中信证券债券承销重回第一 德邦变黑马2年蹿升36名次

每经记者 王小璟 每经编辑 姚祥云

在债券承销江湖，风起云涌，力压群雄的券商霸主凭什么高居榜首？而黑马又为何能够进步神速？《每日经济新闻》记者将以券商债券承销“琅琊榜”中的第一“高手”和“黑马”为典型进行分析解读。

从券商债券承销集团看，去年，中信证券击败中信建投证券，重新夺回券商承销榜第一名；从六年承销榜单看，中信证券拿到五次券商承销排名第一。

另外，德邦证券成为了债券承销榜单上的一匹黑马，从2015年的49名，一跃成为2016年的28名，同年承销金额突破千亿元，2017年更是飞速增长，上升为券商承销榜第4名，总承销榜单13名。

中信六年五冠

从横向对比来看，券商中，中信证券优势明显，六年榜单中有五年排名券商承销第一名。

2012年开始，中信证券和中信建投证券就在券商承销中排名靠前。彼时，中信证券总承销金额为2313.17亿元，占据市场份额5.34%，成为总榜单第6名。中信建投证券排名第14。

2013年，中信证券仍保持券商中的霸主地位，而在总榜单中，排名第9。跟随中信证券的其他券商是中金公司、国开证券、中信建投证券、海通证券等。

2014年，中信证券在榜单中，创造了五年来最佳排名，以3391.53亿元的总承销金额排名第4。其他排名较为靠前的券商依旧是国开证券、中金公司、中信建投证券、国泰君安证券等。

2015年，总榜单中排名最靠前的依旧是中信证券，以3872.43亿元的总承销额排在第9。中信建投证券、国泰君安证券、招商证券也挤入了总榜单前20名。

到了2016年，发生的最大变化是中信建投证券取代中信证券，成为排名最靠前的券商，总承销金额为4978.18亿元，排名第7。中信证券屈居券商承销集团第二名，在总榜单中处于第11名。

数据来源：Wind

2017年，中信证券没有给其他券商机会，以5115.39亿元的总承销金额排名券商承销榜第一，总榜单第六，并且与其后的中信建投证券拉开差距，中信建投证券总承销金额为3940.80亿元，同中信证券相差1174.59亿元。

德邦ABS市场份额第一

值得一提的是，在总榜单中，德邦证券从2015年的49名，一跃成为2016年的28名，同年承销金额突破千亿元，2017年更是飞速增长，上升为券商承销榜第4名，总承销榜单13名。在债券承销江湖，德邦证券成为一匹不折不扣的黑马。

2012~2014年，德邦证券的总承销额均没超过百亿元，在总承销榜单中也仅在60名上下波动。从2015年开始，德邦证券排名以及总承销金额开始快速上升。该年，德邦证券总承销金额同比增长260.49%，达到304.54亿元，在总榜单中排名49位，同2014年相比，上升13位。

2016年，德邦证券上升势头不减，总承销金额突破千亿元大关，达到1188.36亿元，排名也同比上升21位，来到总榜单第28位。

2017年，德邦证券更是突飞猛进，总承销金额增长至2739.38亿元，总榜单排名继续上升15位，排名第13。在券商总承销榜单中，仅仅次于中信证券、中信建投证券、招商证券，排名第4，上升速度令人咋舌。

德邦证券为何进步如此神速？或许从其承销债种中可以找出原因。2015年德邦证券承销金额的大幅增长，主要是因为公司债承销金额，从2014年的8.48亿元直接增至262.25亿元。而其承销金额能够破千亿，排名能够进入前20的关键原因是ABS（资产支持证券）承销。德邦证券的ABS金额以及市场份额都在迅速扩大。

2015年，德邦证券的ABS承销金额仅为10.79亿元，占市场份额为0.18%。2016年，德邦证券开始与蚂蚁金服合作，发行花呗、借呗相关ABS。这一年，德邦证券的ABS承销迅速扩大，金额达到658.32亿元，市场份额为8.55%，成为整个ABS承销市场第3名，仅次于招商证券和中信证券。

到了2017年，ABS承销更是成为德邦证券承销中绝对主力。2739.38亿元的总承销金额当中，有2566.26亿元均是ABS，占比高达93.68%，并且其中绝大部分与借呗、花呗有关。同时，市场份额也增长为18.36%，跃居市场第一，比第二名招商证券高出3.34个百分点。

由此可见，正是德邦证券与蚂蚁金服的合作，才使其高居ABS承销市场第一名，也使得德邦证券成为一匹黑马。