华昌达净利近乎腰斩 收购标的绩承诺期刚过即下滑超四成

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4月11日晚间，华昌达（300278，SZ）发布的2017年报显示，随着华昌达近年来在境外的一系列收购和布局，其来自境外的营业收入首次占比过半，达到51.99%。但是，在华昌达营收继续大增31.08%的情况下，其归属于上市公司股东的净利润同比却大降47.63%，近乎腰斩。

据《每日经济新闻》记者计算，作为华昌达所倚重的重要子公司，上海德梅柯汽车装备制造有限公司（以下简称上海德梅柯）在2017年净利润同比下滑42.87%，在2014年至2016年刚刚完成业绩承诺后便遭遇大幅缩水。

然而，业绩的大幅下滑并未让华昌达对其高企的商誉计提减值，而在去年华昌达实控人的债务危机中，上海德梅柯100%股权已被相关债权人进行冻结。

多项费用大增

年报显示，华昌达在2017年录得营业收入29.66亿元，继续同比大增31.08%。然而，其在2017年的归属于上市公司股东的净利润却仅为6099.66万元，较上年同期大减47.63%。

尽管净利润遭遇大幅滑坡，但华昌达来自境外的收入仍具有亮点。年报显示，华昌达在2017年来自境外的营业收入达到15.42亿元，占上市公司整体营收的51.99%，首次超越境内收入。

在这其中，华昌达的全资子公司Huachangda UK Limited贡献明显，后者在2017年录得营业收入和净利润分别为15.42亿元和1.09亿元，同比增长41.08%和278.47%。华昌达于2014年在英国设立Huachangda UK Limited，后者在2015年收购了美国DMW,LLC。

就目前中美贸易摩擦可能对公司产生的影响，华昌达董秘办工作人员向《每日经济新闻》记者表示，由于公司境外收入基本均来自境外公司的收入，故不会受贸易摩擦所影响。

与此同时，报告期内，华昌达的营销费用、管理费用和财务费用分别同比上升了15.24%、25.55%和156.39%。华昌达表示，由于公司在2017年的非公开发行股票因故未完成，导致财务费用大幅增加。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，华昌达持股5%以上的股东或前10名股东中，有三个自然人郑伟滨、秦嘉宏和张承浩为新进股东或者在去年四季度新增股份，华润深国投信托有限公司－润之信20期集合资金信托计划则在去年四季度减持了244.14万股。但是，华昌达并未就上述情况在“报告期内增减变动情况”一栏中进行相关披露。

对此，华昌达董秘办人士表示需再向公司相关领导咨询核实。 

上海德梅柯业绩承诺期刚过即反水

实际上，华昌达在2017年净利润遭遇大幅滑坡，一定程度上来源于上海德梅柯的业绩下滑。2017年度，上海德梅柯在营业收入录得同比增长38.45%的情况下，其净利润却仅为4813.29万元，较上年同期大减42.87%。

2014年，华昌达以溢价10倍的价格收购陈泽等人持有的上海德梅柯100%股权，彼时交易对方签署了《盈利预测补偿协议》，对上海德梅柯在2014年至2016年各年度归属于母公司股东的扣非后净利润进行了业绩承诺。

目前，陈泽已担任华昌达的董事长一职。而上海德梅柯自从被收购以来，也一直作为华昌达重要的利润来源，例如，其在2016年的净利润为8425.38万元，占上市公司净利润的72.61%。

但是，业绩承诺期一过，上海德梅柯在2017年的净利润便大幅下滑。对于下滑原因，华昌达董秘办工作人员仅表示，这是在市场竞争加剧情况下毛利率下滑导致的结果。

值得一提的是，华昌达还曾在2017年8月公司将持有的湖北恒力达焊接装备有限公司（以下简称湖北恒力达）100%股权无偿转让给了上海德梅柯，湖北恒力达为华昌达全资子公司湖北恒力达焊接装备有限公司在2017年上半年吸收合并湖北大智装备技术有限公司而来。

此外，通过近年来一系列的收购扩张，截至2017年末，华昌达的商誉价值已达到8.88亿元，占华昌达总资产的19.4%。然而，尽管上海德梅柯在2017年度遭遇净利润大幅缩水，上市公司仍未对高企的商誉计提减值。

对此，华昌达董秘办工作人员向《每日经济新闻》记者表示，公司进行了谨慎的减值测试，并由会计师事务所出具了减值测试报告，并未有减值迹象。

事实上，华昌达自2014年以来并未对其减值测试报告进行过披露，而华昌达董秘办工作人员则表示，上市公司没有进行减值测试报告披露的义务，如果监管层有这方面的问询，则会做相应的回应。