央行披露金融机构资管业务转型效果 存续产品13万只募资余额79.3万亿

每经记者 何剑岭 实习记者 唐宗全 每经编辑 谢欣 

2019年11月25日，中国人民银行网站刊登《中国金融稳定报告（2019）》（以下简称《报告》），对金融机构资产管理业务新规的实施效果进行了评估。

《每日经济新闻》记者注意到，截至2019年3月末，金融机构存续资管产品共13万只，募集资金余额79.3万亿元。资管新规发布以来，各行业资管业务有序转型：证券期货经营机构私募资管产品持续下降；公募基金持续增长，不合规产品逐步整改；银行理财产品稳中有降，结构持续优化；信托公司资管产品下降，净值化水平提升；保险资管产品基本稳定，非标投资规模下降。

2018年4月，人民银行会同银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）。资管新规发布以来，人民银行会同相关部门不断完善资管业务标准规制，全力以赴防范化解影子银行风险。《报告》表示，总体来看，影子银行风险高位释放，资管行业乱象得到初步治理，资管业务转型升级实现了良好开局。

《报告》提到，人民银行持续完善资管业务标准规制，出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，完善产品分类，规范投资运作，强化流动性管理要求，提高合规水平。证券期货经营机构私募资管产品持续下降。由于通道业务占比较高，证券期货经营机构私募资管产品余额显著下降，截至2019年3月末，产品余额21.1万亿元，较资管新规发布前下降21.7%。根据证监会已出台的相关操作指引，投资者人数不受200人限制的集合资产管理计划将逐步转变为公募基金或私募资管计划。

公募基金持续增长，不合规产品逐步整改。由于采取净值化运作，信息披露较规范，公募基金余额有所增长。截至2019年3月末，公募基金余额13.9万亿元，较资管新规发布前增长7.8%。同时，公募分级基金和保本基金正在逐步转型为其他类型基金，或按照基金合同和有关法规，通过提前清盘等方式进行整改。

银行理财产品稳中有降，结构持续优化。截至2019年3月末，银行理财产品余额21.4万亿元，较资管新规发布前减少1.4万亿元，下降6.1%。从产品结构来看：一是短期封闭式理财产品逐步出清，90天以内封闭式理财产品余额5749.1亿元，较资管新规发布前下降59.2%；二是老产品持续收缩，预期收益型理财产品余额14.6万亿元，占比68.2%，较资管新规发布前下降18.6个百分点。

信托公司资管产品下降，净值化水平提升。截至2019年3月末，信托公司资金信托余额19.0万亿元，较资管新规发布前减少2.4万亿元，下降11.2%。信托公司净值型资管产品余额较2018年末增长8.0%，占比增加1.2个百分点。 

保险资管产品基本稳定，非标投资规模下降。截至2019年3月末，保险资管产品余额2.6万亿元，与资管新规发布前基本持平。保险资管产品整改主要涉及配置部分非标的组合类产品，截至2019年3月末，组合类产品投资非标规模1227亿元，较资管新规发布前下降41.6%。