的准确性、真实性、公司收入的真实性。”上海新古律师事务所王怀涛律师表示，同时还包括境外客户的基本情况、分布情况、合作内容、销售模式、收入确认方式、海关报关情况、核查方法、核查过程、与出口退税的匹配性等问题。

绿田机械称，公司出口业务主要结算货币为美元，人民币兑美元汇率波动对公司经营业绩产生较大影响。

《每日经济新闻》记者注意到，绿田机械综合毛利率不高，最近三年一直在20%以下。公司材料成本占产品营业成本的比重较高，一直在80%以上。绿田机械表示，公司材料成本占产品营业成本的比重较高，存在原材料价格波动风险。

图片来源：招股书（申报稿）截图

绿田机械出资过程中还曾出现代持行为。公司前身为台州市绿田机械有限公司，成立于2002年6月，注册资本100万元，其中潘新平以货币资金70万元出资。根据保荐机构对罗昌国、潘新平的访谈，绿田有限设立时潘新平所出资70万元中有65万元系代实际控制人罗昌国持有，潘新平系罗昌国的妹夫。

罗昌国还曾和绿田机械另一名股东黄维满发生过股权纠纷。

2014年6月，因黄维满退出绿田机械的经营管理，罗昌国要求黄维满返还其所持绿田机械20%股权，黄维满认为其持有的绿田机械20%股权系其自身所有，双方由此产生股权权属争议。2016年10月31日，罗昌国向台州市路桥区人民法院提起诉讼，希望通过诉讼方式解决双方纠纷。2016年12月27日，经浙江省台州市路桥区人民法院调解，罗昌国与黄维满达成协议，其中一条是“登记在黄维满名下的绿田机械20%股权，其中3%股权归属于黄维满所有，17%股份变更到罗昌国或罗昌国指定的第三方名下。”

另外，公司股改过程中还存在未按照评估值进行调账的行为。2012年，经天健所审计发现，公司虽然决议根据评估值进行折股，但实际并未按照评估值进行调账，也未对折股进行账务处理，公司2008年度及以后的纳税申报资料均沿用了原先的财务核算基础。

募投项目或已开建

招股书（申报稿）显示，绿田机械本次拟公开发行不超过2200万股，公司计划通过本次发行募集资金投资三个项目，包括“绿田生产基地建设项目”、“绿田研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”。

募集资金用途 图片来源：招股书（申报稿）截图

绿田生产基地建设项目，拟投资总额3.66亿元，建设期为24个月。据申报稿介绍，绿田生产基地建设项目达产后年新增高压清洗机180万台。

实际上，高压清洗机是绿田机械的主营业务。2019年，公司高压清洗机的产能达到100万台，产能利用率达到125.78%，产销率则为96.20%。

这也意味着，若绿田生产基地建设项目投产，绿田机械产能几乎将扩张至2019年度的一倍。《每日经济新闻》记者注意到，高压清洗机为绿田机械最近三年业绩增长作出巨大贡献，其销售收入从2017年的7.14亿元增长至2019年的10.2亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，从绿田机械在建工程数据来看，公司或已早早启动了“绿田生产基地建设项目”。

2018年、2019年，绿田机械的在建工程金额较2017年都有大增，分别达到5180.5万元、7678.04万元。在建工程项目主要包括绿田生产基地建设项目、绿田研发中心建设项目，以及“年产内燃机80万台，清洗机80万台的‘零增地’技改项目”。

报告期各期末在建工程具体情况 图片来源：招股书（申报稿）截图

其中绿田生产基地建设项目6#厂房已于2018年完工转入固定资产，2#、4#厂房及7#、8#办公楼宿舍楼已于2019年完工转入固定资产。

那么，这一项目和募投项目是一回事吗？王怀涛认为，如果是同一项目，可以先用自有资金投入生产。

今日（9月24日），记者多次致电公司并发送采访提纲，但截至发稿时未获回复。