A股超跌反弹 偏弱格局未改

本周一，A股收盘上涨，上证综指涨0.86%至2852.13点，深证综指涨1.33%至1483.23点，中小板综指涨1.47%，创业板综指涨1.30%。权重股表现稍有落后，但这仅与极个别大市值个股相关，如工业富联、上海汽车等。非权重股多数上涨，5G概念股、华为供应链个股走势较强。 A股市值排名前30名的工业富联收盘几乎跌停，而且股价破发。该股周一下跌有些无厘头，因K线上并无明显征兆，忽然大跌完全与短期基本面变化无关，而是因为有4.91亿股限售股解禁。 这种“与短期基本面变化无关”的忽然暴跌，是明显的股市制度缺陷，理应设法弱化或消除。 A股发行大盘股往往只占十分之一或更小比例，这样的制度安排造成了多数大盘新股上市前几年熊途漫漫，这方面最典型的例子就是当年的中石油与中国神华了。个人觉得新股首发比例理应显著提升，这样也能部分消除新股价格泡沫。 本月类似的大型限售解禁还有不少，如南京证券、宁德时代、中国核建等。对于此类有巨量股份解禁的品种，投资者一般短线暂可回避，然后可视具体业绩及前景等情况决定是否趁机低吸。毕竟再怎么说，这样的深坑也是很难得的，风险与机遇向来就如影相随。 上周末消息相对利好，提升了风险偏好。新公布的我国5月外储创9个月以来新高，部分缓解了投资者对国际资本流动的忧虑。另外，银保监会表示，当前中小银行运行平稳，流动性较为充足，总体风险完全可控。在外围方面，美联储降息时间或大为提前，也许就在下月。这一预期对包括A股在内的所有新兴市场构成利好，因这削弱了美元资产吸引全球资金的能力。在贸易方面，美国国内对贸易摩擦的反对声浪最近有所提升，比如美国政府官员中已有人呼吁弱化对华为的供货限制。 北上资金对全球经济形势、利率环境等变化最为敏感，他们早在上周稍早就已开始行动，本周一则继续呈现净买入状态，净买入量为82亿元，较之前几天更多。在我国港股市场，周一的涨幅更明显，恒指收盘大涨2.27%。 A股周一上涨，一时也难以说明问题，因这与短线消息面颇多利好相关，大盘偏弱格局并未彻底改观。接下来投资者应观察后续动能如何，且需进一步观察北上资金动向。 个人觉得大盘整体上仍维持难涨难跌这一弱平衡格局，每当消息面波动或流动性暂缺时也有机会往下再探一些。我觉得大盘如果往下砸一些也不全是坏事，因股指近期走势为下降楔形，往下砸一下也许就是较好买点。 本月稍晚，经贸方面可能有些相对明确的消息，市场多半会有转机。所谓“五绝六穷”并不必然会在今年发生。今年来A股走势的影响因素已经脱离股市本身了，股市起伏牵涉到了许多非市场因素，投资者没必要费心猜测，被动等待即可。 操作方面，考虑到科创板将推出，再考虑到退市制度及注册制越来越近，投资者现在就可以未雨绸缪，至少也应将一部分资金配置在绩优白马上，可能不宜全仓押注题材股。至于股指短线涨跌，只要未走得太远，一般对有业绩支撑的个股不会构成重大影响。 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号N+财经（微信号:njcjnews）。