银行保本理财减少 结构性存款预期收益率逼近5%

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距资管新规正式落地已近2个月的时间，资管新规的效果逐渐显现，保本理财的占比逐渐减少，净值化转型加速。资管新规明确要求，金融机构应向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，资产管理业务不得承诺保本、保收益，打破“刚性兑付”。业内人士普遍认为，银行理财受到的影响最大。

《证券日报》记者了解到，根据融360最新监测数据显示，上周（6月15日-6月21日），银行理财产品发行量共2064款，较上周减少了148款。其中，3个月以内理财产品占比为22.86%，较上周略微上升0.02个百分点。

对此，融360理财分析师刘银平昨日对《证券日报》记者表示，年中时期银行为了冲业绩，短期理财的发行比例会有所增加。不过下半年3个月内理财产品的发行比例会继续下降，并且产品的平均期限也会继续拉长。

从不同收益类型理财产品来看，上周保证收益类理财产品160款，平均预期收益率为4.38%，保本浮动收益率理财产品343款，平均预期收益率为4.30%，非保本浮动收益率理财产品1483款，平均预期收益率为4.99%。其中，保本理财产品占比为25.33%，较（6月8日-6月14日）下降了1.64个百分点，下降趋势较为明显。

另外，银行理财净值化转型效果逐渐显现。光大银行遵循资管新规的相关要求，日前正式推出“阳光金日添利1号”固定收益类开放式净值型理财产品。据悉，“阳光金日添利1号”为行业内首只全面符合资管新规的净值型理财产品。

根据融360此前公布的数据显示，5月份银行净值型理财产品发行136款，环比增加72.15%，占比为1.12%。

值得一提的是，融360监测的数据显示，上周（6月15日-6月21日）结构性存款发行量共47款，其中股份制银行发行量最大，为32款。这47款结构性存款的平均预期最高收益率为4.12%，其中人民币结构性存款的平均预期最高收益率为4.98%，美元结构性存款的平均预期最高收益率为2.81%。

对此，刘银平表示，目前人民币结构性存款均保本，外币结构性存款部分不保本，总体来看结构性存款的本金安全度是很高的，但是收益率存在较大不确定性。不过目前设置接近于100%触发预期最高收益率条件的假结构性存款仍然存在，银行变相加息不利于市场公平竞争。

资管新规落地以来，随着保本理财逐步退出，叠加存款总量稀缺，结构性存款快速增长。央行统计数据显示，截至5月末中资全国性银行结构性存款余额9.26万亿元，同比增长53.9%，增速较去年同期高42.9%；5月末结构性存款余额较2017年末增长了2.31万亿元。

广发证券银行组首席分析师倪军认为，今年以来，结构性存款快速放量，是存款稀缺情况下，银行加价争夺存款负债的囚徒困境现象。近期监管也开始关注，6月8日银保监会和央行联合发文《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，在偏离度约束目标和超标惩罚力度上都有所放松，一定程度上有助于缓解月末、季末银行间过度高价争夺存款的现象。虽然监管相对呵护银行体系表内稳定，但由于总量增速有限，叠加同业负债占比限制、流动性指标考核等因素带来的存款结构不平衡因素，未来表内存款争夺现象仍将延续。