ETF发行规模同比增长近300% 机构投资策略曝光

进入2019年，ETF产品延续了去年的火热，甚至发行热度已经超过了2018年，记者注意到，截至8月25日，今年以来ETF及ETF联接基金的发行规模已经远远超过了去年同期。整体看来，除了个人投资者对ETF产品的认识度在不断上升，ETF在机构投资者心目中，也越来越受到认可。

发行同比增长近300%

犹记得去年当ETF产品再次崛起，不断受到投资者热捧时，就有业内人士表示可以把2018年看作是ETF迎来新发展的一个新起点。而进入2019年，这种热度得到了延续，WIND数据显示，截至8月25日，今年以来ETF及ETF联接基金的发行规模达到了645亿元。

而去年同期ETF的发行规模数据约为171亿元，也就是说同比增长了约277%，如果再看2017年同期的数据，彼时只有70亿元的规模，短短两年时间发行规模已经翻了数倍。

这也就难怪，今年以来，多家基金公司都在ETF赛道上开始发力，甚至有基金公司人士表示：“做ETF太烧钱，我们可能考虑把专户的一些投入转移到ETF产品上。”

另外，一些基金公司则是希望借助已有的一些优势，实现弯道超车。当然，现在在ETF领域，很多ETF产品其实已经有比较明显的头部效应，投资者也习惯性地会选择这些流动性更好的产品，在这种流量不断向头部产品倾斜的情况下，其它同类产品似乎很强能够与之抗衡，新来者更是面临着巨大的挑战。

对此，天弘基金副总经理周晓明公开表示：“怎么跟头部ETF机构，跟头部的指数管理人竞争，如果说红海思维里根本不用做这件事情，没法跟他们竞争，但如果把指数基金作为一个整体看，现在是站在蓝海的边缘，站在一个巨大的市场起点上，从这个角度来讲，这个是我们ETF的指数空间发展的逻辑认识。”

机构详解投资策略

值得一提的是，这两年ETF迎来了大发展，一方面是个人投资者对于ETF的接受程度越来越高，特别是在个股踩雷频发的状态下，ETF产品不失为一种简单且有效的投资方式，另外，据记者了解，机构投资者对于ETF的关注度在这两年内也在不断提升。

今年以来，还有一个比较常见的现象就是ETF产品不断在降费，特别是针对一些养老金、保险资金的客户，更是有比较明显的费率优惠。在业内人士看来，这是一个大趋势，随着技术的进步，竞争的激烈费率要降下来，对于机构投资者是一个福音。

另一方面，随着认识度的提升，机构投资者也不再只满足于宽基ETF的投入，他们的需求更加丰富，投资策略也更加多样化。

中国人寿资产投资总监王卫华也曾公开指出，“机构投资者采取什么样的ETF的投资策略，我认为这里有一个分水岭，看你是把ETF当做一道菜，还是一份菜谱，是作为一个工具还是方法论。另外，采取什么样的路线，怎么用好这个工具，也取决于机构本身的负债属性，经验的积累，治理机制等方面。”

他表示，“现在主要是两类，一类纯被动管理，寻找当下低相关性的各类资产的ETF，充分的分散化，但是我长期持有，我基本上不做资产证券轮动，这是一种方法。另外一种是所谓ETF主动管理，根据经济周期，对各类资产的ETF主动管理，来获取α，主要的策略是这两类。当然我们机构也是不断的进化，对于一个刚成立的机构，只会涉猎宽基指数，但是随着经验积累，就会考虑宽基指数本身的分散化，进一步会考虑smart βETF，因子ETF，会考虑从行业、风格、主题的ETF再去分散化，甚至再进一步从方法论上改进提高。”

总结而言，王卫华称，“ETF已经成为海内外机构投资者资产配置最重要的投资工具，它的种类繁多，具有良好的流动性、灵活性、透明度，极低的交易费用，以及税收的优惠，也是倒逼我们机构投资者要尽快的熟悉了解ETF工具。从投资期限上，ETF有所谓的长期战略配置，也有短期的战术配置，以及超短期的配置。”

封面图片来源：摄图网