2018新三板创新层初筛名单出炉：928家入围 整体质量明显提升

5月16日，股转系统发布《2018年创新层挂牌公司初步筛选名单》，共928家公司入选创新层。其中804家公司维持在创新层，124家公司将从基础层调整进入创新层。

此次分层已经是第三次调整。值得注意的是，去年12月，股转系统新颁布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》（以下简称《分层管理办法》），重点对创新层标准进行了完善。新《分层管理办法》对创新层准入条件和维持条件进行了修改。

股转系统称，今年创新层公司家数较去年虽有所减少，但整体质量明显提升，达到了分层制度改革的预期目标。主要体现在以下三个方面：

第一，创新层公司财务状况明显改善。新《分层管理办法》适度降低了盈利指标，提高盈利稳定性、收入规模等要求。

2018年分层调整时，创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润达5.3亿元和2875万元，较2017年分层调整时，创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润分别提高了1.4亿元和422万元。其中，2018年新进入创新层的公司，平均营业收入和平均净利润分别达4.5亿元和2287万元，较2017年分层调整时新进入创新层公司的平均营业收入和平均净利润分别高出52%和61%，更好地发挥了市场分层的筛选功能。

第二，创新层公司的公众化水平有所提升。新《分层管理办法》中在准入和维持条件中均设置了合格投资者不少于50人的要求。

2018年创新层公司的平均股东人数和平均合格投资者人数分别达169人和133人，较2017年创新层公司分别上升了63人和43人。伴随着公众化水平的提升，创新层公司股票的流动性和市值也有提高。最近12个月，2018年创新层公司平均成交量达1213万股，比2017年创新层公司的平均成交量高出20%；创新层公司平均市值较去年提高9.3%，反映出创新层公司具有更高的市场认可度，起到了通过市场分层引导资源配置的作用。

第三，创新层公司的整体稳定性显著提高，绝大多数财务状况良好的企业继续维持在创新层。新《分层管理办法》将创新层维持条件改为以合法合规条件和基本的财务底线要求为主。

2018年分层调整后继续维持在创新层的公司有804家，占今年创新层公司总数的86%，较去年提升了42个百分点。维持在创新层的公司平均营业收入和平均净利润分别达5.5亿元和2981万元，较2017年创新层公司整体的平均水平分别高出15%和10%，具有良好的财务表现。

股转系统表示，今年分层工作完成后，将对分层情况进行评估，在此基础上研究优化分层制度，进一步实现差异化制度安排的各项改革措施。

安信证券新三板诸海滨团队表示，2018年新三板曲折前行，分层调整后，改革或将在路上。目前新三板市场正金字塔型的结构明显，新三板培育细分领域龙头特色公司服务作用将逐渐发挥。同时回顾2018年至今，政策出台有所加快，从新三板+H股，“三类股东”企业IPO，新三板所得税等多项问题都得以向前推进，我们期待创新层年度调整后的配套制度的推出，同时建议投资人关注相关新入层优质公司的投资机会。