区块链，是郁金香泡沫还是技术革命？

区块链之火从虚拟货币蔓延至各行各业，在A股市场点燃了金融服务、股权投资、版权保护、食品安全等各个板块，但也有捕风捉影、沾亲带故的公司纷纷加入区块链大军，区块链的影响似乎无远弗届，又有点石成金的法力。

今年9月份和11月份监管层严控之下，比特币暴涨带热的ICO乱象得到抑制，但是一场声称颠覆未来的“区块链思维”站上2018年的第一个风口。谨慎者从它身上看到了“郁金香泡沫”的影子；乐观者认为，这是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命。甚至有人预计到2025年之前，全球GDP总量的10%将利用区块链技术储存。

区块链在A股迅速掀起一轮炒作，易见股份、安妮股份、游久游戏等个股连续涨停，连续几日，沪深交易所多次发出监管信号，区块链概念股暴涨态势终于停歇。e公司记者对布局区块链技术的相关A股公司以及科技巨头进行了采访获悉，资本追捧下不乏有主动蹭热点的公司，但是科技巨头对区块链技术的长远发展抱有很大信心。

围绕“虚拟货币”做文章

2017年，比特币年涨幅逾13倍，引发ICO乱象。去年9月份，中国人民银行等部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》称，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。11月份，全面关停国内所有比特币交易所。

今年1月份，互联网金融风险专项整治办工作领导小组向各省（区、市）下发了针对虚拟货币的通知。互金整治办要求各级单位积极引导辖内企业有序退出“挖矿”业务，并要求各地整治办于1月10日前上报目前辖内“挖矿”企业基础情况及引导退出情况。

在A股此轮爆炒行情中，事实上可见，仍有多家上市公司披露的区块链技术在围绕“虚拟货币”做文章。

1月11日，爱康科技公告在上海成立分公司布局区块链业务，当日爱康科技在互动平台表示，公司三年前已大力开展能源区块链研究，同时表示2017年区块链团队已实现营收并盈利，公司股价迅速起飞。

记者以投资者身份致电爱康科技获悉，爱康科技2017年实现区块链业务的盈利来自旗下子公司新疆慧诚，其主要业务是向数字货币“挖矿”的公司提供运算力服务，营收主要来自运维服务和销售电力。为响应监管部门要求地方政府“引导”辖内实体企业“有序退出”挖矿业务，该公司已经在2017年12月出售。

爱康科技现有的从事区块链业务的还有子公司上海慧喆，据介绍，其业务主要是支持多种能源协同及衍生商业模式的线上安全交易与结算，保障小微发（用）电用户的分布式交易与结算。爱康科技董秘办相关人士并不能解释清楚商业模式的逻辑，同时表示该业务报表没有拿到，不能得知是否赢利。

区块链在游戏领域的应用也遭到质疑。

近日中青宝在互动易平台表示，控股股东研发的数字货币矿机在热销，公司子公司宝腾互联计划将剩余带宽与宝德科技结合形成共享云池，以自用或出租方式从事数字货币挖掘；公司组织团队以区块链技术为基础对游戏产品进行创新，该类游戏近期将在海外发行。

1月15日，深交所向中青宝发送关注函，要求结合国内外对区块链、数字货币挖矿业务的最新政策与法律法规等，说明公司及公司控股股东开展与区块链相关的业务是否存在政策与法律风险，公司与公司控股股东是否存在被处罚的风险。要求说明基于区块链技术创新的游戏产品的名称、发行地区、预计上线时间、收入预测、区块链技术在产品上的具体运用与实现效果等。

1月8日，游久游戏在游久网宣布公司将全面投入区块链游戏产品研发，寻求优质区块链游戏产品。在游久网宣布将开展区块链游戏研发的文章中，介绍了一款基于区块链技术的虚拟宠物游戏《加密猫》对游戏行业的启发，改游戏使用以太币交易虚拟的宠物猫，使得该游戏脱离了游戏范畴，充满了投机意味。和所有虚拟货币一样，虚拟宠物猫系统所有资金都来自于游戏参与者，并没有创造经济价值的能力。

此外，业务涉及虚拟货币产业的还有深科技。1月15日该公司发布公告称，截至目前公司在区块链领域尚未进行研发投入，也未形成相关技术。公司为国内知名比特币挖矿机产品制造商之一，2018年1月产量约15万台左右。

按照互金整治办要求，各地政府要引导挖矿业务有序退出。该政策对深科技有无影响呢？证券时报记者向深科技致电咨询，董秘办人士表示：“公司矿机业务主要是为一家全球知名的客户做OEM，我国政府对虚拟货币的交易此前就取缔了，公司的客户主要是在全球销售，业务没有受到国家相关政策的影响。”

