华创证券食品饮料首席分析师方振：疫情越早结束 白酒需求反弹就越大

5月19日下午，云上每经•2020中国酒业资本在线沙龙暨中国酒业金樽奖发布活动举行。 

活动上，华创证券食品饮料首席分析师方振表示，在白酒受到疫情冲击之下，白酒股为什么能够出现上涨？对白酒的分析要看需求和供给两侧，要关注白酒需求的改善，更要关注供给的集中。 

方振认为，从需求的角度来讲，不可否认疫情期间白酒消费受到了影响，从一季报看，除了酒企收入之外，回款、现金流受到一定的冲击。高端白酒方面，茅台、五粮液受到的影响比较小，在一季度取得了非常不错的两位数的稳健增长。二线白酒受到的冲击较大，多数出现了一定下滑。这样的需求冲击是加快集中和分化的过程。

在方振看来，进入二季度，在国内疫情得到有效控制之后，政府加快正常的消费、很多城市出台了消费券的刺激政策，二季度的四五月份整个白酒的需求出现环比恢复。需求的环比改善带来了拐点。资金层面上，白酒一直是境外资金持续战略配置的板块。 

“对于白酒行业的判断，渠道在量和价之间取得平衡，我们的判断没有变化，就是疫情越早结束，需求反弹就越大。”方振说。