三大指数小幅收低 建仓首选业绩与成长性

本周一，沪深两市小幅低开，江苏上市银行板块开盘走低，华为海思概念集体爆发，板块中多只个股一字板涨停。但指数随后迅速走低，农业、猪肉、人造肉板块大幅杀跌，三大股指快速下行，一度均大跌逾1%，盘中国防军工、券商股逆势崛起，各大股指全线反弹，午后行业板块持续低迷，三大股指均维持低位震荡，尾盘阶段，稀土永磁板块强势爆发，最终三大指数小幅收低，两市合计成交额不足5000亿元。

截至收盘，上证综指跌0.41%至2870.60点，深证综指跌0.75%至1521.72点，中小板综指跌1.08%，创业板综指逆势微涨0.06%。创业板表现稍好应与大批芯片等科技股大涨相关。

由周一盘面看，除华为产业链相关个股上涨的原因比较清晰外，其余板块波动显得有些无序。比如说，管理层近期显著强化了暂停上市及退市力度，理应对题材股构成打击，但由于最近流动性出现一些边际改善，故题材股及绩差股表现并不太一致，此类个股既有大幅杀跌的，也有逆势上涨的，如沉寂已久的东方通信于周一就冷不丁拉出个涨停。

华为公司的新闻这几天被全球刷屏，该公司外部压力与外部经营环境显著加大，软硬件方面相关不利消息都有不少，但也有非常令人振奋的消息，典型的就是“华为海思芯片等技术多年备胎转正”。压力应与机遇同在，故华为产业链相关个股连续两天大涨。与我们这边恰好相反，美股中与华为业务相关的个股上周五的表现比较差。

不管技术争端的最终结果如何，我国日后势必会大大强化自主研发与进口替代工作，所以市场资金提前炒作是完全可以理解的。

投资者在炒作此类进口替代类型个股时，起初可以“重势与重概念”，但随着涨幅渐渐扩大，后期就应渐渐转向“重质与重业绩”了。业务上与华为公司有相关性的上市公司个股实在太多，各类公司相关度难免有弱有强，且进口替代难度与能力自然也千差万别，所以投资者还应细细甄别，一般到了高位后就不能只重概念，而且更多地考虑到实质性内容。

周一人民币汇率有所回升，理应对盘面构成一些支撑。人民币升值除与近期贬过快相关外，应该与另一则消息相关。上周末央行副行长、外汇管理局局长潘功胜表示，我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

虽然人民币有所升值，但考虑到外部不利因素一时较多，故股指整体上仍处于探底态势。由周一盘后数据看，北上资金小幅净流出大约20亿元。A股“入摩”新成份股及翻倍新权重将于本月末实施，故未来几天投资者应继续密切观察外资流向。

在我看来，外部压力因素看上去不小，但从某种程度上看几乎达到极限，故未来市场的大环境反倒有向好发展的机会。如果真是这样，那么不排除外资在短期内将转为流入。

预计未来大盘将呈现底部震荡格局，如果消息面再有啥意外冲击，也不排除往下封闭2804点那个缺口，但我并不觉得大盘会过分下跌。

由技术面看，这样的缺口要么不回补，一旦回补通常就还会有些下跌惯性，如此形态上看，我觉得股指或许会有探至2750点一带的机会。当然，如果外部相关压力消息出现逆转，那么在这种情况下股指就会随时反攻。

就操作而言，许多个股并不一定会同步股指涨跌，加上消息面本身不容易把握，故我认为仓轻的投资者可考虑“左侧交易”。

至于建仓品种，个人觉得应首重业绩及成长性。另外，投资者若觉得自已对信息的把握天然有些劣势，那么选股时最好能回避那些强周期品种。

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