大力电工新三板摘牌备战科创板 已连续亏损四年

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从鲜为人知到引来资本市场的广泛关注，大力电工（830965，OC）的转变与公司近期宣布冲刺科创板有关。根据大力电工2月27日公告，公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，原因则是“为上科创板资本市场做准备”。

值得注意的是，从2014年开始，大力电工连续四年归属于挂牌公司股东的净利润出现亏损，且公司目前的市值规模也不及上交所规定的10亿元上板门槛。

2018年上半年扣非净利润为负

大力电工位于湖北襄阳，2014年8月挂牌新三板，属于基础层，公司并无控股股东和实际控制人。截至2018年上半年末，自然人高文广持有大力电工20.09%股权比例，是公司第一大股东；此外，张军红、任红、徐江南和钱万喜等4名自然人持股均在5%～10%之间。

根据公司2018年半年报，大力电工属于输配电及控制设备制造业，公司致力于高压大功率电动机软起动与变频调速、高压无功补偿及核心软件的研发、生产、销售等。公司主要产品分为四大类：软起动、变频调速、无功补偿和电气成套，广泛应用于建材、化工、轻工、市政、矿山、电子、石化等行业。

《每日经济新闻》记者注意到，新三板企业大禹电气（430386，OC）曾在其2016年年报中提到过大力电工。大禹电气表示，近几年，在中高压软起动器市场，大禹电气、大力电工、索肯和平位居前列，合计市场占有率较高。不过，对于公司行业现状，大力电工2017年年报和2018年半年报中曾多次表示，公司所处的行业竞争激烈。

在此情况下，2014年～2017年，大力电工分别实现营业收入1.6亿元、1.38亿元、1.03亿元、1.04亿元，分别实现归属挂牌公司股东的净利润-651.20万元、-960.37万元、-1725.77万元、-1453.23万元。而若是以扣非后净利润来看，则亏损更多，分别实现归属挂牌公司股东扣非后净利润-1307.92万元、-1488.49万元、-2014.71万元、-1822.67万元。而截至2018年上半年，大力电工实现营业收入4978万元，归属于挂牌公司股东的净利润为613万元，成功扭亏为盈，但归属于挂牌公司股东扣非后净利润为-1156万元，依旧亏损。

事实上，以大力电工的财务数据来看，与登陆科创板所需要求仍有距离。根据上交所发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》，最低要求预计市值需要达到10亿元。且在市值达到10亿元～15亿元的情况下，需连续两年盈利，两年累计净利润不低于5000万元；或者最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。根据规则，上述净利润以扣非前后的孰低者为准。

眼下看来，不仅大力电工2017年全年和2018年上半年扣非后净利润均为负，且截至2019年3月16日，大力电工市值仅3亿元，与科创板10亿元预计市值的门槛差距较大。

那么，大力电工将如何应对？2019年3月15日～16日，《每日经济新闻》记者通过微信和电话方式联系了公司董秘余志金。其表示暂时无具体计划。不过，他同时表示，2019年公司将加大投入把公司的软起动相关技术做得更扎实，努力做好经营和业绩。

科创板冲刺事项有待股东大会审议

科创板即将启动，余志金则对记者表示“（公司上科创板）还早”，此次冲刺科创板事项仍有待股东大会审议。若股东大会顺利通过，具体事宜也要等2019年公司的发展情况明朗后再确定。据悉，大力电工将于2019年4月9日召开股东大会，会上将审议公司终止新三板挂牌相关议案。

事实上，2019年2月底，大力电工董事会刚刚通过两项议案（有待股东大会审议通过），分别涉及公司2019年的财务预算和研发项目立项计划。财务预算中，大力电工称拟2019年全年新增订货2.5亿元；销售收入2亿元以上，增长50%以上；整体实现经营利润900万元以上；经营现金流为正。

财经评论员艾堂明3月16日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，新三板流动性不足，企业市值不一定反映其真正价值。未来企业可以通过增资扩股或者并购的方式，重新定义公司的估值。不过，预计第一轮上科创板的企业都是较知名的优秀企业。而从这家公司的情况来看，短期想上科创板可能有一定难度。