中国金融四十人论坛高级研究员张斌：流动性出现问题若不处理好 P2P平台可能会集中爆发破产、跑路

近日，由中国人民大学主办的2018国际货币论坛在北京举行。论坛上，多位专家对于人民币国际化、自由贸易等问题进行探讨。

针对人民币汇率波动等话题，中国金融四十人论坛高级研究员张斌接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者的独家专访。张斌表示，人民币走向浮动是大势所趋，眼光放长远看人民币也不是弱势货币。企业需要对人民币汇率的波动做好准备，合理规避汇率风险。

同时，对于近期频频爆雷的P2P平台，他认为，部分P2P或类似机构的流动性出现问题，如果处理不好，就可能会集中爆发破产、跑路。

NBD：提到市场波动，人民币近期的汇率走势也引发不小的讨论。造成这种情况的原因是什么？应该以怎样的心态去看待这种波动？

张斌：中美经济分别在经济周期的不同位置上，货币政策走向一松一紧。在这种情况下，资本净流出增加，人民币有所贬值，是很正常的情况。正如中国2017年对人民币升值一样。

这种由经济基本面变化带来的汇率调整，恰好可以平衡（中美）两个经济体之间的相对力量、相对周期的变化，也平抑了短期资本流动，这是非常好的自动稳定器，没有道理去实施任何干预手段。

人民币走向浮动是大势所趋，眼光放长远看人民币也不是弱势货币。企业需要对人民币汇率的波动做好准备，合理规避汇率风险。

NBD：有数据显示，最近40天内，有100家左右的P2P公司“爆雷”，对金融市场的稳定性也造成了一定冲击，出现这种集中洗牌的原因有哪些？

张斌：首先，有企业自身经营不规范的因素，不乏“骗子”公司。其次，目前的货币条件比较温和，但信用条件相对紧一些。在这种“信用紧缩”的市场环境下，市场对于风险定价的态度发生了改变，风险溢价大幅提升，从事高风险经营活动的企业融资更难更贵。这使得部分P2P或类似机构的流动性出现问题，如果处理不好，就可能会集中爆发破产、跑路。

经济周期或政策摆动之下，这种问题的出现其实是比较正常的。但需要注意问题的规模，以及会不会造成系统性风险等。

NBD：那么，从监管的角度来看，应该怎样进行规范？

张斌：规范分为几个方向。首先，作为新兴业态，这些企业应该对主营业务作出明晰的界定，要让大家搞清楚这家公司究竟在从事什么，需要接受哪方面的监督和管理。其次，必须有资本金的保障。如果从事高风险的业务，必须要有相应的本钱作支撑，具备吸收高风险的能力。过去一些企业虽然做着金融机构的业务，但根本没有相关的资质。金融行业的外部性很强，必要的监管以及门槛都必不可少。