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    该出手时就出手 金浦钛业豪吞涤纶工业丝龙头企业

    2018-12-25 14:43

    金浦钛业前身为吉林制药,2013年,南京钛白100%股权注入上市公司,完成借壳上市,并正式更名为金浦钛业。由此,上市公司主营业务由医药变更为化工。公司作为钛白粉行业的头部公司之一,进入资本市场之后获得较快发展。然而,由于环保、技术等方面的限制,金浦钛业的业绩日趋放缓。

    为了应对挑战,金浦钛业在大股东的支持下,开始并购重组,豪吞涤纶工业丝领域的龙头企业古纤道绿色纤维。公司拟以56亿元收购古纤道100%股权。以三十多亿的市值吞并五十多亿估值的企业,金浦钛业的这次资本运作引起了市场的极大关注。

    在众多竞争者中脱颖而出

    金浦钛业看中的这家公司在行业内具有举足轻重的地位。作为国家高新技术企业,古纤道绿色纤维主营涤纶工业丝、聚酯切片的研发、生产和销售以及部分民用丝的生产和销售业务,是涤纶工业丝领域的龙头企业之一,其工业丝产能已达60万吨。

    古纤道绿色纤维的业绩可谓亮眼。2016年度、2017年度和2018年上半年,古纤道绿色纤维营业收入分别为60.7亿、74.7亿、42.5亿元,净利润分别为5613万、4.71亿、4.38亿。标的去年在营收增幅仅23%的情况下,净利润增长了7.4倍,仅今年上半年的业绩就已是2016年全年的7.8倍。

    在当前的市场环境下,古纤道绿色纤维可谓是一家优质标的。重组预案披露,国内涤纶工业丝行业前4名份额集中度约为64.08%,分别为古纤道绿色纤维、恒力股份、海利得和尤夫股份。其中,古纤道绿色纤维57.8万吨、尤夫股份30万吨、海利得21万吨、恒力股份20万吨。

    为了能够获得这家公司,金浦钛业及其控股股东金浦集团可谓使用了“浑身解数”。今年6月,金浦集团再次从众多竞争者中抢占先机,先行收购浙江古纤道绿色纤维有限公司51%股权。将这家公司揣进兜里,金浦集团才算是松了一口气。之前,古纤道绿色纤维先后与龙星化工、恒力股份、银邦股份三家上市公司筹划重组,均以失败告终。这些上市公司对于古纤道绿色纤维情有独钟,奈何“缘分未到”。
    金浦集团之所以能够拿下古纤道绿色纤维,很大一个原因是价高者得。今年2月恒力股份筹划收购古纤道绿色纤维时,古纤道绿色纤维对应100%股权约为37.5亿元。而金浦集团给出的是古纤道100%股权交易价暂定为56亿元,增值率约为379.04%,这个价格较2月份恒力股份收购时增长了近五成。

    看好头部公司

    高投入往往对应着高收入。这次巨额收购,古纤道绿色纤维也做出丰厚的业绩承诺,2018年至2021年扣非后净利润合计不低于24亿元。从目前的业绩来看,仅今年上半年古纤道绿色纤维已完成了四年业绩承诺的18%。

    对于金浦钛业来说,在钛白粉业绩不是特别理想的情况下,新的主业将显著提升上市公司业绩。2015年-2017年,金浦钛业的营业收入分别为7.10亿元、10.46亿元、17.41亿元,净利润分别为1.31亿元、1.21亿元、1.66亿元。古纤道绿色纤维许诺的净利润总额已经超过了金浦钛业去年一年的营收。

    上市公司的这次收购,实际上是承接的大股东的动作继续推进。金浦集团率先收购了51%的股份,然后再注入上市公司,这样在不变更上市公司实际控制人的情况下,将资本市场的优势充分发挥。

    收购古纤道绿色纤维只是金浦钛业的大股东金浦集团最近的一笔大买卖之一。
    今年1月,金浦集团成功收购南京利德东方橡塑科技有限公司51%股权,利德东方成为金浦旗下又一成员企业。

    据了解,南京利德东方橡塑科技有限公司,是一家以橡胶制品科技研发和高端制造为主体的数字化企业,也是目前中国最大的汽车制动软管研发生产基地和中国铁路总公司铁路橡胶件定点研发中心。

    今年10月,金浦集团从央企中国化工农化有限公司手中接手TDI龙头上市公司——沧州大化。从8月召开股东会决定参与竞拍沧州大化控股股东大化集团50.98%股权,到10月25日双方就签订产权交易合同,金浦集团不到三个月时间以42亿元现金拿下了这部分股权。

    今年以来,金浦集团三次出手行业龙头公司,受到市场极大关注。对于为什么要大手笔扩张,郭金东介绍,目前,金浦集团正在全力打造智能制造产业板块,尤其是进入2018年后,集团加快步伐,积极进行产业并购,快速整合国内龙头制造企业资源,进一步扩展金浦制造新版图,为中国智能制造抢占世界一流前沿贡献力量。
    (本文不构成任何投资建议,信息披露内容以公司公告为准。)

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