借钱借成股东 湖北资管或再掏钱入股*ST华塑

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本报曾在2018年11月份刊发《湖北资管7亿债权“踩雷” 无奈“换回”华塑控股名义控制权》、《阜兴系关联公司持股悉数遭冻结 湖北资管引入战略股东遇尴尬》的报道，指出湖北国资湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司旗下的湖北省资产管理有限公司（下文简称“湖北资管”）踩雷，面临着无法实现债权的窘境。

*ST华塑（000509，SZ）5月20日晚间的公告显示，公司筹划定增，拟发行对象为包括湖北资管在内的不超过35名法人或者其他合法投资者。这意味着湖北国资旗下的公司或将直接入股，这对处在退市边缘的*ST华塑无疑是个好消息。

《每日经济新闻》记者注意到，湖北资管作为一家经湖北省政府授权并经中国银保监会备案核准的地方金融资产管理公司，股东名单里就有知名的阜兴系，而*ST华塑与阜兴系有着千丝万缕的联系。借钱借成股东，又被迫掏钱拯救面临退市危机的上市公司，对湖北资管来说有些颇多的戏剧性。

湖北资管借钱借成股东

2017年9月，*ST华塑的控股股东西藏麦田创业投资有限公司（以下简称“西藏麦田”）与湖北资管签署了《股票质押合同》，西藏麦田将持有的1.98亿股*ST华塑股票分两笔质押给湖北资管，融资金额为7亿元，融资用途为偿还西藏麦田所欠东吴证券的债务。

之后，因*ST华塑股价下跌，西藏麦田未能按时、足额追加质押股票或保证金，造成违约。在这种情况下，西藏麦田的股东浙江浦江域耀资产管理有限公司（以下简称“浦江域耀”）于2018年7月24日将其所持的西藏麦田100%股权变更登记至湖北资管全资子公司湖北新宏武桥投资有限公司名下，作为对湖北资管债权的担保措施，即让与担保。

从后续的进展来看，尽管*ST华塑实控人李雪峰对执行裁定提起异议。不过，从当前的工商资料来看，西藏麦田的控股股东仍为湖北资管的全资子公司湖北新宏武桥投资有限公司，并且执行总经理仍为湖北资管方面的吴波。

然而，在*ST华塑股价大幅度下挫的情况下，西藏麦田唯一的资产华塑控股股权已经出现大幅度的缩水。以1.98亿股、7亿元债权估算，湖北资管的成本为3.54元/股，和当前股价（0.97元/股）相差甚远。即使湖北资管想直接处置，也难以成功挽回债权。

更重要的是，尽管西藏麦田的股权已被过户至湖北资管名下，但该公司同样诉讼缠身，即使处置完唯一的股权资产*ST华塑的股权，也面临着其他方面的债权诉求。启信宝信息显示，如四川宏志实业有限责任公司、沈仁兴、袁祖文等就因合同纠纷起诉了西藏麦田。

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在2018年的那次采访过程中，湖北资管股东方湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司内部人士曾对记者表示：“作为国资方面来说，可能更倾向于拿回7亿元的融资款，但对方现在无法偿还，所做的一切都是无奈的举动。”

“再掏钱”能挽回巨额的债权？

随着面临退市制度的发威，部分问题公司、低价股公司正面临着终止上市的风险。2019年的年报显示，*ST华塑实现营业收入7012万元，净利润为-1.29亿元，总资产1.57亿元，比上年末减少24.20%；净资产-9794万元，而上年末为1046万元，同比减少1.08亿元。

*ST华塑2019年年报 截图

根据深交所上市规则，因2018、2019连续两个会计年度经审计净利润为负值，2019年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易被实行“退市风险警示”的特别处理。而如果2020年度经审计净利润仍为负值或者经审计期末净资产仍为负值，公司将自2020年年度报告公告之日起暂停上市。

不过，市场并未给*ST华塑喘息的时间，在披露披星戴帽的消息后，公司的股价一路向下，并且曾连续多个交易日跌停。继5月19日跌破面值1元后，5月20日继续下跌至0.92元/股，且全天被牢牢地封在了“跌停板”上。

考虑到面值退市的风险，*ST华塑股权的利益方再也坐不住了。据5月20日晚间公告显示，*ST华塑拟筹划定增，发行对象为包括湖北省资产管理有限公司在内的不超过35名法人或者其他合法投资者，可能导致上市公司实际控制权发生变更。

上述方案如果实施，意味着湖北资管将在债权难以索回的情况下，将再掏出一笔钱来挽救*ST华塑的上市地位，在此债务纠纷中越陷越深。

值得一提的是，据中国证券报调查指出，湖北资管之所以陷入*ST华塑的债权纠纷，与其股东阜兴系有着密切的关系。如今，在阜兴系分崩离析的情况下，湖北资管这家湖北省内唯一一家国有背景资产管理公司的不良资产管理公司正面临着股东股权被经侦冻结、债权难索回的窘境。

湖北资管相关人士对记者表示：“这个是领导层做的决策，外界可不难分析当前局面，不便多说。”

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