重磅政策出台 助力反弹行情延续——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997）

本周，大盘在连续调整4个交易日之后，终于在周五再次掀起了强有力的反弹攻势。周五，沪指大涨56.72点，以2829.27点报收，涨幅2.05%，并且成功站上20日均线。

在金融股大涨的带动下，上证50指数涨幅更大，达到2.79%，其他主要股指涨幅都在1%之上。周五的中阳线，是否意味着强劲反弹行情将在下周延续？今天，达哥和牛博士就此展开讨论。

牛博士：达哥，你好。本周前四个交易日，大盘一直在调整，沪指也是五连阴。不过，从你近期的手记文章来看，你的态度始终较为乐观。而周五，强劲反弹终于再次来临。那么，究竟是什么，让你能够坚持判断反弹行情有望延续？

道达：上周日，俄罗斯世界杯终于圆满结束了，按照常理，大家的注意力也该回到股市上。而沪指于7月6日在2691点见底反弹之后，7月的翻身行情也就开始逐渐酝酿。所以，近一段时间以来，我对市场的态度是偏乐观的。

而本周的前四个交易日，由于沪指受制于20日均线的压制，同时信心不足、成交量匮乏，导致大盘出现连续调整。不过，此前我曾经在文章中说过，只要市场不出现大幅度的杀跌，那么随着20日均线的不断下移，指数只要稍有反弹，就会站上20日均线。

所以，我始终坚信，沪指的20日均线，不应该是制约反弹行情的重要阻力位，而真正的考验，其实还在后面，比如沪指上方的缺口等。

而在本周五，市场终于迎来了再度刺激反弹的催化剂，政策层面迎来重大消息，引发了行情的再次启动。

牛博士：看来，关键时刻，该坚持自己的判断时，就真的要坚持，否则A股市场的底，就又被其他人抄走了。这个时候轻易抛弃手中的筹码，实在是不太应该啊。能否简单分析一下重磅政策对市场的影响？

道达：相信到现在，央行、银保监会出台的重磅政策，大家都应该大致了解了，这里也不用展开赘述了。大概的意思就是，根据最新出台落地的资管新规，明确了公募资管可以适当投资非标（非标准化债券类资产），这和之前的预期相比，政策监管是有所松动。

另外，明确了在过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产。此外，需要明确的一点是，去杠杆和严监管的大方向是不会动摇的，而同时要促进资管新规平稳实施。

就股市的影响而言，我认为这对市场的流动性、风险偏好，还有市场信心，都将产生有效的提振作用，也将有利于反弹行情的进一步展开。

牛博士：从周五的行情看，市场个股大面积普涨，但金融股的表现尤其强势，这是否也是受益于资管新规政策的出台？

道达：这确实是利好银行、保险、信托等主要金融机构。周五，多只次新银行股涨停，而招商银行、建设银行涨幅超过6%，工商银行、农业银行涨幅都超过5%，这对大盘，尤其是上证50指数的提振作用非常明显。另外，新华保险大涨9%，而民生控股、安信信托等也涨停，这些都是受益于政策的利好。

其实，相对于一些监管政策的细节而言，我认为之所以市场反应如此激烈，更重要的一点，还是重磅政策所影响的资金规模太过庞大。从媒体报道的情况来看，所涉及的资金规模高达30万亿元，这些资金，只要哪怕有一小部分流入股市，都会在市场中掀起大风浪。

牛博士：那么，你对下周的行情，一定会继续看好吧，你认为哪些机会可以继续关注？

道达：对于后市行情的观点，我依然维持不变，反弹还会有空间。至于机会，首先，金融股近期是可以关注的。一方面，政策直接利好金融股，另外，前期银行、保险、信托等个股跌幅非常大，估值处于历史底部区域，所以接下来应该会有一个估值修复的机会。

软件、半导体、信息技术、5G等科技类个股，我认为依旧会有不错的表现。后市如果金融股等大盘股出现休整的话，就很可能是科技股表演的机会。

此外，就是关注中报业绩了，行情一旦转暖，市场对业绩的敏感度会有所提高。至于市场的风险，我认为可能主要还是来自外部因素，比如中美贸易摩擦消息面是否会有新的变化，汇率走势等，都可能对市场带来一定的影响。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年7月22日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源于摄图网）