跟北上资金买茅台 外资也有“看走眼”时候 集中抢筹可能已经结束

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昨日的沪指大涨中，贵州茅台贡献居功至伟，贡献了3.77点，海天味业贡献了1.22点，伊利股份贡献了1.15点，恒瑞医药贡献了0.90点。

不过白马消费股大涨下也有部分不良信号，昨日的龙虎榜单显示，五粮液、泸州老窖、顺鑫农业等均遭机构席位大举卖出。

北上资金被认为是过去两年白马股行情最大买家，从图形看，2018年4月和2018年11月，北上资金对贵州茅台有两次明显的持续的加仓行为。

数据显示在进入2018年后，伴随着贵州茅台股价冲击800元大关，茅台的股价几起几落，震荡明显加大，但北上资金占自由流通股本的比例很少有低于20%，其中茅台股价由几次跌至650元甚至620元附近，北上资金也坚定持股，甚至略有加仓。

当然，外资也有“看走眼”的时候，在近年以来，北上资金持股变动和茅台股价也出现几次阶段性的明显背离，第一次发生在2016年12月，第二次发生在2017年10月份，均发生在四季度，北上资金的持股阶段性降低，基本持续了一个季度左右，而贵州茅台的股价分别由320涨至400左右，530涨至700左右。

第三次北上资金主动明显减仓发展在2018年10月，减仓行为持续不到1个月，持股占自由流通股本的比例短暂跌破20%，茅台股价出现快速调整，由730元快速调整至500元左右。

集中抢筹推动的行情或结束

有机构认为，伴随白酒行业上市公司陆续披露2018年年报和2019年一季报，市场的悲观预期或将陆续得到修复，白酒股或将迎来基本面和估值的双重提升。

不过，也有机构持不同观点，太平洋证券认为，今年的行情，基本面是悲观预期的修复、北上资金的抢筹以及国内资本的被动买入。食品饮料的估值修复行情基本结束，整个行业的普涨也已经完成。未来，是基本面差异的强势个股的机会。贵州茅台作为龙头和外资抢筹首选，已经创了前期的高点，基本面的不平衡和市场的推崇目前基本上已经完全反应在股价里了，未来大概率以缓涨微调为主，成为行业的支柱。

五粮液伴随基本面的改善、估值修复、加上今年的换装提价效应，一改多年颓势，股价表现亮眼。未来在各种利好刺激下，作为白酒的龙头老二，市值仍有提升空间。

食品饮料板块因集中抢筹推动起来的行情也宣告结束，未来资金的选择也将更加多元，基本面业绩和其他的向好变化，才能吸引更多资金追捧。无论是主动出击的北上资金，还是被动配置的国内机构，在后MSCI时期，都从被动的行业、公司配置，走向精选个股的主动作为的投资行为。

证券时报网 李志强

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