谁来了 | 背后谁是推手：“聪明钱”忙抢筹、公募基金猛加仓！

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2719点！2月14日收盘，沪指定格于此，在2月13日，全天上涨1.84%。在2019年初，沪指还在2450点上下徘徊，如今春节后四个交易日，沪指已涨逾百点。在资金的火热助推下，沪指收复了半年线，重返2700点，直指年线关口，2700点或许只是“开胃菜”。

而谁是A股这轮行情上涨的推手？火山君（微信公众号：huoshan5188）发现，从近期资金面来看，沪深港通的北上资金连续11个交易日净流入，尤其在春节后的四个交易日内净流入已近250亿元，境外资金加速流入A股市场，可见对A股的信心充足。

“聪明钱”4天抢筹近250亿元

年初至今，资金面宽松、政策面利好提振市场情绪，市场迎来反弹，1月以来境外资金抢筹A股的态势明显，尤其是春节过后，沪指连涨3日，境外资金抢筹态势愈演愈烈。截至2月14日收盘，沪指报收2719点，而沪深港通的北上资金净流入60.72亿元，而在2月13日流入90.28亿元，另外在2月11日、2月12日，北上资金净买入额分别达45.69亿元和53.26亿元，节后开市四个交易日的北上资金流入已近250亿元。由此可见，节后境外资金布局A股的热情高涨。

MSCI扩大纳入A股的日期将近，这也是近期境外资金抢筹A股的重要因素之一。2月12日，MSCI例行公布了2月季度指数调整结果，新增了工业富联等公司新获纳入MSCI新兴市场指数。另外MSCI也将于3月1日正式公布是否会将A股的纳入因子从5%扩大至20%。摩根士丹利预计，在2019年，A股主动和被动资金流入将达到700亿至1250亿美元，远高于此前3年350亿美元的平均水平。

为何外资选择在近期大规模流入A股，光大证券研报认为，首先A股2018年表现欠佳，是全球估值最低市场之一；其次是中国资本市场开放与MSCI权重增加的预期，吸引外资提前布局。国家外汇管理局前期将QFII的总额度从1500亿美元增加至3000亿美元，外资流入的通道更为宽广；第三，考核与持股周期的差异，造成了目前外资对A股的“抢跑”性配置。海外资金因为考核周期更长，更能承受短期波动，在相对低估值之时布局A股进行中长期配置。

75%的保险资管认为目前A股估值较低

值得注意的是，近期银保监会新闻发言人肖远企接受媒体采访时表示，为维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票。而据银保监会数据显示，截至2018年底，保险资金运用余额为16.4万亿元，较2018年初增长9.97%。银保监会数据显示，近期保险资产管理公司积极稳妥开展专项产品业务，纾困民企取得积极成效。截至目前，已有多家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记，目标规模合计超过1100亿元。其中5单专项产品已经落地，完成投资约22亿元。

对于2019年的投资布局，中国保险资产管理业协会发布的2019年第一期中国保险资管业投资者信心调查结果显示，超三成保险机构预期2019年投资收益率将比2018年有所增加。值得注意的是，66.2%的保险公司和75.0%的保险资管机构认为目前A股估值较低，26.8%的保险公司和10.7%的保险资管机构认为目前A股估值基本合理。在A股投资策略方面，A股市场的中长期配置价值已经凸显，未来半年保险机构最为看好沪深300，A股板块看好消费、TMT和公用事业。

私募信心上涨 近三成私募打算加仓

对于后市，私募基金是怎样的态度呢？据私募排排网发布的最新中国对冲基金经理A股信心指数显示，2019年2月的信心指数相比上个月环比上涨6.19%，指数值在连续3个月下降之后，出现较大幅度的反弹。而基金经理信心指数值显示，在1月初沪指探底2440点之后，私募基金经理对A股的信心有一定程度的上涨，并且看好春节假期之后的市场行情。

从私募的仓位来看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%，相比1月上升了接近3.85%。具体仓位调查显示，22.48%的私募目前处于满仓状态，72.09%的私募在5成仓或者5成仓以上，高仓位的私募占比相比1月有所上升，整体变化不大；另外27.91%的私募处于半仓以下。整体来看，在市场经历过二次探底反弹之后，私募中高仓位的比例有所上升，反映出对市场的乐观。

私募对于2019年2月份行情的看法，2019年2月A股市场趋势预期信心指标值为122.48，相比1月上升了10.04%。其中，4.65%的基金经理是持极度乐观态度，41.09%的基金经理持乐观的观点，相比1月都有明显的上升；另外49.61%的基金经理持中性的观点；只有4.65%的基金经理不太看好2月份的行情。对于2月份仓位的增减打算，29.69%的基金经理会打算加仓，而66.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变，以应对市场的变化。

公募基金当前仓位均有明显提升

对于这轮上涨背后的推手，资深私募人士陈熙伟指出，2月开始伴随指数上升，上涨股票家数在增加，表明不是市场“局部”上涨，而是相对健康的大规模上涨，有足量资金推动实现多股上涨的局面，公募基金肯定是重要的推手之一。而据国金证券统计数据显示，截至2月11日，股票型基金平均仓位为87.36%，比1月28日提升1.64%，比去年底提升2.26%；混合型基金平均仓位为62.69%，比1月28日提升1.05%，比去年底提升3.2%。

统计数据显示，从基金公司看，在121家已经开展公募业务的公募机构中，同1月28日的仓位相比，88家机构的仓位提升，其中24家仓位提升幅度超过5%，更有10家仓位提升了10%以上。有几家基金公司的仓位提升幅度甚至高达15%以上。同去年底的仓位数据相比，24家公司的仓位提升幅度超过10%。基金经理的加仓行为，表明其看好A股后市，而在短短几个交易日内，仓位大幅提升，仓位提升可谓神速。

值得注意的是，去年国庆长假期间，前海开源基金已经开始公开唱多A股。根据该公司旗下基金的2018年四季报可以发现，几乎所有的权益型基金仓位都大幅提升，其中部分基金几乎处于满仓状态。

实际上2019年以来的一个多月内，混合型基金年内仓位提升幅度高达3.2%，同样非常少见。通常公募基金仓位是大致稳定的，即使基金经理不看好后市行情，也不会大幅降低仓位，在一个多月时间内混合型基金仓位大幅提升，成为影响市场的最大变量。