扣非利润连亏8年 ST昌鱼靠变卖资产难成“咸鱼”

ST昌鱼(600275,SH)主营业务的亏损持续到了2018年。2019年4月23日晚间，ST昌鱼发布2018年年报，公司扣非净利润亏损763万元。就此，会计师事务所对公司年报出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告。

值得一提的是，ST昌鱼第二大股东长金投资方面200万股增持计划迟迟无进展，且2018年第四季度其一致行动人现减持动作。2016年9月至2017年3月，长金投资强势举牌武昌鱼，并称有意成为控股股东，谋求上市公司控制权。之后长金投资与一致行动人联手买入，合计持股比例一度逼近第一大股东华普产业集团有限公司，双方爆发激烈的股权争夺战。

公司累计亏损达5.15亿元

因为2017年年底突击出售资产扭亏保壳，ST昌鱼曾受到市场广泛关注。且因为出售资产事项中的违规行为，2018年12月，上交所曾对公司时任董事长高士庆、时任财务总监张旭、时任董事会秘书许轼及当时相关评估机构予以通报批评。

时至2018年年报，ST昌鱼再度依靠出售资产等非经常性损益扭亏：公司2018年归属于上市公司股东的净利润428万元，但扣非后净利润亏损763万元。其中，公司2018年非经常性损益达1191万元。

其中有一笔非经常性损益来自于花马湖上湖水面使用权的转让。据公告，2018年11月15日，公司第一次临时股东大会审议通过了相关议案。公司同意将花马湖上湖水面使用权转让给鄂州市国有资产监督管理委员会，转让价格为670万元，产生资产处置收益553万元。

通过甩卖资产等方式虽可能暂时得以扭亏，却无助于公司主营业务的改善。对于花马湖上湖水面使用权的转让，ST昌鱼甚至坦承，本次水面使用权的转让，将减少公司营业收入，预计对传统经营业务有一定影响。

事实上，ST昌鱼主营业务不振由来已久，自2011年以来，公司已经连续8年扣非净利润为负。公司在2018年年报中也表示：由于流动资金短缺，公司水面长期租赁给承包户经营，加之前期历史原因，公司经营业务较少，经常性业务持续亏损，截至2018年12月31日止，公司累计亏损5.15亿元；流动负债合计金额超过流动资产合计金额1494万元。

对于公司当前的困境，ST昌鱼表示，公司将继续加大对到期水面收回的自营力度，持续发展农产品销售平台以及大闸蟹、坚果营销业务，进一步提高饲料加工及销售能力等。不过，会计师事务所依然对ST昌鱼2018年年报出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，并称“虽然公司在财务报表中披露了应对措施，但持续经营能力仍存在重大不确定性。”

二股东增持无进展 一致行动人现减持

继2018年度扣非净利润亏损后，时至2019年第一季度，ST昌鱼处境暂未获得明显好转。据ST昌鱼4月23日发布的2019年一季度报，今年一季度公司归属于上市公司股东的净利润亏损306万元，而扣非净利润亏损达749万元。

就此，独立财经撰稿人皮海洲4月24日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果按照扣非净利润来考核，ST昌鱼难以保壳到现在。但是从目前的制度来看，并没有相关规定对上市公司通过出售资产等行为来扭亏进行限制。至于会计师事务所出具带强调事项的审计报告，应该影响不太大。

还需要注意的是，ST昌鱼第二大股东长金投资方面持股现微妙变化。《每日经济新闻》记者在2018年年报中发现，公司第5大股东杨青于2018年度第四季度减持5000股，减持后持有ST昌鱼751万股，而杨青与长金投资为一致行动人。

眼下看来，不止杨青出现减持，长金投资曾经承诺的增持计划也无进展。根据ST昌鱼2018年年报，2017年3月27日，长金投资方面曾经表示将再增持200万股ST昌鱼股份。但此后鉴于证监会向长金投资了解情况，长金投资称将视后续进展对再增持200万股ST昌鱼股份事宜进行安排或调整。而截至2018年年报披露，ST昌鱼称未收到长金投资上述承诺履行完毕的通知。

就公司当前经营现状以及股东减持相关事项，4月24日，《每日经济新闻》记者致电ST昌鱼董秘办，但电话未能接通。

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