收购标的去年资产少了2亿元 横店东磁：对方卖资产清理非主业所致

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溢价收购，但标的一年时间总资产却少了逾2亿元，这是怎么一回事？

11月27日晚，横店东磁（002056，SZ）公告称，公司拟以4.5亿元价格收购关联公司浙江省东阳市东磁诚基电子有限公司100%股权，收购评估增值率为367.17%。诚基电子是国内领先的振动马达生产制造企业，2018年诚基电子振动马达销量预计达到2.2亿只，约占全国振动马达销量的51%。

《每日经济新闻》记者注意到，以2016年为界，诚基电子前后的财务数据变化巨大，包括总资产、净资产以及净利润。截至2017年12月31日，公司的总资产为6.25亿元，净资产仅8188.22万元。这和截至2016年12月31日的数据对比，诚基电子总资产减少了2.05亿元，净资产减少了2.42亿元。

“这是因为诚基电子在2016年剥离了一些不盈利的、非主业资产，所以才会有这样的资产变化。”横店东磁董秘吴雪萍28日对记者表示。

增值率367.17%

横店东磁称，公司拟与横店集团东磁有限公司（以下简称东磁有限）签订《股权转让协议》，公司拟使用自有资金4.5亿元收购浙江省东阳市东磁诚基电子有限公司（以下简称诚基电子）100%股权。本次交易对方东磁有限为公司控股股东横店集团控股有限公司（以下简称横店控股）的全资子公司，交易构成关联交易。

诚基电子成立于2002年，最初，横店控股、东磁有限作为主要股东，分别出资10%、90%。2016年4月30日，横店控股将持有的10%公司股权，以300万元作价转让给东磁有限。

横店东磁介绍称，2018年，诚基电子振动马达销量预计达到2.2亿只，约占全国振动马达销量的51%，约占全球振动马达销量的18.6%。此次交易中，横店东磁也给出了较高溢价，截至2018年6月30日，诚基电子的股东全部权益账面价格9632.40万元，评估值4.5亿元，评估增值3.54亿元，增值率为367.17%。高溢价也对应一定的业绩承诺，东磁有限承诺2018年、2019年、2020年累计实现的净利润之和不低于1.2亿元。

尽管增值率不低，但细看诚基电子的主要财务指标，其负债亦不少。截至2017年12月31日，该公司总资产为6.25亿元，负债总额达5.43亿元。而截至今年上半年，该公司的负债总额达到5.68亿元。

资产缩水原因：整合和剥离不盈利资产

《每日经济新闻》记者注意到，一年左右时间，诚基电子的财务数据变化不小，变化幅度较大的主要是总资产、净资产以及净利润。

根据横店东磁2016年度、2017年度日常关联交易预计公告显示，截至2015年12月31日，诚基电子的总资产9.997亿元、净资产3.1亿元；主营业务收入6.69亿元、净利润1475.97万元（经审计）。截至2016年12月31日，该公司总资产8.3亿元，净资产3.24亿元，主营业务收入5.26亿元，净利润亏损1276.40万元（未经审计）。

对于此次收购，横店东磁披露，截至2017年12月31日，诚基电子的总资产为6.25亿元，净资产仅8188.22万元。这相较2016年底，总资产减少了2.05亿元，净资产减少了2.42亿元。

同时，诚基电子2015年和2016年分别实现营业收入6.69亿元、5.26亿元。而2017年，诚基电子营业收入仅有3.24亿元。

此外，从2015年到2016年，诚基电子由盈利转为亏损。而2017年，该公司在营收同比大降的情况下，净利润却反向大幅增长至3027.77万元。

“这是因为诚基电子在2016年剥离了一些不盈利的、非主业资产，所以才会有这样的资产变化。”吴雪萍对《每日经济新闻》记者表示，以前诚基电子的业务很广泛，在完成相应的资产剥离和整合后，“轻装上阵”的诚基电子将业务主要集中在振动马达。这也就解释了为何2017年之后，诚基电子出现营收减少但净利润增加的情况。