MSCI将A股权重增至20%：千亿增量资金可期 相关基金直接受益

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北京时间3月1日凌晨，MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，纳入因子由当前的5%提升至20%，并首次纳入创业板股票。有基金经理表示，纳入因子提升后，将有超千亿的资金增量涌入A股市场，外资比例的提升将会优化A股的投资者结构，与此同时对MSCI相关基金更是直接的利好。

自去年A股入摩以来，MSCI相关基金数量就大幅增加。Wind数据显示，截至2019年3月1日，全市场MSCI中国A股概念基金共有42只（A.C分别计算），由于去年行情惨淡，MSCI主题基金无一收正。随着今年A股行情扭转，数据显示,截至2月28日，已有近八成的基金回血收正，且在2月仅15个交易日内便创下最高14.36%的好成绩。

纳入因子提升20%千亿资金准备入场

今晨，明晟公司(MSCI)宣布将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%，具体的权重增加时刻表将按照以下三步进行：

步骤1：作为2019年5月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。

步骤2：作为2019年8月的季度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。

步骤3：作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

纳入因子的提升直接意味着资金流量的增加。对此，业内有人的测算各有不同，3000亿元、5000亿元、1000~1500亿美元各不相同，这千亿资金究竟对市场影响如何呢？

从个股来看，被纳为成分股的421只个股无疑是直接获益的。以上三步完成后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘 A 股（其中包括了 27 只创业板股票），中国A股占MSCI新兴市场的权重预计将由不足1%提升至3.3%。前海开源MSCI中国A股指数基金基金经理陶曙斌指出，将现有中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，资金面带来的增量约3000亿，因会分步实施，对每日A股的成交量占比会很小，主要是心理上的影响偏大。

此外，招商基金国际业务部总监、招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰认为，如果将明晟20%纳入因子带来的资金量与今年北上外资和富时纳入A股带来的增量资金加总，预计今年外资在A股的资金量可能会达到1.5万亿元人民币，与国内公募基金、保险基金两大机构投资者形成三足鼎立的格局。“这样看来，A股市场机构化、国际化的趋势已然非常显著，这是一个势不可挡的必然趋势，当然也会对A股市场风格、估值定价等各方面都会产生深远的影响。”

MSCI主题基金直接受益 2月最高上涨14.36%

早在去年A股正式官宣入摩之前，各大基金公司就已经开始密集布局MSCI相关主题基金。Wind数据显示，截至3月1日，共有易方达、华夏、南方、招商、景顺长城、平安、华安、富国、中金、新华、前海开源、建信、华泰柏瑞和创金合信14家基金公司均布局有MSCI中国A股相关概念基金，共计42只（A\C份额分别计算）。

最早的一只是华安MSCI中国A股指数增强成立于2002年，随后是2015年成立的华夏MSCI中国A股国际通ETF及其联接A,剩余39只均是2018年以后成立的基金,其中有6只是今年刚成立的新基金，公募基金布局MSCI基金的热情可见一斑。

由于去年A股市场整体行情低落，MSCI相关主题基金全部收负。《每日经济新闻》记者注意到，由于今年以来市场反弹，截至2月28日，近八成的MSCI主题基金已经将去年收益失地收回，成立至今回报收正。值得一提的是，在2月15个交易日内，MSCI相关主题基金的月度收益最高的是新华MSCI中国A股国际ETF，2月净值增长率达到14.36%，年内回报最高的是华安MSCI中国A股指数增强，达到21.95%。

此番，MSCI扩容除了利好二级市场，也有业内人士认为扩容的消息也直接利好相关概念基金。白海峰预计纳入因子提升到20%所带来的增量资金很可能会再次超过市场预期，对MSCI相关基金更是直接的利好。“纳入比例从5%提高到20%，预期实际将为A股带来1000~1500亿美元左右的增量资金，对MSCI中国A股国际通指数而言是100%的利好，对A股市场权重股也将形成有力的推动。”