2018年券商业绩抢先看:21家券商仅1家业绩增长,信用业务减值恐为业绩炸弹,中信华泰等4家净利超50亿!

    每日经济新闻 2019-01-09 23:49
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    随着券商陆续公布去年12月的月报数据,对于券商2018年的全年业绩也可以一窥究竟。火山君发现,截至1月9日晚间7:20公布的数据,对于2018年的券商业绩,目前有同比数据的21家券商中,仅有方正证券一家实现净利润正增长。中信证券仍然是当之无愧的吸金之王。全年实现累计净利润85.20亿元,其次是国泰君安,第三和第四分别是华泰证券和海通证券。

    每经记者 王砚丹    每经编辑 吴永久    

    图片来源:摄图网

    2018年券商最后一个月的月报,比以往时候来得略晚一些。

    1月9日晚间,A股上市券商密集公布2018年12月月报。截至晚间7:20,包括哈投股份等参股券商公司,有28家券商12月业绩亮相。由于月报每月都公布,这也意味着,刨除审计、并表等因素,投资者对券商2018年全年业绩都可以一窥究竟。

    火山君(微信公众号:huoshan5188)秉承着快速、专业的原则,先带大家对2018年12月和全年的业绩一睹为快。

    12月多达11家券商出现亏损

    首先,2018年12月券商的业绩多数不如人意。有多达11家出现亏损(包括参股江海证券的哈投股份和参股华鑫证券的华鑫股份)。简单母子公司数据合并计算,西南证券、长江证券单月均亏损超过2亿元;兴业证券、中原证券等亏损过亿。西部证券、东北证券、第一创业等也出现不同程度亏损。

    图:根据东方财富Choice金融终端,数据为简单合并数。

    公告显示,2018年12月西南证券实现营业收入3.53亿元,净利润达到-2.70亿元。西南证券并未在公告中对亏损原因进行详细说明。

    长江证券同样合计亏损超过2亿元。从月报来看,长江证券亏损主要原因是母公司亏损——当月母公司营业收入为-5290.75万元,净利润-2.78亿元。但长江证券承销保荐和长江证券(上海)资管各盈利1059.9万元和5585.78万元。长江证券同样没对母公司单月巨额亏损做出说明。

    但中原证券一则和月报同时发布的减值公告,则可以说明今年券商12月出现密集亏损的可能原因之一——计提减值准备。

    中原证券12月单月实现营业收入7536万元,亏损1.05亿元(母公司数据)。同时,中原证券公布了2018年计提减值准备的依据。一般而言,公司进行单项减值测试的时点多发生在年末,因此中原证券12月净利润为负就不足为奇。

    某分析人士指出,从2018年全年情况来看,12月多家券商出现亏损,计提减值准备是重要因素之一。而从市场情况来看,不仅有对股票质押式回购等信用业务进行减值测试,券商本身自营盘持有的标的证券也可能因下半年市场一度大幅下跌而触及计提单项减值准备的红线。另外,按照权责发生制,有券商会在12月计提年终奖,也可能造成12月业绩缩水。

    好的一面:11家券商业绩环比正增长

    说了不好的,再来说说好的。

    2018年12月,随着市场企稳,有11家券商实现了净利润单月环比正增长。有趣的是,单月环比正增长和单月亏损的券商家数目前来看都为11家。

    东兴证券12月实现净利润2.20亿元,环比增幅达到299.57%。不过,正如在前两天公布关于ST新光的股票质押式回购诉讼公告时所说,目前东兴证券认为无法估计此笔业务可能带来的损失,因此可能公司并未在12月月报中对此笔业务损失进行估算。

    华泰证券12月披露了母公司、华泰联合与华泰资管的数据。三家简单合并12月实现净利润11.16亿元,环比增长224.91%。

    另外,除了华泰证券外,国泰君安、海通证券12月净利润也超过10亿元。国泰君安实现净利润12.07亿元,环比增长148.53%;海通证券实现净利润10.30亿元,环比增长37.10%。

    2018年券商业绩之王仍是中信证券

    而相比去年12月一个月业绩而言,更重要的,是券商全年的业绩概况。

    如下图所示。简单母子公司相加,中信证券仍然是当之无愧的吸金之王。全年实现累计净利润85.20亿元,同比微降6.27%。其次是国泰君安。它年年挑战中信第一宝座,不过目前来看还是略处下风。去年国泰君安实现净利润74.07亿元,同比下滑17.02%。

    第三和第四分别是华泰证券和海通证券。华泰证券累计净利润为73.51亿元,同比下滑29.15%;海通证券实现累计净利润60.45亿元,同比下滑8.06%。

    同比数据来看,由于一些券商2017年之后才上市,所以没有同比可比数据;目前有同比数据的21家券商中,仅有方正证券一家实现净利润正增长。2018年方正证券实现净利润14.58亿元,同比微增1.37%。而净利润降幅低于20%的有6家。除了中信、海通、国泰君安外,还有国金、招商和东兴——在去年A股市场一度大跌、上半年全行业净利润几近腰斩的背景下,降幅在20%之内可以说是大幅跑赢行业平均。

    另外,从绝对金额来看,有三家公司出现了亏损。如下图所示:

    中原证券已不必说,去年12月业绩本来被股票质押式回购拖累,而全年看来,最终当年累计净利润也为亏损5415万元。

    哈投股份每月公布全资子公司江海证券的业绩。上图中哈投股份实际为江海证券业绩。2018年江海证券全年亏损1.9亿元。而在1月5日,哈投股份公告了一则关于江海证券的仲裁案件,一起金额高达15.81亿元的股票质押式回购案件:

    这起股票质押式回购标的证券为奥瑞德。虽然公告显示江海证券胜诉,但正如公告中显示,本案对于净利润的影响有待于裁决进展。

    总之,上述从月报中简单相加数据未考虑合并报表抵消、少数股东损益等情况,也未经过审计师审定。但从中我们仍能看到许多券商2018年业绩概况。

    而对很多券商来说,业绩中最大的雷很可能是股票质押式回购业务的单项减值。这其中,有市场泥沙俱下造成整体估值中枢下移的原因;也有一些上市公司本身高杠杆经营问题,它们更难以抵御市场下跌风险,资金链紧张又反过来作用于它们日常经营和财务业绩,造成市场对它们预期更差股价跌得更快。

    对于券商而言,长期来说,也许2018年股票质押式回购的风险是宝贵的一课。尽管大部分券商具有严格的风控制度,但2018年仍有许多券商踩中了股票质押式回购的雷。如何在这一看似稳健收益的业务领域,做到尽量降低风险,这是个绝大的话题。

    总之,2018年已经过去,2019年又是新的一年。火山君(微信公众号:huoshan5188)将继续密切关注2018年券商业绩情况,并为读者实时解读。

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    编辑:吴永久


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