只为了解医疗独角兽 百余家机构连续三日造访这家公司

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作为上市表现最为疲弱的“独角兽”，迈瑞医疗的上市可谓“生不逢时”，在市场持续调整的风险下，该股上市后早早开板，仅仅收获一个“一字”涨停，不过有亮点的公司总会引起资金关注。11月6日，迈瑞医疗强势涨停，股价创下上市以来的新高112.66元，而就在其公布三季报当晚，就有超过300家机构参与了电话会议，而近期，又有诸多机构连续造访公司，密集调研。

从三季报来看，迈瑞医疗前三季度实现营业收入102.8亿元，同比增长23.2%；实现归母净利润29.0亿元，同比增长45.3%，业绩依旧保持高速增长。值得一提的是，公司毛利率显著高于行业平均水平，不少机构也对此欲一探究竟。关注“道达号”微信公众号，为你呈现机构动向。

迈瑞医疗表示，首先，近两年高端产品逐步推向市场，客户认可度高，高附加值的产品带动毛利提升；其次，产品结构上，近两年IVD中毛利较高的试剂收入占比提升；再者，公司持续在执行降本增效的举措，而且随着产量销量的提升，规模效应逐步显现。

另一方面，由于有终端收费降价的情况，对于迈瑞医疗未来的影响，公司也做出回应称，短期而言可能会带来压力与挑战，但相比之下对国产而言是利好的。公司产品生产涉及的电子类原材料本身每年也有降价，因此公司现有产品每年也会有一定程度的降价。公司整体毛利率主要是通过研发设计降成本、材料采购降成本、及持续推出新产品来维持毛利率水平。近两年随着产品结构的变化整体毛利略有提升。

而对于海外业务的拓展，迈瑞医疗告诉机构，公司海外市场很大。迈瑞2000年开始出口后，2007年海外收入就占据半壁江山。2008年之后开启海外并购整合之路，搭建成熟的海外运营平台。2017年海外收入占比46%。欧美市场是国际巨头主场，尽管如此，公司目前已进入2/3的美国医院，欧洲超过100家教学医院。随着公司品牌的逐步提升，迈瑞将继续加深海外市场的渗透，向世界级企业迈进。

西南证券分析指出，迈瑞医疗聚焦主业，控费降本，提升管理效率，扩大规模效应，公司业绩获较快增长。不过未来公司也存在新产品或无法放量的风险，器械招标降价的风险，汇兑损益或超预期的风险。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）