交易规模上升后 大级别机会出现了

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

隔夜美股的剧烈震荡，让今天的资金略显谨慎，确定性的基建和医疗设备表现差了点。还有一点就是，即便传闻已被澄清，但依然没有让芯片股反弹起来。市场的轮动现象还是比较明显。但这一切背后，有些“卖水人”行业正在酝酿大级别机会。

市场数据

先说情绪宝数据。现在是“疯狂区”的第三天，情绪宝的数据可能会让各位摸不着头脑，局长在这里给大家讲解下：

1、目前赚钱效应指数是71.51，说明市场有绝大部分的公司正处于主升浪趋势中。

2、多头分化指数是26.15，说明有不到1/3的主升浪公司在做顶，比如今天的部分芯片股。这个数据前天是45.91，那时候局长建议大家用短线思维来安排增加的仓位，现在回到了30以下，这部分仓位就安心加上吧。

3、空头反转指数是22.51，说明有部分空头趋势的公司正在短期反弹。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

这样一梳理，大家是不是会清晰得多，情绪宝在2月3日以来的第一轮反弹中仓位参考建议是半仓的状态，并在第二轮反弹时果断提示加仓并显示“疯狂区”，说明第二轮的反弹比第一轮来得扎实，风险更低。再加上有“主力指数”的辅助监控，市场短期底部是成立的。

目前从数据来看，市场的趋势依然存在，就算隔夜美股的大震荡，也只是改变了市场的交易热情，并没有改变整体的运行方向。

说完情绪宝和“主力指数”，我们再来看市场的“泡沫指数”：

目前“泡沫指数”很健康，说明当前A股短期没有调整的迹象。这个指数在2月24日的预警堪称“神指数”，后期局长考虑在每天早上公布前一个交易日的“泡沫指数”供大家参考。

总的来说：

情绪宝——疯狂区+顺势；

主力指数——短线底部确认；

泡沫指数——市场运行监控，暂无泡沫。

市场走势总体依然很健康，大家的交易胜率也会比较高。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

拆分券商业务

券商行业，局长还是比较熟悉，总体来讲分为3个大项、5个小项：

3个大项就是：经纪业务（交易佣金）、资管业务（投资）、投行业务（IPO等）。5个小项就是：经纪业务、自营业务、资管业务（发行产品）、投行业务、资本中间业务（代售）。

1、经纪业务。我们平时交易就属于券商的经纪业务，以前这块业务是整个证券行业收入的大头，记得在2007年那段牛市，很多券商佣金都在千分之三左右，到了2010年，市场转冷竞争加剧，交易佣金降到了千分之一。到2014年开始，随着互联网券商的兴起，佣金从千分之一降到了万分之二点五。十几年时间里，佣金降了90%多。根据光大证券的研报数据显示，经纪业务占券商收入的比重正在慢慢下降。

但经纪业务跟市场牛熊有很大的关系，比如2015年的牛市，经纪业务占比就得到了一定程度的回升。如果牛市到来，市场的交易热情也将随时被点燃，站在昨天局长文章《万亿成交的日子，局长更关注这个格局》的角度来看，这一块目前是被低估的。

2、自营业务。这块就很好理解了，就是券商自有资金投资（固收类+权益类），局长跟很多券商自营盘的操盘手打过交道，整体来看都是一群市场的高手，他们在专业能力和交易能力上，都属于千里挑一的级别。市场转牛，他们自然能为自家券商带来很高的收入。

3、投行业务。这一块业务容易受政策影响，从目前出台的政策来看，不管是注册制预期，还是再融资新规，总的方向是扩张性的。从收入结构分布来看，投行业务的收入占比将越来越大。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

4、资管业务。简单来说，就是发产品收手续费。你们打开券商的APP软件，里面那些现金理财产品就属于资管固收类业务，还有部分权益类的基金、衍生品都算资管业务范畴。

5、资本中间业务。就是代销产品收手续费，也是在券商APP软件上的那些基金。各位有没有发现，经常有券商的投顾经理给你们推荐基金。会不会很纳闷儿，你给我推荐股票不就完了吗？干嘛推荐基金呢？一方面，投顾经理这么做只是在顺应市场机构化的趋势，另一方面，代销基金的费用要比交易费用高，同规模资金的基金买卖，相比股票买卖，佣金差可能会很多。当然主要原因还是顺应机构化趋势。

还有一个业务就是基金投顾业务。这块原本属于基金公司的业务，目前已经被券商拿到了许可。这个业务有点像资本中间业务，未来也将成为券商的另外一个收入增长点。

券商的主要业务构成，已经简单讲完。为什么说这个行业被低估？这就要说到局长昨天发的交易数据趋势图，各位还有没有印象？

未来市场的交易额会再上一个台阶，市场的交易热情会始终强烈：

交易额的增加，利好经纪业务！

市场赚钱效应的提高，利好自营业务！

随着爆款基金的增多，利好资管业务！

市场机构化的趋势，利好资本中间业务！

注册制未来实施，利好投行业务！

5大逻辑，注定了券商行业的低估性。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

券商标的梳理

今晚我们顺着这条逻辑，给大家梳理出一个券商行业的组合和策略。

今晚9点半，在公众号“道达号”的财富赢家学院里，我们不见不散。

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（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）