每日经济新闻

    别只盯着股市:这类小众产品年初创下全球金融危机以来最好回报!

    每日经济新闻 2018-02-08 22:43

    2018年初,海外CTA突然爆发,海外专业CTA媒体CTA情报(CTA Intelligence)主管Matt Smith近日表示,"许多CTA取得了他们自金融危机以来最好的回报。"

    每经编辑 每经记者 袁东    

    每经记者 袁东 每经编辑 叶峰

    CTA(即商品交易顾问)作为比较小众的投资品类,且拥有较高的门槛,时常被市场忽视;加之该行业在2017年的低迷表现,更让行业感到一丝"寒意"。

    不过就在2018年初,海外CTA突然爆发,让市场不得不再次重视这个行业。海外专业CTA媒体CTA情报(CTA Intelligence)主管Matt Smith近日表示,"许多CTA取得了他们自全球金融危机以来最好的回报。"

    理财不二牛(微信号:buerniu5188)注意到,广发证券2018年对于CTA的判断也是:CTA仍是绝对收益可行方案。

    海外CTA收益指数一月大涨

    "上个月,位于纽约的Quest Partners公司旗下12亿美元旗舰项目,获得了16%的增长。许多CTA也取得了他们自全球金融危机以来最好的回报。"Matt Smith表示。

    牛妹查阅了SG CTA共同基金指数(SG CTA Mutual Fund Index),该指数根据最大的10家CTA每日净回报率综合计算得来,是观测海外CTA行业的重要基准。

    (图为过去一年SG CTA共同基金指数周线图)

    (今年1月SG CTA共同基金指数走势图)

    从过去一年及2018年1月的SG CTA共同基金指数走势来看,SG CTA共同基金指数在2017年表现平平,不过一进入2018年,该指数随即大幅上升。在2018年1月,SG CTA共同基金指数的涨幅达到5.9%。

    纵观2018年1月全球各大主要市场表现,主要产品均有不错涨势。例如,纽约原油在2018年1月上涨7.2%、伦敦金价上涨3.23%;美国的三大股指在1月也都大幅上涨,且突破历史新高。同样,也有一些产品出现下跌,如美元指数1月下跌了3.4%。相信各大产品的大幅波动,为CTA获得大量利润提供了基础。

    大宗商品仍是国内CTA主力

    在国内,CTA基金具有规模小、市场份额小、与其他资产相关性低等特点。广发证券表示,受交易政策、产品发行政策和市场波动影响,2017年,国内CTA产品发行数量大幅下降。从统计数据来看,CTA阳光私募产品2017年总体小幅盈利,但收益普遍不高。

    在期货流动性不足的2016年和2017年,商品期货充当了国内CTA产品及策略的主要投资标的。来自广发证券的数据显示,三大期货品种2017年成交额方面,商品期货、股指期货、国债期货的成交额,分别为240万亿元、9万亿元、10万亿元。

    (上图来自广发证券)

    对于2018年的CTA市场,广发证券指出,股指期货在当前流动性下,仍不具备短线交易条件。如果市场波动率上升,可以配置中长线趋势跟踪策略;如果能够把握市场大小盘风格轮动,低频跨品种套利也是不错的选择。大宗商品波动率将维持高位,趋势跟踪仍然是最优策略,并且可以辅以跨品种套利和跨期套利,降低组合的整体波动。债券收益率将继续上行,国债期货长线趋势跟踪可以继续持有,短线跨品种套利可以在一定程度上用来分散风险。

    CTA交易策略多样

    其实,与股票市场不同,期货市场具有杠杆、日内交易、多空双向交易等特点,所以CTA的交易策略便显得更加多样化。

    具体来看,CTA的策略分为日内策略、趋势策略及套利策略等。牛妹还了解到,商品CTA投资大致可分为两类:一类主要基于基本面研究,通过分析商品的供应与需求关系,对商品价格或组合的方向进行判断与预测;另外一类主要通过量化的方法,通过数理统计模型,并适当结合程序化交易,对相关品种做出投资判断与响应。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    3版权合作电话:021-60900099。

    上一篇

    谁的恐惧与贪婪:资金借道海外QDII抄底,大跌期间ETF显净流入

    下一篇

    道指跌超150点,或约0.6%,刷新日低至24741.22点。 标普500指数和纳指目前也分别跌0.36%和0.31%。



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验