茅台跌破700元关口！聚焦白马股资金分化，三类个股华丽转身“高富帅”

图片来源：视觉中国

3月28日讯，白酒、家电、食品饮料等白马股领跌两市，贵州茅台一度大跌3%，股价跌破700元关口。五粮液、泸州老窖、山西汾酒、华帝股份、美的集团等个股均跌逾2%。近一段时间，曾经亮眼的白马股集体遭遇资金流出。

贵州茅台发布了亮丽的年报，2017年公司净利润同比增长超60%，分红预案是拟每10股派109.99元。公司2018年营收目标是同比再增15%。但值得注意的是，年报显示，证金公司在四季度再度减持茅台，持股已降至1.29%。不过，最新统计数据显示，今年3月1日以来沪股通累计净买入贵州茅台31.2亿元。

白马股遭遇资金寒冬？

医药、军工、芯片等新型白马股正在崛起！

老板电器年内大跌逾30%，除此之前还有格力电器、美的集团等白马股纷纷遭遇调整，上述一系列现象使得白马股有"曲终人散"之感。在多种因素共同助推之下，白马股在去年可谓是大出风头，如贵州茅台等一批股票不断刷新历史新高，令人瞠目结舌。分析人士指出，树是不会涨到天上去的，上涨行情总会终结，而现在一些个股已经出现了比较确定的顶部信号，这预示白马股整体的上涨行情告一段落。

而在这之前，“白马股”中的老板电器率先出现暴跌，在年报不及预期后，于2月27日、28日连续两日跌停，至今股价已经下跌逾30%。 如果再看看其他的白马股的走势，格力电器、美的集团、双汇发展、索菲亚等等，都出现经典调整形态，白马股“高处不胜寒”已是客观现实。

分析指出，白马股过去两年的牛市主要是估值修复以及二级市场资金风险偏好降低的结果，资金扎堆涌入白马股和蓝筹股寻求避风港。但最近一段时间这种市场情绪已经发生了明显的转变。投资者对科技领域以及新兴产业的个股更感兴趣，而“白马股”则遭遇资金寒冬。

不过值得注意的是，近期，新型白马股正在崛起，牵引A股市场走出外围股市波动的漩涡。近期走强的新兴白马股主要包括医药、军工、芯片。这类白马股与前期的白酒、家电等传统白马股略有区别，更能代表中国经济的发展趋势，未来的成长性更为确定。例如，传统型的家电及定制家居行业，受一二线城市地产销售数据的影响，未来的成长性开始出现分歧，估值压力有所显现。

近期，军工板块迎来一波行情。据Wind数据，3月27日，上证综指上涨1.05%，国防军工指数上涨2.8%跑赢大盘；3月26日，上证综指下滑0.60%，国防军工指数逆势领涨4.99%，位列中信一级行业29只指数涨幅第1位。

随着军工板块持续反弹，军工主题基金也转身成为“高富帅”。

据Wind数据，2月15日至3月27日，合计25只航天军工主题基金的复权单位净值增长率超10%。其中，国投瑞银招财、国投瑞银国家安全、鹏华中证空天一体军工、华夏军工安全、华商未来主题及华商主题精选等基金的复权单位净值增长率更是超15%。

从重仓股来看，上述近期回报排名前列的“高富帅”军工主题基金频频重仓中直股份、航发动力、航新科技、北方华创等个股。例如，国投瑞银国家安全第一重仓股为中直股份，华商未来主题及华商新锐产业第一重仓股均为北方华创。

这些军工主题基金的重仓股，2月中旬以来普遍收获不菲涨幅。Wind数据显示，2月15日至3月27日，中直股份、北方华创、航发动力的股价区间涨幅分别为29%、36%、16%。

此外，这些个股不仅受军工主题基金青睐，同时也受国家队资金密切追踪。据2017年报显示，中央汇金名列北方华创、中直股份十大股东，分别成为其第6、第9大股东。

相关数据显示，3月26日至3月27日，北方华创、航发科技、航发动力等主流军工标的两日净流入资金分别合计1.32亿元、1595万元、6802万元。

东吴证券研报显示，申万军工指数2016年至2017年累计下跌32.13%，在28个行业板块中跌幅第四，今年年初至2月23日继续下跌13.55%，在行业板块中跌幅第一。纵向对比，军工板块的估值水平处于历史低位；横向对比，相当部分军工标的2018年预期PE已处于30倍之下，与大多数行业板块的估值相当。东吴证券认为，布局军工板块主流标的正逢其时。

东兴证券建议重点关注军工主流白马标的，尤其是总装类白马公司等。

医药板块方面，3月份以来有33股先后创出历史新高，医药行业创新高个股最多，包括通化东宝、片仔癀、济川药业、恒瑞医药、华东医药、科伦药业等8只。

新型白马股的成长趋势更确定，更能代表中国经济的发展趋势。这些个股股价持续创出新高的驱动力主要受益于医药行业政策面出现的积极变化，医药产业的容量持续拓展，产业结构越来越向龙头股集中，这意味着医药股作为新型白马股的代表，未来的业绩成长趋势、估值回升趋势更为确定。

军工股和芯片股与此类似，均代表着中国产业升级、高端制造业的突破方向。所以，新型白马股的成长性和市场认可度更确定，走势也更强劲，从而成为A股市场止跌反弹的稳定器。

每日经济新闻综合（上海证券报、证券导报等）

每经声明：每经网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。