高瓴资本张磊：随着融资和估值体系回归理性 未来或迎“傻瓜窗口”

新经济100人2019年CEO峰会

图片来源：每经记者 刘洋 摄

　　谈及近一两年的中国创投界，“资本寒冬”似乎构成其发展的宏观背景。在一众头部互联网公司纷传裁员、优化，宏观经济进入新常态的境况下，2019年，资本市场将呈现何种趋势？

　　3月28日，在新经济100人2019年CEO峰会上，高瓴资本创始人兼CEO张磊通过视频发表其对近期资本市场的研判。

　　《每日经济新闻》记者现场注意到，按照张磊表示，过去2018年，确实是一个黑天鹅满天飞的时代，未来随着融资和估值体系回归理性，或将迎来“傻瓜窗口”。

　　张磊提及，宝洁诞生并繁荣在1837年的美国经济大恐慌，雀巢与可口可乐都熬过了两次世界大战。而如今互联网世界的巨头，大部分亦创立于千禧年互联网泡沫形成前的一两年，“等他们听过艰难的衰退期”，我们才看到了“今天的BAT和FANG（Facebook Amazon Netflix Google）”。因此，在这样一个似乎是“不确定的年代，只有不确定才是确定的”，但“越是在不确定年代，越能诞生和锤炼伟大的公司”。

　　他进一步指出，近两年许多人感觉，资本市场从蓬勃发展开始慢慢降温、变缓，资本市场的价值投资导向、硬科技的驱动和头部集中的趋势，也越来越明显。

　　因此，张磊判断，未来几年，将是一个机构化、具有成熟方法论和投资理念的投资机构发挥优势的时期。同时，“随着融资和估值体系回归理性，其中孕育着很大的机会”，他将其称之为“傻瓜窗口”，“大家恐慌的时候，保持定力反而会赢得更多的机会。”

　　至于高瓴资本，张磊表示，将继续聚焦那些基业长青且市场容量巨大的企业，互联网、医疗、教育、企业服务等，是其长期支持和投资的行业。