连平：重视融资收缩趋势 信贷增速可适当加快

11月1日，2018中国金融年度论坛在北京召开，论坛由北京国际金融博览会组委会主办，北京市金融工作局和北京金融街服务局支持。

交通银行首席经济学家连平在论坛上表示，当前的融资环境需要引起更多关注。他认为，信贷的增速可以适当加快，可以在14%到15%的区间。此外，要推动非信贷融资包括银行表外融资加快速度向前推进，出台更多有针对性的系列政策，来改善这方面的状况。

图片来源：视觉中国

非信贷融资收缩对民企影响较大

连平在论坛上表示，今年前三季度，整个社会融资规模，包括信贷和非信贷，社会融资规模的增量比去年同期要减少2万多亿。

央行数据显示，前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.8万亿元，同比多增1.34万亿元。

连平表示，2017年到2018年初去杠杆取得了较为明显的成效。总体杠杆水平稳下来了，主要是企业部门杠杆率有所下降。同时在强监管的推进下，金融运行的规范程度比过去明显上升，系统性金融风险得到了控制。

连平强调，但与此同时也要看到，整个融资的状况还是不容乐观。目前较为明显的是出现了融资收缩的趋势。

在信贷方面，连平进一步分析，信贷前三季度增速达到了13%，而去年的增速12.5%左右，增速有所上升。但事实上信贷增速的上升并没有真正缓解实体经济的需求。因为在今年监管要求下，表外融资大概有约2万亿元回到了表内，就是说它占了2万亿的新增信贷规模。

而在非信贷方面，连平表示，今年M1增速持续下降，属于历史上长期以来增速非常低的时期。非信贷（尤其是表外融资）出现明显的收缩，而收缩以后影响的主要是平时对非信贷需求比较大、依赖程度高的民营企业。因为非信贷融资中相当大的部分是在民营企业和小微企业，所以目前这种状况下也出现了民营企业和小微企业融资困难的局面。

信贷增速可以适当加快

如何改善当前融资环境？

连平认为，一方面应该加大信贷投放的力度，通过各方面的支持，比如存款准备金率进一步下调，改善银行资金状况；再比如补充资本金等方面。央行对整个银行体系的支持，推动银行来进一步加快信贷增长，使得目前的融资能够更好地满足实体经济的需求。“我觉得信贷的增速可以适当加快，可以在14%到15%的区间。”

记者注意到，中国人民银行行长易纲10月在接受媒体采访时表示，央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，发挥好宏观审慎政策的结构调整功能，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。

10月30日，银保监会副主席王兆星在国新办新闻发布会上介绍，截至9月末，普惠型小微企业贷款余额超过8.9万亿元，同比增长19.8%，较各项贷款同比增速高7个百分点。对民营企业的贷款余额达到30.4万亿元。

王兆星介绍，下一步，银保监会将进一步建立和完善相关的尽职免责机制，激发银行基层机构人员服务民营企业内生动力，降低对小微企业、民营企业贷款抵押的依赖，更多地根据企业的信用记录、市场竞争能力、财务状况等，发放更多的无担保、无抵押的贷款。同时，也要提高贷款审批时效，缩短贷款审批时间，及时满足企业资金需求。

连平表示，要推动非信贷的融资，包括银行表外融资，如信托贷款、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票，其他还包括债券股票融资以及资产证券化等。