港股卡森国际遭Blue Orca沽空 股价闪崩90%

11月21日，港股上市公司卡森国际（00496，HK）遭遇沽空，沽空机构Blue Orca发表报告指称公司虚报上亿资本支出、发展的柬埔寨经济特区项目有名无实等。因此，Blue Orca的报告称，卡森国际每股估价在0.67港元。11月21日上午，卡森国际股价盘中出现高台跳水，猛跌90%至0.455港元/股，不得不暂停交易。

此前，Blue Orca就曾沽空多家港股上市公司，如澳优（01717，HK）、新秀丽（01910，HK）等。

图片来源：Blue Orca沽空报告PDF文件截图

股价“闪崩”

投资港股，有时候确实“玩的是心跳”，11月21日，一个正常的交易日，有两只股的股价却闪崩90%，其中一只是近期的“牛股”雅高控股（03313，HK），另一只是卡森国际。

公开资料显示，卡森国际为跨国企业集团，以制造业为基石、以服务业为推动，业务涉及家具制造、旅游综合体开发运营、旅游度假服务与地产开发、国际产业园区开发运营等。

这次卡森国际的闪崩，令其市值转眼间蒸发了近60亿港元，至暂停交易时市值落至约6.8亿港元。

为何会有如此大的股价变动？泓瑞源金融证券策略师岑智勇表示，股价下滑主要是因为“有沽空机构追击”。《每日经济新闻》记者注意到，Blue Orca的沽空报告中指称卡森国际存在多项未公布的内幕行为，并表示“在将我们认为不存在的项目及资产剔除出卡森的净资产后，我们对卡森的估值在0.67港元。”

作为一家沽空机构，Blue Orca的官网显示：“研究和报告仅表达我们的意见，这些意见基于一般信息、现场研究，以及经过尽职调查和分析而推理演绎得出的。”据媒体报道，Blue Orca创始人为Soren Aandahl，此前曾就职于沽空机构Glaucus，后自立门户创建了Blue Orca Capital。

事实上，Blue Orca曾经沽空过多家港股公司，除了卡森国际还包括澳优、安踏体育（02020，HK）、新秀丽等多家上市公司。

质疑公司国外项目“有名无实”

显而易见的是，本次沽空对于卡森国际的股价造成了巨大影响，市值蒸发了将近90%。但如果从公司前不久发布的半年报来看，很难将这种境遇与之联系起来。

卡森国际半年报显示，公司上半年营业收入为19.64亿元，同比增长87.7%；公司拥有人应占净利润为2.28亿元，同比增长119.2%。从营收分部上来看，其中制造及买卖软件家具营收同比增长3.5%，占总营收比重为18.3%；物业发展营收同比增长148.5%，占总营收比重78.7%，也就是说物业营收为卡森国际营收的主要部分。

虽然半年报业绩亮眼，不过在沽空机构Blue Orca看来，卡森国际在其历史发展过程中隐瞒了一些事实，并给出了几个理由进行论证。

Blue Orca在报告中指出，董事长的女儿们掠走了公司最有价值的核心业务。这一说法是指3年前卡森国际向董事会主席的女儿们出售其最有价值的业务。在出售前两年，此业务占公司总收入的59%，也是卡森国际（在去除一次性投资受益后）唯一盈利的业务分部。Blue Orca称该行为“洗劫了上市公司”。

再者，2018年1月，卡森国际宣布投资成立了一家合营公司，在柬埔寨Toulkey村开发大型水上乐园。Blue Orca却称，他们的调研员现场查看后，“找不到任何该开发项目的痕迹，没有一个受访者表示听说过这个水上乐园项目”。

此外，Blue Orca指出，上市公司2018年4月宣布达成一项合作协议来开发斯敦豪国际港口和经济特区（斯敦豪经济特区），与“子虚乌有的水上乐园”相似，“卡森国际对柬埔寨经济特区的雄伟蓝图可能也只是空谈”。

除此之外，Blue Orca还认为卡森国际“虚报上亿资本支出”，同时卡森国际在三亚的长期预付款石沉大海。

对Blue Orca的报告，投资者似乎已经用脚投票，但卡森国际对此还没有回应。《每日经济新闻》记者于21日下午致电卡森国际，相关工作人员表示，公司正在安排发公告，相关信息以公告为准。

封面图片来源：摄图网