前有金亚科技下调13跌停，结果7个后就被撬板！乐视网会否重温旧梦？

乐视网在周三复牌，现在市场讨论最多的就是复牌后会有多少个跌停的问题。在去年11月15日，多家持有乐视网的公募基金公司又给出3.90-3.94元左右的估值，如果按此估值计算，乐视复牌后也就是遭遇13个跌停。但值得注意的是，当初金亚科技财务造假也被基金公司下调估值近13个跌停，不过公司最终前后遭遇了7个跌停，此外从火山君（微信号：huoshan5188）采访私募反馈的情况来看，私募也认为乐视实际下跌空间不会这么大。

乐视网复牌真的会遭遇13个跌停？

近期的ST信通和ST保千里走势可谓惨烈至极，而乐视网复牌后的景象有可能会复制其走势，现在市场比较关注乐视复牌后会有多少个跌停的问题。由于乐视网目前套牢的资金非常多，不仅仅有18万多的投资者，还有当初高价参股定增的三家基金公司和牛散章建平，可见抛压还是很大的。

在去年10月28日-30日，包括嘉实基金在内的多家公募将乐视网估值下调至7.83元/股，这一价格与其停牌前近乎腰斩。然而在去年11月15日，多家持有乐视网的公募基金公司又给出3.90-3.94元左右的估值，如果按此估值计算，乐视复牌后也就是遭遇13个跌停。乐视网复牌能否遭遇连续13个跌停呢？实际上A股市场基金公司遭遇黑天鹅的案例不在少数，其中金亚科技就是典型。

金亚科技是创业板首批挂牌的28家公司之一，但为了财务报表“美观”竟然不惜铤而走险，玩起了财务造假的游戏，结果被证监会立案调查，17名责任人被罚。

当时市场也预测金亚科技因为造假可能被要求退市，而踩雷的多家基金公司也纷纷下调对其的估值，广发基金等八家基金公司对金亚科技进行估值调整，相当于停牌前31.54元价格的75%，或者说相当于金亚科技复牌后13个跌停。令人意外的是，2016年3月30日，金亚科技携收购三家公司部分股权向VR转型的预案复牌，虽然开盘就跌停并且遭遇连续4个跌停，公司自被证监会调查后，前后合计出现7个跌停，并未出现基金公司预测的13个跌停，此后公司股价逐步稳定下来。

而更早之前的重庆啤酒也是一样，大成基金多只产品重仓介入重庆啤酒，持有两年多浮盈巨大，直到2011年底，出现了“重庆啤酒疫苗事件”，备受市场关注，大成基金无论是业绩还是声誉都损失惨重。2011年12月9日开始，大成基金连发7个公告对重庆啤酒估值进行调整，估值价格从59.09元一路下调至32.79元，而重庆啤酒则连续遭遇9个跌停板。

私募：实际下跌空间不会这么大

值得注意的是，即将复牌的乐视网或许和当年的重庆啤酒有着相似之处，虽然踩雷的基金下调乐视网估值多达13个跌停，但也不乏一些私募人士乐观的认为，乐视不会出现13个跌停。其中上海以舟投资董事总经理邓天坤告诉火山君（微信号：huoshan5188），乐视复牌可能的下跌会对市场形成的冲击大家预期已久，市场基本已经消化了预期，对市场整体影响不会太大，乐视网复牌对于指数影响不会大，但是比较担心的是对创业板公司整体表现会有负面影响。

此外邓天坤还指出，对于机构下调估值，是基于最差的情况做最坏的打算，实际下跌空间不会这么大。就乐视网目前的情况来看，利空因素较多。当然目前也有一定的好的预期：比如孙宏斌可能在股权质押爆仓后成为大股东、贾跃亭用汽车股权抵债、第三方机构参股乐视，这些也是融创和上市公司目前在争取实现的。因此对于复牌后走势我们比市场稍微乐观，但是对于抄底还是建议慎重，毕竟债务问题处理还没有实质性进展，观望为上。

而深圳时代伯乐基金经理张诗航也乐观的认为，乐视复牌对大盘的冲击有限，在当前位置不会再有“乐视效应”。首先要排除是否会被退市的风险，现在不能说完全没有。如果没有退市风险，乐视网应该不会跌到4块左右，乐视网有重组的可能，有孙宏斌和融创的背景，跌到6、7块应该比较合理，因为基金公司计提那么多损失，是为了应对流动性风险，13个跌停有点夸张。

伊洛投资基金经理冀烁文告诉火山君（微信号：huoshan5188），实际上乐视网复牌后，短期来说，对其冲击较大的是市场参与者的情绪，至于市场中有些言论称要有十几个跌停板，这也取决于情绪的宣泄程度。当情绪得到宣泄后，会有一些搏反弹资金参与，但是对于一般投资者来说，短期最好是作壁上观。由于乐视网已经被几大指数剔除，而且此事件已被市场所预期，预计对指数的影响不会太大。

每经记者 杨建 每经编辑 吴永久

（本文封面图来自摄图网）