苏宁易购进入规模化增长阶段 2018年第一季度销售增幅46.33%远超同行

在智慧零售大开发的战略下，中国领先的O2O智慧零售企业苏宁易购（002024.SZ）以一季度双线业绩增速远超同行的亮眼表现，再次证明，其开创的智慧零售模式领先行业，并且其红利效应正持续释放，特别是今年一季度以来，基于互联网场景的线下业态的快速拓展，正给苏宁带来新一轮增长机遇。

4月27日晚间，苏宁易购发布的2018年第一季度报告显示，报告期内，其商品销售规模为693.30亿元，同比增长46.33%；实现营业收入496.20亿元，同比增长32.76%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，较上年同期增长42.15%。6个季度连续盈利，意味着进入全渠道规模增长阶段的苏宁易购已经迈入新一轮成长周期。

这表明苏宁易购2018年上半年业绩预计得到验证。公司预计2018年二季度商品销售规模同比增长超过40%，实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿元-3.5亿元。由此预计，2018年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为3.6亿-4.6亿元，同比增长23.93%-58.23%。

华泰证券认为，苏宁通过多年全渠道运营经验的积累与新一轮的线下布局，已在品类扩张、渠道扩张两大电商主战场具备较为强大的资源与模式竞争力，且在客户体验、财务指标上具备优势，有望进入高速增长时代，并发展为全品类、全渠道，且可持续成长的综合零售龙头。

线上交易规模同比增长81.50% 智慧零售红利持续释放

根据中华全国商业信息中心的报告，2018年一季度在品质消费、低线城市消费崛起以及零售业态创新等因素驱动下，零售行业持续回暖，整体增速回升。

而苏宁易购凭借着多年来对品质经营、全渠道融合、多业态创新的前瞻性布局，再次踏上了零售业的“风口”。2018年第一季度，苏宁线上线下齐发力推高规模增长，智慧零售模式继续释放“红利”。

在线上，公司持续强化商品、流量、会员运营，自营及平台收入增长较快。2018年一季度，苏宁易购线上平台实体商品交易规模为397.71亿元（含税），同比增长81.50%，其中自营商品销售收入269.10亿元（含税），同比增长55.15%，开放平台商品交易规模为128.61亿元，同比增长181.48%。且公司在百货、超市、母婴、家居建材方面加大商户引进，该类新进商户占一季度公司引进商户的比例达到83%。此外，报告期内苏宁易购APP月活跃用户数同比增长60.48%，2018年3月苏宁易购APP订单数量占线上整体比例提升至90.2%。

在线下，2018年第一季度，公司线下销售继续保持较快规模增长，截至2018年3月31日，公司合计拥有各类自营店面4141家，苏宁易购零售云加盟店209家。

除了零售业务之外，物流和金融业务也延续高增长态势。截至2018年3月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积近700万平方米，拥有快递网点达到21904个，苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长84.84%。而基于大数据分析的智能包装推荐、路由网络优化、绿色快递盒投放与回收等系统上线，物流运营效率与成本管控能力显著增强。

苏宁金融支付业务生态圈渗透率，同比提高257.8%，消费金融业务投放额同比增长127.5%。此外，其持续加强金融科技能力建设，上线了国内金融行业首个基于区块链技术打造的黑名单共享平台，实现金融机构间的反欺诈黑名单的安全共享和存储；上线基于大数据风控技术企业知识图谱和“幻识”反欺诈情报图谱，全面提升苏宁金服的反欺诈能力和风控水平；生物特征识别领域，苏宁金融拥有自主知识产权的人脸识别算法技术，在标准测试集上达到了99.82%的识别准确率。

快速下沉9000亿市场 苏宁发挥智慧零售主场优势

随着互联网化红利逐步减退，互联网巨头正加码对线下的争夺，场景互联网已经成为各大电商战略布局的重要一环，而线下具有主场优势的苏宁，2018年一季度，苏宁易购全力推进“智慧零售大开发”战略，”一大、两小、多专”业态，继续加快互联网门店布局，苏宁线上线下融合的智慧零售优势继续凸显。

报告期内，公司围绕社区、城市CBD的便利服务，加快了苏宁小店布局。截至2018年3月31日公司拥有苏宁小店210家。4月初，公司已就收购迪亚中国100%股权事宜与迪亚天天达成协议。目前，迪亚中国在上海拥有自营、加盟门店数量323家，收购完成后将有助于苏宁小店完善在上海市场的布局。

而在三四级县镇市场，公司继续通过自营、加盟方式推进布局。公司通过加快零售云平台开放，有效补充公司在县域乡镇市场的空白，提升乡镇市场实体零售商业务发展。截至2018年3月底，公司拥有苏宁易购直营店2281家，苏宁易购零售云加盟店209家。有券商分析人士指出，县镇级别的3C、家电市场空间高达9000亿，苏宁零售云平台快速下沉，将有效带动线下收入再回高增速。

除了加快各业态店面的开设及优化，苏宁也始终注重店面经营质量提升。随着公司深化O2O运营模式，升级门店业态，丰富商品结构，增强互动体验，各业态可比门店经营质量继续提升。报告期内，公司家电3C专业店、红孩子母婴店、苏宁易购直营店可比门店销售收入分别增长5.86%、52.57%、35.23%。