“失控”的暴风智能：三年亏损超18亿，估值大幅下滑成“弃子”

暴风集团（300431，SZ）正处于“风暴”中心。

7月28日晚间，暴风集团公告称，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。与此同时，暴风集团还宣布，控制子公司深圳暴风智能科技有限公司（以下简称暴风智能）将不再纳入公司合并报表范围。

暴风智能是暴风TV的运营主体，同样也是暴风集团最主要的营收来源之一。最近三年，暴风智能累计亏损额超过18亿元。“风暴”过后，失去暴风智能实控权的暴风集团，未来将何去何从？

失去对暴风智能实控权

2019年7月19日，暴风集团与暴风控股有限公司签署《解除一致行动协议》，双方同意解除原于2015年7月6日签署的《一致行动协议》，解除在暴风智能采取一致行动的约定。

随后7月28日，暴风集团公告称，暴风控股有限公司（以下简称暴风控股）将其持有的暴风智能6.748%的股权转让给北京忻沐科技有限公司（以下简称忻沐科技），暴风集团放弃本次转让的优先认购权。转让完成后，暴风控股持有暴风智能4.1335%，忻沐科技持有暴风智能6.748%，暴风集团持有暴风智能的股权比例则未发生变化。

暴风集团在公告中指出，“在业务方面，结合目前公司与暴风智能经营计划，不存在近期直接导致公司与暴风智能的合作模式发生根本变化”。

由于暴风集团和暴风控股此前已解除一致行动约定，暴风集团同时也表示：“公司将失去对暴风智能的相关经营活动的主导作用，将丧失对暴风智能的实际控制权。因此，暴风智能将不纳入公司合并报表范围。”

《每日经济新闻》记者注意到，本次6.748%股权的转让价格为1000万元。按此推算，暴风智能估值为1.48亿元，较一年半前的估值水平大幅下滑。

2017年12月，暴风智能宣布引进两位投资者，当时两位投资者各出资4亿元认购暴风智能新增注册资本467.84万元，各获其增资后10.53%股份，暴风智能合计获增资8亿元。据此计算，当时暴风智能的估值为38亿元。这也意味着如今的暴风智能估值仅为一年半前的估值的3.89%。

暴风集团强调，暴风智能产生的净利润及现金流量将不再纳入合并范围，有利于提高上市公司持续经营能力和盈利能力。

暴风智能三年累计亏损18.69亿

2015年7月，暴风集团宣布进军当时火热的互联网电视领域。按照冯鑫彼时的说法，暴风TV对标的是当年鼎鼎有名的“乐视”和“小米”，目标是成长为“百亿级”的公司。

由于相似的业务布局，暴风曾被外界称为“小乐视”。2017年，乐视出现危机，主营乐视智能电视业务的乐融致新更是巨额亏损。当年9月，有媒体问道“暴风会不会成为下一个乐视”时，冯鑫表示：“不会，而且根本是两条路的公司，一开始就完全不是一条路。”

2018年3月5日，冯鑫通过内部邮件向全公司宣布“All For TV”的战略，远离长视频APP的主战场，聚焦互联网电视和家庭互联网。与此同时，暴风集团也打算砍掉暴风影音和暴风魔镜这两个只“烧钱”不赚钱的业务。

然而，暴风智能的业绩情况并不理想。由于暴风集团的硬件业务一直处于“烧钱”补贴阶段，暴风智能的亏损相当严重。2016年～2018年，暴风智能出现持续亏损，亏损额分别为3.58亿元、3.20亿元和11.91亿元。

2019年5月，暴风集团在回复深交所下发的年报问询函时表示，“因暴风智能目前尚处于市场扩张期，成本费用率较高，受互联网行业的整体冲击、融资渠道受限等原因，2018年收入下降4.10亿元，同比下降30.42%。”

暴风智能的亏损，也直接拖累了上市公司业绩。暴风集团持有暴风智能22.60%股权，按照持股比例计算，暴风集团承担其亏损2.74亿元。2018年，暴风集团亏损10.90亿元，同比下滑2078%，

2019年5月，暴风智能的经营状况继续恶化。据红星新闻报道，由于融资进度问题，多位暴风TV员工表示收到通知，队伍宣布解散，目前公司已搬离原办公地。

对此，暴风集团公告称：“暴风智能业务仍在正常经营，为优化结构、控制成本，暴风智能对行政、线下销售等部门进行了调整，但技术、产品运营等核心部门不受影响。暴风智能原来办公地址的租赁合同到期后不再续约，暴风智能已经搬离该地址，暴风智能新的办公地址已经投入使用。”

暴风集团还强调：“暴风智能不会放弃市场前景广阔的互联网电视行业，未来将通过精细化运营改善经营状况。目前暴风智能的融资事项仍在加紧推进中。”

互联网电视大洗牌

押宝智能电视也被视作暴风集团由盛转衰的分水岭。

2013年，乐视布局互联网电视领域。贾跃亭“硬件亏本、内容贴补”的生态玩法让乐视电视的市场份额迅速提升。乐视之后，小米、PPTV、暴风、微鲸等纷至沓来，彩电市场一时涌现出十多家新的互联网电视玩家。

然而市场竞争的结果显得异常残酷——主营乐视智能电视业务的乐融致新已巨额亏损，在2018年年底被剥离出乐视网上市公司；主营暴风电视的暴风智能同样陷入了巨额亏损，暴风集团则失去了对暴风智能的实际控制权。

目前，在互联网电视领域，只剩下小米“一枝独秀”。

群智咨询公布的2018年各大电视品牌的出货报告显示，2018年全球电视的总出货量达2.398亿台，同比增长4.3%。具体品牌方面，销量排前十的分别为三星、LG、TCL、海信、索尼、创维、夏普、小米、飞利浦（包括冠捷）和松下。小米是该榜单上唯一一个互联网电视品牌。

对于暴风集团的现状，家电行业观察人士刘步尘表示，押宝智能电视加速了暴风集团的衰落。

在刘步尘看来，小米之所以留到了最后，有两方面原因。“一是小米整个战略的风险要远远低于乐视和暴风等品牌，小米并没有把‘宝’全押在电视上，而暴风后面基本就全部调整到电视上，导致风险非常大。至于乐视，它当时各种投资战略都过于激进，培育的产业过多。相比之下，小米的投资比较谨慎，风险把控更好；二是小米对硬件的关注程度要远远高于乐视和暴风，硬件的优势意味着产品本身具有竞争力，而不是仅仅通过（较低的）价格吸引消费者。”

2018年，冯鑫接受媒体采访时表示，他的目标是2018年暴风电视卖出200万台，“到2019年，就能进入大规模盈利的状态。”但据暴风集团回复年报问询函的公告内容，暴风智能电视2018年的销量约为70万台。

如今，冯鑫处于“风暴”中心，上市公司也失去了对暴风智能的实际控制权。暴风电视能否等到盈利的那一天？

封面图片来源：摄图网