数字人冲击精选层：主要产品面向医学教育，复购客户占比仅两成

9月7日，股转系统网站披露信息，股转系统挂牌委员会拟于9月14日召开2020年第17次审议会议，审议的发行人包括山东数字人科技股份有限公司（以下简称数字人）。同日，数字人也披露了公开发行说明书（审议稿）。

数字人现有业务主要应用于医学教育、临床医疗及生命科教领域，致力于满足医学院校及医疗机构等客户在教学及培训过程中对教学方式、教学手段及师资条件等的数字化、信息化需求。

值得注意的是，数字人大部分客户都是“一次性”客户。据数字人第二轮问询的回复，挂牌公司共有客户391家，复购客户仅为76家，复购客户占比19.44%。

主要客户是医学院校

数字人主要产品为数字医学软件产品，主要为各类医学院校及医院提供信息化产品及整体解决方案，客户群体包括医学院校、医院及科技展馆等。

不过，数字人也表示：“在医院客户领域，公司当前尚处于开拓初期。目前，公司向医院客户出售的产品仍然是为满足其培训需求，与现有产品不存在明显区别。”简而言之，数字人目前产品主要是提供教学以及科普为主。

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，数字人营收分别为8033.34万元、7404.05万元、1.12亿元和1502.92万元；净利润分别为2525.88万元、2376.67万元、3506.58万元和-12.41万元。

可以看出，2020年1-6月，数字人业绩下降较为明显。挂牌公司对此解释，主要受新冠疫情和销售收入季节性波动的双重影响。数字人客户大多是医学院校、医院及各地市科技馆等行政事业单位，所以收入确认主要集中在下半年，尤其是第四季度，因而公司收入呈现季节性波动。

2017年~2019年，数字人下半年营收占全年营收比例分别为85.20%、80.47%和80.91%，其中第四季度营收占全年营收比例分别为70.07%、56.28%和67.25%。

按产品类别分，数字人主要业务包括数字人解剖教学系统及实验室整体方案、医学形态学数字化教学平台、数字化生命科学馆整体方案及其他、人体生命科普、交互智能一体机。2019年，各产品营收占比分别为55.77%、32.52%、6.96%、1.74%和3.01%。

数字人认为，教育信息化行业本身属于技术密集型和资金密集型行业，由于公司融资渠道相对有限，技术研发所需的大量资金无法得到及时满足，资金规模的大小直接影响企业后续研发能力的提升以及经营业绩的增长。

此次冲击精选层，数字人拟募集资金1亿元。其中，7500万元用于高清晰度数字人体研发及产业化建设项目；2500万元用于数字人云平台建设项目。

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，数字人研发费用分别为1554.30万元、1578.61 万元、1748.81万元和732.81万元，占营业收入的比例分别为19.35%、21.32%、15.68%和 48.76%。

复购客户比例较低

在接受股转系统挂牌委员会审议前，数字人曾接受两轮问询。其中，公司与主要客户交易的可持续性连遭问询。

事实上，数字人的主要客户中，第二年很少再度采购，以数字人第一大业务为例，2017年数字人解剖教学系统及实验室整体方案前五大客户分别为泰山医学院、南方医科大学、厦门医学院、重庆医科大学和菏泽医学专科学校，然而这5家客户没有一家继续保留在2018年前五大客户中，并且2019年、2020年1-6月的前五大客户中，也没有这5家客户身影。

在第一轮问询中，股转系统要求数字人结合行业发展趋势及竞争状况、下游信息化趋势及需求情况等，详细分析说明各业务条线主要客户的稳定性、合作的可持续性。

在第二轮问询中，股转系统要求数字人计算公司主要客户的复购率、一次性购买比率，并说明计算方式，结合上述计算结果以及客户产品升级和版本更新周期、公司客户开拓或者主要获客途径、对客户的管理模式等分析公司与主要客户交易的可持续性。

报告期内，以数字人复购客户数量为口径计算出的综合复购比例为19.44%，一次性购买比例为 80.56%。数字人表示：“报告期内公司持续加大市场开拓力度，客户数量逐渐增加，新增客户数量也较多，因此按报告期内复购客户数量计算出的复购比例总体相对较低。”

公司客户复购占比较低，是否导致公司存在较大的新客户开发压力？对此，《每日经济新闻》记者9月9日下午多次致电数字人董事会秘书，不过电话一直未能接通。

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