供应链金融领域的落地

在虚拟货币之外，区块链的技术特性是否给实体经济带来一些助力呢？从记者从多家公司的采访来看，应链金融与食品安全追溯可能是初期较为成熟的应用场景。

1月16日，此轮区块链概念领涨的易见股份发布公告，公司在2016年10月起，开始探索研究区块链技术在公司主营业务供应链管理和商业保理业务中的运用。2017年4月，“易见区块”系统开始投入商业运用，对公司降低交易成本，提高交易效率及风险控制水平，增强资金安全等具有积极作用。

这是怎样的一种商业模式？1月16日，e公司记者致电易见股份董秘办，相关负责人表示，公司区块链系统主要利用了区块链分布式记账、信息传递、智能合约三项技术。通过供应链上下游的企业可以在公司开发的区块链系统上交易，交易的数据分布存储在各个云端且不可篡改。链条上的企业将融资需求发布在区块系统上，提供融资的金融机构可以通过查询用户交易中的物流运输单、贸易合同、交易的确认情况等信息来确认放贷。

“这个区块链的作用主要是节省交易成本，在此之前做供应链金融、保理业务需要花费大量的人力成本去搜集合同、做尽职调查、跟踪物流走向情况、单据传输等等。”易见股份相关认识也表示，“公司开展区块链技术应用主要还是围绕供应链管理和商业保理的主业，不会去开发区块链的产品对外销售。目前区块链技术的应用主要是节省了交易成本，无法量化带来的收益，并未未来在技术和政策方面还面临很多不确定性。”

科技巨头腾讯的区块链业务的布局也主要体现在供应链金融领域。

1月16日，腾讯区块链产品总经理蔡弋戈接受证券时报记者采访时表示，腾讯区块链技术在2017年6月上线，相继推出共享账本、数字资产两大业务模型。

共享账本用于解决信息共享的场景诉求，比如已经正式运营的公益寻人链；数字资产用于进行数字资产的发行、流通、赎回等交易记录，已经落地的数字资产场景主要是供应链金融，目前已经与某上市公司完成了业务测试。

蔡弋戈介绍，腾讯布局区块链供应链金融业务主要是利用区块链技术追溯功能。目前金融机构集中服务于供应链中的头部企业（一级供应商），供应链中的中小个体（二、三级及以下供应商）由于信用信息缺失、固定资产等抵押品少，财务信息不透明等原因，难以获得金融机构授信。

腾讯设计的“腾讯区块链+前海联易融+核心企业”的应收账款模型方案成熟。例如，核心企业有一笔应付账款100万元，将于6个月后到期兑付，要支付给一级供应商。目前一级供应商到二级供应商也有对应的应收账款，甚至可以继续穿透到三层、四层，通过基于区块链的供应链金融作为底层技术，完整追溯到一级供应商于核心企业的债权。

蔡弋戈表示，基于区块链技术不可篡改，不可抵赖的特性，建立基于底层技术的互信机制，连通核心企业、多级供应商、保理公司、银行、ABS(资产证券化)等相关机构，能够打通供应链金融中的信任传导机制，将原本不可拆分的金融资产数字化，提升资产流动性，降低中心企业融资成本。

试水食品安全追溯领域

暴风集团关联法人公司暴风新影也是从事区块链技术的先行者。暴风新影起初是一家提供一个中高端商用视频技术解决方案的公司，2017年开始涉足区块链业务，暴风新影的积分模式与此前迅雷的玩客币一样收到外界质疑。

暴风新影CEO崔天龙接受证券时报采访时表示，市场对暴风区块链有误解，BFC积分并不是虚拟货币，也不会通过任何方式与人民币进行对手交易，而是一种采用了区块链技术的积分系统，暴风新影的区块链业务是面向第三方提供区块链技术和服务的平台。

崔天龙介绍称，暴风新影在区块链开展两项业务：

一是通过硬件产品为公有链系统提供网络节点，这类的客户包括量子链等；

二是基于通过自家的公有链系统，为第三方企业开发区块链应用服务，目前应用场景主要是食品安全追溯和奢侈品供应链追溯。

崔天龙表示，暴风新影目前为一家叫款多多的饰品销售公司开发了一个区块链应用，它们希望把首饰各个部分的供应链、制造、销售的溯源服务放在区块链上。另外还给一家外卖公司开发了一款区块链应用，用来给消费者做食品安全追溯查询。

