手握7000亿货值 旭辉2018年目标1400亿被指“保守”

每经记者 吴若凡 每经编辑 魏文艺

3月年报季素来被称为企业PK季。作为2017年新晋千亿阵营的房企，素有“小万科”之称的旭辉控股（集团）有限公司（00884.HK，以下简称旭辉），2018年底气足了不少。

3月14日，旭辉发布2017年业绩显示，2017年公司实现合约销售金额1040亿元，同比增长96%。

《每日经济新闻》记者注意到，在克而瑞《2017年度中国房地产企业销售TOP200》中，旭辉一举晋升为行业前15。与此同时，旭辉的财务状况也十分亮眼。

目前旭辉土储有5100万平方米，7000亿元货值，基本能满足旭辉三年的增长需要。旭辉集团总裁林峰在业绩会上表示，2018年旭辉内部的业绩目标定在1400亿元。有记者在媒体会现场向林峰提出，这一数据略显保守。

进入千亿俱乐部 2018年将“多拿地”

在2017年房地产市场调控频繁的背景下，旭辉的销售业绩突破了千亿大关。

年报数据显示，2017年旭辉实现结转收入318.2亿元（总营业收入为318.71亿元，同比增加43.16%）。

林峰在业绩会上向《每日经济新闻》记者表示，今年最大的挑战是在逆势的时候抓住机会，市场会很困难，但可能每一次调控都是一次弯道超车的机会。旭辉在最困难的时候会比别人多坚持——多销售、多回款、多融资、多买地。

不过在“多拿地”的基调下，旭辉也表现出一贯的“克制”。旭辉集团董事长林中就在香港的投资者关系上表示，2017年旭辉买地的城市主要在中西部和弱二线城市，包括去拿太原的地、武汉旧改的地、郑州旧改的地，但不会去上海、南京、厦门等城市去拍地王。

融资方面，2017年旭辉通过配股，合共集资超过24.2亿港元成功引入平安人寿成为公司战略投资者。

完成交易后，平安将持有旭辉扩大后约9.9%股份，成为公司第二大股东，双方将在房地产开发、授信与业务创新等方面开展全方位的战略合作。

旭辉控股CFO游思嘉在业绩会上表示，截至2017年末，旭辉的加权平均融资成本为5.2%，中期来看，融资成本处于低位。

负债总额上升 运营能力有待提升

在2017年的财务报表中，旭辉的利润指标颇为亮眼。数据显示，旭辉2017年实现结转收入、归属上市公司股东净利润、核心净利润分别为318.2亿元、48.3亿元、40.8亿元，同比增速分别为43%、72%、45%；毛利润率和核心净利润率分别为29.7%、12.8%；全年派发股息每股23港分，股息分派率为核心净利润的35%。

值得一提的是，2017年在土储增加的情况下，旭辉的净负债率为50.9%，若将永续债计入负债，则净负债率为70%，负债总额1174.9亿元，较2016年的711亿元同比增长65%。

不过财报数据显示，2017年旭辉集团的速动比率为1.04，较2016年的0.95有所提升，增长总体上偏稳健均衡。

实际上，2012～2017年间，旭辉集团的速动比率一直处于向好状态，这意味着旭辉的流动资产在减去存货之后，对流动负债的比率持续优化，企业的短期偿债能力不断提升。

不过旭辉2017年总资产周转率为0.27次，与2015年的0.29次相比，已经连续三年下降，企业资产利用率即运营效率有待继续提高。

2018目标1400亿 纵深拓展调整齐步走

谈及2018年，林峰在业绩会上表示，旭辉内部的业绩目标定在1400亿元。有记者在媒体会现场向林峰提出，这一数据略显保守。

林峰认为，从政策方针来看，十九大以后长期市场是非常明朗的，住房不炒、住有所居、多主体供应多渠道保障，以及长效机制等，长期的趋势已经非常明朗，房地产长周期内已经进入了一个平稳增长。

“但短期还不明朗。”林峰认为，旭辉会更注重城市发展的周期。他表示，目前旭辉土储有5100万平方米，7000亿元货值，基本能满足旭辉三年的增长需要。但旭辉要成为一个大企业、跨周期，所以土储比重还要进一步增加。2018年旭辉的投资重点是扩土储、增权益、调结构、拓纵深。

从目前来看，旭辉一线和强二线战略制定性城市已经布局完成，旭辉24个区域集团中心城市全部布局完成，并在加强粤港澳投资力度，以及在长三角的渗透度。

要纵深扩张，旭辉在整个布局中无疑需要多条腿走路。

据了解，旭辉在2018年会加强兼并收购，通过信用平台作为整合资源和行业企业的资源，加大在全国纵深的市场布局，尤其是华南区域。

“同时，要增加权益。以前旭辉的权益在50%左右，今年新增的土储权益已经超过60%。与此同时，旭辉会发力区域结构和产品结构调整。区域方面，会进一步加大粤港澳区域等区域的布局，大概有20%的新增放在粤港澳。与此同时，持续提升产品力，完善人才供应链，为纵深布局做好人才梯队。”林峰表示。

的确，拓纵深也是旭辉在2018年的第四项重点。据了解，旭辉除了一线和强二线城市，对于一些优质强三线和都市圈旁边的四线五线城市，会主动把握更多机会。

游思嘉在业绩会上表示，源于2017年旭辉积极进行的土地投资，在各城市建立可持续的销售资源，旭辉资产总额从2016年末的885亿元提升至1518亿元，保有的现金量占总资产的比重在20%以上。旭辉的投资策略是买地，这是需要现金的，需要保持比较高量的流动现金，作为买地的储备。