需求削减库存升高，国际原油市场低迷，本轮国内成品油调价再次搁浅，下轮大概率仍不调整

国内成品油价格调整再次搁浅。

4月28日，国家发改委发布消息：截至4月27日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。

《每日经济新闻》记者注意到，这是今年国内成品油价格调整第5次搁浅，也是继3月31日、4月15日后第三次因国际油价低于40美元/桶的“地板价”而未作出调整。

专家对《每日经济新闻》记者分析称，当前国际原油市场表现低迷，短期内国际原油价格无望重返40美元/桶，因此预计下一轮调价窗口开启时，大概率将继续触发保护机制，成品油最高零售限价届时或仍将不作调整。 

国内油价继续处于“5元时代”

回顾本轮计价周期（4月16日~4月28日）内国际原油市场情况，“跌跌不休”无疑是最好的概括。

以布伦特原油期货价格为例，4月16日，其收盘价为28.31美元/桶，4月28日，截至记者发稿时其价格已经跌到23.22美元/桶，跌幅达到18%。而在4月22日，盘中甚至出现了15.98美元/桶的低位，这是1999年6月以来的最低水平。

美国原油市场出现“负油价”现象：当地时间4月20日，美国西得州轻质原油5月交货的期货结算价收于每桶-37.63美元，这是自石油期货1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。

对于近期国际油价大跌，隆众资讯副总经理闫建涛称，当前影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存，特别是在内陆产油区。

疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题，原油很难外输或储存。纯粹为了经济性而关井停产是有风险的，所以要接着生产。如果储罐库容不够或者存储成本过高，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。

此外，需求不振也是主导国际油价下行的重要因素。国际能源署4月15日发布报告预计，4月全球日均石油需求将同比下降2900万桶，降至25年来最低水平。

我国《石油价格管理办法》明确提出设定成品油价格调控下限，即俗称的“地板价”。下限水平定为每桶40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。

这也意味着，近期国内油价还将继续维持在“5元时代”。

二季度国际油价将在较低水平运行

未来油价走势如何？

对此，国家发改委价格监测中心分析称，目前，海外疫情持续恶化，越来越多国家采取限制出行的方式控制疫情，对原油实际需求产生重要影响，原油库存不断提高。例如欧盟预计汽柴油总需求削减70%。“OPEC+”最新预计2020年全球石油需求将减少680万桶/日，其中二季度至少减少1200万桶/日，全球石油市场过剩库存为1470万桶/日。

近期，“OPEC+”减产协议正式落地，本次减产将对国际油价中长期走势带来利好，油价底部支撑也将得到加固。但从短期来看，市场对于减产执行力度和减产幅度仍有质疑，综合海外疫情发展、历年减产协议执行情况及油价修复时长等因素判断，二季度国际油价将在较低水平运行。

国内油价何时能结束在“地板价”徘徊的状态？

对此，隆众资讯分析师对《每日经济新闻》记者指出，本轮周期来看，现行调价机制挂靠的国际原油价格继续低于40美元/桶。当前国际原油市场表现低迷，短期内国际原油价格无望重返40美元/桶，因此预计下一轮调价窗口开启时，大概率将继续触发保护机制，成品油最高零售限价届时或仍将不作调整。

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