开局向好 前两月工企利润同比增16.1%

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每经实习记者 李可愚 每经编辑 贾运可

3月27日，国家统计局公布了2018年1~2月的工业企业财务数据。期内，全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%。

国家统计局工业司何平博士表示，这一增速比2017年12月份加快了5.3个百分点，保持了快速增长势头。总体看，随着供给侧结构性改革深入推进，工业经济运行呈现积极变化，工业收入保持良好增长态势，企业效益开局向好。

生产、销售增长加快

对于工企利润开年以来的快速增长，中泰证券宏观高级分析师杨畅向《每日经济新闻》记者分析指出，这主要是因为销量回升带动了收入增长。

今年1~2月，规模以上工业企业实现主营业务收入15.9万亿元，累计同比增长10%；发生主营业务成本13.3万亿元，增长9.5%，均较上年12月提升2.6个百分点。剔除价格因素后，销量同比上升5.5%，中间投入品用量上升2.1%。

何平也在分析中指出，工业生产、销售增长加快，抵消了工业品价格涨幅回落的减利因素，使工业利润增速比上年12月加快。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，从累计增速角度看，1~2月工企利润增速仍处于2017年以来的下降区间。对此，中信证券研究团队认为，这是高基数、节日因素、季节性因素等综合作用的结果，可能不具有可持续性。

值得一提的是，1至2月份，在41个工业大类行业中，29个行业利润总额同比增加，1个行业持平，11个行业减少。

其中，非金属矿物制品业表现较为抢眼，利润同比增长56.8%。根据国家统计局网站公布的《2017年国民经济行业分类》，该行业包括“水泥、石灰和石膏制造”“砖瓦、石材等建筑材料制造”“玻璃制造”“陶瓷制品制造”等细分项，大体属于建材行业范畴。

根据此前国家统计局发布的数据，1~2月份，全国房地产开发投资同比增长9.9%，增速比上年全年加快2.9个百分点。住宅投资增长12.3%。房屋新开工面积17746万平方米，同比增长2.9%。其中，住宅新开工面积增长5.0%。从这些数据中可以看出，房地产开发投资的增长有效带动了上游建材行业利润的增长。

医药制造业是另一大亮点。除利润总额同比增长37.3%外，主营业务收入也达到了18.3%的高增长水平。此前，中泰证券首席经济学家李迅雷撰文指出，居民对医疗保健特别是中西药品的需求增长非常快，这与居民收入水平提高和人口老龄化加速密切相关。对于相关制药企业来说，这将发挥良好促进作用。

工业运行质量继续提高

杨畅向《每日经济新闻》记者指出，1~2月，不同所有制企业利润增长情况出现了分化。具体来看，国企、私企利润总额同比分别增长29.6%、10.0%，分别较上年12月提高1.5、9.2个百分点；股份制企业同比增长21%，较上年12月回升1.7个百分点；外商企业利润同比增长2%，较上年12月继续回落0.7个百分点，再创新低；集体企业利润同比增长2.8%，较上年12月回升。

对于未来工业企业的发展前景，华泰证券宏观研究团队分析指出，1~2月工业增加值增速主要受电力行业冬季阶段性表现有所上行，未来可持续性较弱。总体来看，维持工业经济将放缓的判断。不过，中信证券研究团队认为，1~2月数据与上年12月当月相比有较大幅度上升，体现出工业生产具有相当大的韧性，经济基本面不弱。随着工业生产走向正常，供给结构逐步改善，制造业利润增速下滑势头或将得到改善。

值得注意的是，1~2月工业企业利润保持较快增长的同时，运行质量继续提高。一方面，企业盈利能力继续增强。数据显示，1至2月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.1%，同比提高0.33个百分点。另一方面，资金效率继续改善。当期，规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.4天，同比减少0.2天。

此外，国家统计局还公布了1~2月工企的降杠杆成果。据何平介绍，全国规模以上工业企业杠杆率继续下降。2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.3%，同比降低0.8个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.6%，同比降低1.4个百分点。

在成本方面，1至2月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.4元，同比减少0.27元。