商誉减值公布前大股东减持？精华制药：不存在信息泄露

11月18日，精华制药（002349，SZ）发布了《关于深圳证券交易所问询函的回复公告》（以下简称《回复公告》），称公司对商誉计提减值准备是充分且及时的。精华制药在公告中还表示：“商誉减值事项能够得到保密，不存在信息泄露情形。”

《每日经济新闻》记者注意到，精华制药的一主要股东在商誉减值消息公布之前，曾对其持有的精华制药股票进行减持，而相关减持行为也招致深交所的问询。

响水事故导致业绩“变脸”？

2015年底，精华制药以对价约6.92亿元并购如东东力企业管理有限公司（以下简称东力企管）100%股权，由此形成约5.67亿元商誉。

据精华制药公告披露，东力企管是持有东力（南通）化工有限公司（以下简称南通东力）100%股权的控股型公司，东力企管除持有南通东力100%股权外无其他业务和负债。

公告显示，南通东力为全球最大的甲基肼供应商。2013年度、2014年度和2015年1~6月，业务收入中甲基肼系列产品占比较高，分别达到83.12%、93.07%和100%。

精华制药此次对该笔并购产生的商誉计提减值准备，原因也来自甲基肼产品。精华制药在《回复公告》中称，2019年1~9月，东力企管实现净利润748.28万元，出现较大下滑，而净利润下滑的原因即是东力企管主要产品甲基肼销售量大幅下滑。

精华制药称，东力企管主要产品甲基肼2017年销售量为2458.30吨，2018年销售量为1848.09吨，而2019年1~9月的销售量仅为508.46吨。甲基肼销量大幅下滑主要有两个原因。原因之一在于，2019年3月21日江苏省盐城市响水县天嘉宜化工有限公司发生爆炸事故，导致整个响水化工园区及临近的连云港化工园区被政府要求停产，东力企管部分客户及下游企业在响水化工园区及连云港化工园区，客户停产导致甲基肼销售量直线下降。另一个原因，精华制药解释为，受环保因素影响。

事实上，东力企管的业绩下滑并非始于今年。《每日经济新闻》记者梳理精华制药近几年年报披露的东力企管业绩情况后发现，东力企管的业绩早在2018年就已经“变脸”。

精华制药年报数据显示，东力企管2018年实现净利润约3349万元，相比于2017年的约6000万元几近腰斩。

在2018年年报中，记者并未找到东力企管业绩下降的相关解释，但2018年年报中有这样的表述：“根据目前订单情况及管理层判断，甲基肼销量在2019年以后将逐步增加。”

主要股东在消息公布前减持？

值得注意的是，位列精华制药第三大股东的南通综艺投资有限公司（以下简称综艺投资）在精华制药对外公告商誉减值消息前有减持股票的行为。

启信宝信息显示，昝圣达持有综艺投资的58.5%股权。昝圣达为精华制药的第二大股东，综艺投资与昝圣达系一致行动人。记者注意到，综艺投资同时还是上市公司综艺股份的第一大股东，而昝圣达则为综艺股份实际控制人。

精华制药并未在其2019年半年报中计提商誉减值准备，也并未对商誉减值进行过多阐述，仅提示了“如东力企管在未来经营状况恶化，将有可能产生商誉减值，从而减少公司净利润”。

精华制药2019年半年报显示，其上半年归母净利润约为1.29亿元，同比增长1.11%。其三季报公布的前三季度归母净利润约为负2.13亿元，同比下降223.65%。换句话说，精华制药的业绩变脸来得很“突然”。这个突然的业绩变脸，正是商誉减值导致的。

《每日经济新闻》记者注意到，精华制药对于该笔商誉减值最早的披露是在2019年10月15日。当日，精华制药发布了《2019年第三季度业绩预告修正公告》，精华制药首次对外披露了“对收购南通东力企业管理有限公司形成的商誉预计计提减值准备约3.85亿元”的事项。

经过记者与精华制药的工作人员确认，此处公告中所说的“南通东力企业管理有限公司”即是“如东东力企业管理有限公司”。

就在前一日的10月14日，精华制药发布了《关于持股5%以上股东减持完成的公告》。该公告显示，综艺投资在今年4月16日至10月13日期间，减持了约1668万股精华制药股票，减持均价为6.344元/股。截至11月19日收盘，精华制药股价已下跌至4.4元/股。

10月23日，精华制药又发布了《关于持股5%以上股东减持股份计划的预披露公告》，披露在未来6个月内，综艺投资和昝圣达计划合计减持不超过1671.45万股。

在计提商誉减值消息对外发布的关键时间节点上，综艺投资和昝圣达的减持引发了深交所的关注。深交所要求精华制药说明“南通东力、昝圣达是否提前知晓南通东力2019年1~9月业绩下降”及“公司拟计提大额商誉减值准备”的事项。

对此，精华制药回复称，南通东力在10月8日知晓公司商誉减值事项，而综艺投资及昝圣达未提前知晓公司商誉减值事项。经公司自查，商誉减值事项能够得到保密，不存在信息泄露情形。

记者注意到，据精华制药10月14日公告，综艺投资减持后持有精华制药股份比例为7.853%，这与精华制药三季报披露的综艺投资7.85%持股比例基本一致。这也意味着，在2019年9月30日前，综艺投资或已完成减持。