郑眼看盘：创业板放量释放出什么信号？

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本周A股普涨，权重股、白马较很弱，非权重股走势良好，创业板走势最强。创业板综指全周大涨了9.94%，远远强于上证综指的一周上涨0.51%。

在最近两年中，家电、白酒、煤炭等传统类个股得到充分炒作，而创新类公司却遭遇市场资金的抛弃。然而，自今年2月份以来，管理层释出了明确的支持创新企业的信号，提出支持独角兽企业回归，所以市场人气渐渐地转向了创新类个股。创业板强势另一原因是白马股陆续回调，标志性事件应是老板电器的下跌。

我觉得投资于传统行业的绩优股自然是价值投资，但如果早几年能有独到眼光看出网易、腾讯、京东之类公司的潜力，那同样也是价值投资，即便早年这些公司并不盈利。总之，关键是能看出未来盈利能力，毕竟投资最终是要索取回报的，总不能老是没有业绩，只有画饼。

本周后半段消息较多，最重要的是：日前，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。这条消息意味着独角兽企业回A股有了重要进展。

下周独角兽概念股可能会借题发挥，但此类个股往上冲后就会大幅震荡，最终结果却很难说。A股市场的博弈特性向来浓厚，出消息时这种博弈性往往体现得更明显。

就独角兽企业回归A股这件事来说，我觉得对科创类个股可能兼有利好与利空两面性。就有利一面来看，主要是独角兽企业回归会吸引资金往这个风口聚集； 就利空一面来看，未来A股投资者或许有了更好的投资标的，反而可能会凸显出存量科创类公司“质地平平”。

由创业板较充沛的量能情况看，创业板目前应处于普涨阶段，短期内成交量还可能进一步放大。未来当成交量放大到某个极致时，一般就会转入震荡。只有到了震荡期，创业板个股的优劣才会真正地显现出来，那些有实质利好或前景的公司也许会在震荡后转入缩量上涨阶段，其余品种不排除再度下跌的可能。

基金或其他机构大多有专业的研发团队，他们受的专业训练其实是差不多的，购入质地良好个股后往往就会锁仓，所以真正质地优秀的个股最终会没有多大的换手率。

反过来说，如果某些个股成交量与换手率始终极大，这类公司虽短线极具爆发力，但质地也许不怎么样。换手率居高不下，暗示其中炒作的机构对筹码不太珍惜，而这个“不珍惜”是很能说明问题的。

对于普通投资者来说，很少会有人了解各类科技行业，所以很易选错个股，或就算碰巧持有好股也会过早抛售。投资者用功学习科技也只是聊胜于无，好比小学生想弄明白博士课题一样困难，所以势必就得另想它法，而上述“通过换手率来帮助判断”应该就是不得已的方法之一。

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