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万一油价真的大涨怎么办?摩根大通准备了这份交易攻略

内容摘要:

摩根大通认为,如果美国和欧盟重新对伊朗施加制裁,西方强国扩大对叙利亚的导弹攻击范围,布油可能会冲击80美元。如果真是如此,现在就是持有能源股票的好时机。

以美国为首的西方国家突然对叙利亚开火,让不少投行上调了未来油价预期,摩根大通就认为,目前已处于三年高位的原油价格,短期内可能再涨10%。

该行策略分析师John Normand团队在周五的纪要中写道,如果美国和欧盟重新对伊朗施加制裁,西方强国扩大对叙利亚的导弹攻击范围,布油可能会冲击80美元。

布油本周收在72.58美元,周涨幅为8.2%,本周WTI涨了8.6%至67.39美元。80美元的价位大约相当于2014年油价高峰时期的70%。去年布油大涨了30%。

无独有偶,80美元成了不少机构人士甚至沙特内部的心理“价位”。本周早些时候,彭博社报道称,沙特暗示希望实现80美元的油价水平,以便支持该国政府的政策议程以及能源巨头沙特阿美的IPO。

更早前的2月,高盛就预计半年内油价突破80美元,其将3个月、6个月和12个月原油均价分别上调至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。

“考虑到叙利亚风波,西方对伊朗的制裁将比预想的更快到来,所以我们认为风险点或将在夏天出现。”Normand认为。

华尔街见闻也曾提到,叙利亚的军事打击最终有可能会像去年4月一样,只构成对资产价格的短期影响,而非长期的真正制裁。伊朗和委内瑞拉才是中东最大的不确定性,而且相比之下,对油价的影响更大。

美国政府上下都已经开始为5月退出伊朗核协议部署准备。如果美国重新恢复对伊朗的经济金融制裁,伊朗作为第七大产油国的产量多少会受到影响。

“制裁伊朗的决定可能在5月作出,以此为开端,原油市场或将遭受连续压力,刺激油价攀升,波动性超过平均水平。”Normand写道。

与其他投行的观点类似,摩根大通认为现在是持有能源股票的好时候。Normand甚至给出了几个原油相关的资产组合推荐:

能源股票

做多WTI看涨期权价差(call spread)和布伦特日历价差(calendar spread)

超配标普能源板块

高收益率的能源公司债

美元对欧元五年期通胀挂钩债券

做多加元对日元

做多挪威克朗对欧元

但从长期来看,黄金可能才是地缘政治风险肆掠的王者,因为美国页岩油产量一旦提升,油价很快就会遭到挤压。摩根大通提到,80美元的价格可能只会持续3-6个月,一旦美国页岩油重新“占领”市场,一切将被打回原形。

(华尔街见闻 刘晓翠)

声明:本文内容不作为投资建议,投资者据此操作,风险自担。


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