“晋升财富—普益标准”中国财富管理收益6月指数

6月，经风险调整后的财富管理基准收益率走势相对缓和，环比上涨2BP至5.10%。资管新规在短期内对于各类理财产品收益冲击不甚明显。

2018年6月，随着央行再次定向降准，缓解了市场的流动性压力，带动银行理财、信托等产品收益下降，但由于货币基金收益的大幅反弹，促使财富管理基准收益维持上行走势。当月银行理财收益环比下滑1BP至4.74%；货币基金大幅反弹，环比上涨40BP至4.20%；信托理财产品收益小幅下滑至8.12，环比跌幅达15BP；P2P产品收益加速回落，环比下滑7BP至9.22%。

6月，银行理财收益指数环比下降0.13点至111.66点。从当月产品收益变化趋势来看，整体宽松的流动性环境促使理财收益微幅回落，但长期限理财产品收益的走高也凸显银行跨季资金压力较大。考虑到6月监管较大幅度的净投放以对冲流动性趋紧的压力，预计7月在稳健中性的货币政策指引下，市场流动性会有一定程度的收紧，带动理财产品收益的微幅上涨。

货币基金收益指数在6月上涨12.04点至127.66点。由于5月货币基金收益指数超预期的下滑表现，6月的回升也在一定程度上将货币基金收益指数走势拉回正轨。从6月与4月的走势对比来看，货币基金整体收益变化仍然呈现下行趋势，凸显宽松的流动性环境仍对货币基金收益有向下拉扯作用。

信托理财收益指数环比下滑1.68点达92.39点。信托收益的小幅回落与当月的流动性环境趋于宽松有一定的关系，从长期趋势来看，由于目前收益较高的房地产信托持续火热，整体收益或仍有上行空间。但房地产信托高收益带来的兑付风险也值得行业警惕。

P2P产品收益指数环比下滑0.61点至77.68点。6月P2P行业爆雷事件的持续增加凸显出P2P行业由于自身合规规范要求偏弱、风险控制能力较差等特点造成的弱抗风险特性。考虑到爆雷潮大幅降低了投资者对于该行业的信任感，因此不排除短期内部分平台出现挤兑现象，进而造成风险事件的进一步扩大。另一方面，爆雷的P2P平台所给出的预期收益通常过高，随着这些平台的退出，行业平均收益也将随之回落。

（以上内容由晋商银行提供，全文详见晋商银行官方网站）