A股IPO筹资额创2012年以来新高 创业板居新股平均回报率之首

每经记者王砚丹每经编辑谢欣 12月17日，安永会计师事务所发布《穿越迷雾，中国内地和香港再次成为全球第一IPO市场》报告。根据其统计，受贸易摩擦、市场担忧情绪及其他地缘政治因素影响，今年全球IPO预计达1115宗，同比下降19%；筹资额则下降4%，预计为1980亿美元。科技行业在2019年全球IPO数量和筹资额方面继续占据主导地位。 在A股市场，科创板的成功运行推动上海证券交易所位列全球IPO数量的第三位和筹资额的第四位。但从新股回报率来看，科创板首日回报率高于其他板块，但平均回报率排名最末。创业板以177%的平均回报率高居榜首，远超科创板73%的平均回报率。 A股IPO数量和筹资额均大幅增长 安永指出，2019年A股市场预计共有200家公司首发上市，筹资2528亿元人民币，IPO数量同比增加90%，筹资额同比增加82%，创2012年以来筹资额的新高。科创板成功开市以及多个百亿级IPO的发行是筹资额增加的主要原因。今年A股IPO集中活跃在下半年，共有136家公司在下半年成功上市，筹资1924亿元人民币，分别占全年总量的68%和76%。 与去年只有1家百亿级以上筹资IPO相比，今年增加至4家，使A股全年平均筹资额保持在近7年来高位，仅次于2018年的峰值。与2018年相似，2019年依然是中小型IPO占据主力，超过六成的筹资额来自50亿元人民币以下的IPO。 从行业来看，科创板的启动推动科技、传媒和电信超过工业企业，跃居新股发行数量第一；邮储银行、浙商银行等大型IPO推高金融业筹资额，名列筹资额行业首位。从地区来看，广东和北京分列IPO数量和筹资额第一；与去年相比，北京共有28家企业在A股上市，IPO数量增长211%；在北京企业的IPO中，五成以上来自科技、传媒和电信行业，四成在科创板上市。 新股平均回报率创业板最高 此外，根据安永统计，A股前10大IPO共筹资1006亿元人民币，同比增加49%，其中有4家来自科创板，共筹资208亿元人民币，占前十大的21%。科创板IPO数量和筹资额在A股各板中分列第一（35%）和第二名（32%）。 其中，新一代信息技术产业名列科创板主题产业第一，无论是数量（44%）还是筹资额（58%）均大幅领先；生物产业则位列科创板主题产业第二，IPO数量占比24%，筹资额占比19%。 在上市标准选择上，90%的科创板企业偏好上市标准一，即上市公司市值不低于10亿元人民币，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元人民币或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元人民币。科创板平均首日回报率在8月升至298%的峰值，而后新股涨幅逐渐收敛，于12月至今降至54%。随着供求关系改善，科创板市场恢复理性，但平均首日回报率仍高于其他板块。而按12月16日收盘价计，从各板新股平均回报率来说，创业板为最高，高达177%，而科创板平均回报率为73%。 IPO排队企业“堰塞湖”有再现趋势 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计服务合伙人张宁宁认为，科创板在上市企业标准、注册制、发行定价、交易规则、退市制度等多方面进行创新，为深化资本市场改革奠定了基础。她表示：“科创板开板以来市场运行平稳，投资者参与热情高，各项机制初显成效。例如注册制抓住了信息披露这个核心，精简优化发行条件，真正把选择权交给市场，更大程度提升资本市场资源配置效率，并带动创业板、新三板等其他板块的改革。” 由于新股发行平稳，科创板进一步推动企业上市热情，截至2019年12月16日，证监会排队上市企业达到420家，与去年年底相比增加约51%，IPO排队企业“堰塞湖”现象有再现趋势，在上海证券交易所排队的科创板企业已达161家。新股发行通过率攀升至88%，比去年高出30个百分点。 展望2020年，安永认为，积极的财政政策和灵活适度的货币政策利于资本市场向上趋势，5G引领的科技潮也有望带动创新型科技企业上市，因此预计2020年A股IPO发行活动将保持活跃。张宁宁表示：“IPO监管从严成常态，退市监管力度加大，未来A股退市市场化、常态化是趋势，资本市场改革将进一步深化。”