港股迎首只互联网医疗独角兽 平安好医生上市募资超85亿港元

5月4日，平安健康医疗科技（01833、以下简称平安好医生）正式在港交所挂牌交易。开盘价报57.30港元，较54.80港元的发行价上涨4.6%。截至记者发稿，平安好医生报55.85港元。

对于上市当日的股价表现，平安好医生董事长、执行董事兼首席执行官王涛表示，“希望我们的投资者都是长期投资者，平安好医生的商业模式是互联网加人工智能，不是特别关注短期的股价波动，而是看重长期发展。”

平安好医生公告显示，上市前夕，其共获得超过22万份认购申请，合计认购约68亿股香港发售股份，相当于香港公开发售初步可供认购的香港发售股份总数约654倍。根据每股54.80港元的发行价，扣除包销费用、佣金及估计开支后，平安好医生自全球发售收取的所得款项净额约为85.64亿港元。

平安好医生是2018年首家在香港上市的互联网医疗独角兽，随着港交所拥抱新经济的上市制度改革落地，正有越来越多的新经济公司奔赴香港。

港交所集团行政总裁李小加表示，规则改变之后，的确吸引了很多新经济公司，“我们非常高兴，也希望投资者和公司一起管理好程序和市场窗口。今年市场还是很动荡，有很多风险，香港此前这类新经济公司很少，生物科技公司一旦上市，投资者了解还不够，特别是散户在需求很旺盛的时候要保持冷静的头脑，任何一窝蜂的事情经常会有不好的结果。”

李小加还指出，上市时间的选择在于公司，特别是要看市场的窗口，“大家不用太纠结前期审批的过程，都会按照正常程序做，没有任何的特殊性。”

平安好医生上市引入了包括Blackrock基金等在内的7家国际基石投资者，投资总额5.5亿美元。平安好医生此次募得资金中约40%将用于业务拓展，约30%的资金将用于为其潜在投资、收购境内公司及与境内公司的战略合作以及海外拓展计划提供资金，约20%的资金将用于研发，剩余10%将用于营运资金及一般公司用途。

“七家基石投资者都是对公司非常有信心的长期投资者，看好我们未来的表现。上市以后其中一部分资金会用来投资和并购，但目前还没有具体目标。”王涛表示。

据悉，平安好医生的营收由家庭医生服务业务、消费型医疗业务、健康商城业务、健康管理和互动业务四个板块构成。截至2017年12月31日，四个板块的收益占比分别为13%、35%、48%和4%。2015年、2016年、2017年平安好医生的毛利率分别为39.7%、42.2%和32.8%，分板块来看，健康管理和互动业务毛利率最高，达81.8%，家庭医生服务次之，为58.9%，消费型医疗和健康商城业务的毛利率分别为46.4%和11.7%。

王涛表示，四个板块都是健康医疗重要的消费领域，未来在家庭医生、消费类医疗这两块会有非常明显的增长，在广告互动方面也有增长计划。

中泰国际证券发表研报指出，平安好医生2017年毛利率显著降低，主要原因是2017年加入了利润率较低的电商业务。公司近几年处于业务推广期，推广费用投入较大，因此近几年持续录得亏损。我们认为短期内这种情况将继续，但是长线而言，平安集团拥有丰富的商品资源与行业关系，因此我们相信电商业务的成本将得到控制。