海航系旗下渤海金控拟收购渤海信托33.45%股权 欲最终拿下控股权

7月16日，海航旗下的上市公司渤海金控（000415.SZ）发布公告称，公司拟通过发行股份购买海航资本集团有限公司（以下简称海航资本）持有的渤海国际信托股份有限公司（以下简称渤海信托）33.45%股权，并通过现金方式进一步向渤海信托增资，最终持有渤海信托51.00%股权。同时，上市公司拟非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易拟购买资产交易价格的100%，募集配套资金用于上述对渤海信托的现金增资。

渤海金控同时表示，公司股票将于7月17日（星期二）开市起复牌。信托专家、经济学家孙飞对《每日经济新闻》记者表示，如果渤海金控最终实现持有渤海信托51%股权，即实现控股，那么渤海信托将会被并表，渤海信托或将实现曲线上市。

渤海信托2017年资产、净利双双大增

作为此次交易的标的公司，渤海信托成立于1983年12月，注册地址位于河北省石家庄市，是河北省唯一一家信托公司，公司法定代表人、董事长为郑宏，注册资本36亿元人民币。

从股东情况来看，海航资本持有渤海信托18.4435亿股，占比51.23%，其中非限售股12.0435亿股，占比33.45%；北京海航金融控股有限公司持有9.6亿股，占比26.67%，均为限售股；中国新华航空集团有限公司持有7.9565亿股，占比22.10%，均为限售股。因此，渤海信托的控股股东为海航资本，实际控制人为海南省慈航公益基金会。

渤海信托的主营业务分信托业务和固有业务。信托业务收入是信托项目的报酬，是渤海信托营业收入的主要来源，占营业收入比重达80%左右；固有业务收入是公司运用自有资金对外贷款的利息收入、金融产品投资收益以及股权投资收益等。

财务信息显示，渤海信托的资产规模、营业收入在2017年均实现大幅增长，资产规模增长超6成，净利润更是同比增长近九成。截至2017年12月31日，渤海信托总资产140.14亿元、净资产115.44亿元；2017年度，营业收入21.36亿元、净利润12.64亿元；截至2016 年12月31日，渤海信托总资产85.62亿元、净资产70.46亿元；2016年度，营业收入 12.52亿元、净利润 6.74亿元。

在渤海信托的140.14亿元总资产中，货币资产、贷款及应收款、可供出售金融资产分别为49.52亿元、56.27亿元、32.65亿元，分别占比35.33%、40.16%、23.29%；140亿元资产主要分布在实业和金融机构，分别有63.44亿元、64.96亿元，占比45.27%和46.35%。

截至2017年末，渤海信托的信托资产规模为7549.75亿元，其中以贷款、持有至到期投资为主，分别有3965.74亿元（占比52.53%）、2831.61亿元（占比37.51%），信托资产也主要是分布在实业、金融机构领域，分别有3815.80亿元（占比50.54%）、1811.01亿元（占比23.99%）。

而在2016年末，渤海信托的信托资产规模仅有3463.77亿元，其信托资产规模在一年之内实现了118%的增长。其中发放信托贷款同比增长90%，上年末为2089.08亿元；持有至到期投资同比增长148%，上年末为1141.06亿元。

渤海信托或成上市公司控股子公司

对于为何继续推进本次重组，渤海金控表示近年来，受益于我国宏观经济的高速增长，信托行业作为服务实体经济的重要金融机构之一，实现了快速的发展。渤海信托作为河北省唯一一家经营信托业务的非银行金融机构，近年来业务规模增长迅速，盈利能力较好。

“为进一步提升上市公司的盈利能力、发挥信托与租赁的协同效应并降低上市公司资产负债率，公司控股股东拟将其持有的渤海信托部分股权注入上市公司。”渤海金控同时表示，信托公司作为联系货币市场、资本市场和产权市场的重要纽带，是资金运用范围最广的金融机构之一，公司本次收购渤海信托控股权，有利于利用信托渠道推动公司租赁业务的发展，有利于提升公司的资产管理能力，有利于提升公司的盈利能力并降低公司资产负债水平。

《每日经济新闻》记者7月16日晚，多次致电渤海金控、渤海信托方面欲了解本次重组的更多详情，不过电话均无人接听。

孙飞表示，此次渤海金控重大资产重组如若推进完成，则意味着渤海信托实现曲线上市。通过此次重组，渤海信托进入到了资本市场，对未来增资扩股、扩张资本、增加抗风险实力都有好处，因为银保监会对信托公司的净资本也有要求。上市公司中也仅有两家信托公司陕国投A（000563.SZ）、安信信托（600816.SH），山东国信（1697.HK）是港股上市，现在通过重组的方式实现上市也是一个突破，对渤海信托未来的创新和发展是有利的。

孙飞补充到，如果实现持股51%的话，渤海信托就会并表到上市公司渤海金控里面去，成为上市公司控股子公司。信托公司，作为金融机构本身是稀缺资源，上市公司也是稀缺资源，信托牌照相对更为稀缺，对上市公司来说，控股信托公司、有信托牌照，也比较珍贵。

《每日经济新闻》记者注意到，A股上市公司中有对信托公司进行参股或控股的包括：中油资本（000617.SZ）（旗下有昆仑信托）、五矿资本（600390.SH）（旗下有五矿信托）、中航资本（600705.SH）（旗下有中航信托）、江苏国信（002608.SZ）（旗下有江苏信托）等多家“信托概念股”。