崔天龙表示，目前对区块链应用的开发主要聚焦在信息追溯领域，2018年可能暴风新影将推出10款到20款区块链应用。它的盈利模式主要是按照客户写入的区块链量级收费。

此外，试水食品安全追溯的还有中南建设和北大荒两家A股上市公司合资成立的品牌善粮味道，善粮味道通过粮食生产、运输不同环节物联网终端设备将数据采集、传输到自身研发的系统上，第一批区块链认证大米已于2017年12月28日开始预售。公司表示，该项目在没有产生规模经济前不会产生业绩贡献。

初期的版权维护试水

区块链技术与版权保护之间的跨界也成为市场关注焦点，试水版权区块链技术的安妮股份、视觉中国连日来也受到资金追捧。区块链技术不可篡改的特性与版权保护看起来是非常恰当的结合，目前这一领域开展的情况如何呢？

安妮股份接受机构调研时表示，从2016年开始做区块链技术，版权区块链产品已经通过相关专业机构评测，近期将发布外部测试版本。记者登陆安妮股份“版权家”网站测试，可以以非常快的速度给作品申请数字版权，系统为作品提供一个区块链码，作为作品的版权身份证。这个网站除了版权存证功能，还有版权交易、版权检测、版权维权等接口。

区块链在版权市场的应用，能得到法院的认可吗？

中伦律师事务所于鲁平律师接受证券时报记者采访时表示，律所也在研究区块链的技术和监管动向。区块链现阶段在版权维护方面发挥的作用主要是通过“时间戳”来完成作品身份认证的工作，在目前的实务案件中还没有接触过区块链技术做证据的案件。法院来理解这个技术还需要时间，因为区块链的“不可篡改”属性也是在特定条件下成立的，被法院认可该技术不可篡改的特性，还需要标准更统一、技术更显性。但是借鉴此前电子邮件演变为法院认可的物证的过程，区块链技术未来也有可能变成共识。

于鲁平对区块链在版权维护的应用表示乐观，他认为时间戳的作用仅仅是区块链的一个应用，未来还可能通过智能合约的方式解决版权保护的问题，比如一首歌曲发布到区块链平台，通过这个平台下载必须通过智能合约付费。但那时区块链是否能做到完全杜绝盗版，还需要观察。

腾讯对外介绍区块链技术应用时，也提到了有关版权维护的方向。前述腾讯区块链业务负责人蔡弋戈对记者表示：“版权和区块链结合是有个很好的场景，但是前期还有很多技术之外的痛点要解决。区块链可以解决技术问题，但是在法理上怎么去认可区块链技术是需要过程的，腾讯方面不排除以后会介入，但是目前没有明确的计划。”

如何看区块链的价值？

“很多人对区块链的理解还是代币，因为区块链技术创造了比特币，后来又衍生了一批虚拟货币，炒作虚拟货币成为区块链技术最容易赚钱方式，但是很少有人基于区块链技术做一些实际的应用，虚拟货币到一定程度，一定是一地泡沫，但是区块链技术是伟大的技术，监管应该给它发展的空间。”崔天龙接受记者采访时谈到了他对区块链技术的看法。

从主流科技公司对待区块链的态度看，业界正摒弃开发虚拟货币的思维，聚焦在区块链应用的开发。在政策指引下，多家涉及区块链技术的公司都表示了不参与虚拟货币发行。比如近期腾讯和阿里巴巴纷纷表示，从未以任何形式参与代币发行或交易相关活动。

腾讯方面看待区块链技术的长期发展亦态度客观且积极。“减少欺诈、降低成本、提高效率这是区块链技术的突出优势。如果将它用于公益捐赠，就没有营私舞弊的空间；用在防伪打假，每个产品都可以追溯交易记录，消除造假空间维护市场正义，某个企业用在薪酬发放，各行业或将不存在劳资纠纷问题。”蔡弋戈对表示。

但是他也指出目前区块链发展面临一些障碍：“比如在技术层面，能不能规避传递方提供服务的同时不获取客户的隐私；商业层面上，如何能被广泛的认定在区块链上的认证比传统的中心化CA证书更有效；认知理念上，大家对区块链的认知还停留在比特币暴涨和ICO乱象，需要给予更多的时间和耐心去接受区块链场景化应用落地。”

政府应该如何对区块链做出监管？蔡弋戈谈了一些他的看法：“全球发达国家已经加入区块链军备大赛，我们认为政府参与区块链的发展和监管非常有必要，应该鼓励对区块链技术的深入研究和应用的不断实践。目前区块链发展遇到的挑战是如何建立能够促进该技术应用的监管环境，如果套用传统的监管模式，会极大的遏制创新，无法发挥其应有潜力。因此，迫切需要政府的管理理念由监管到治理的转变，基调应是鼓励创新，同时守住底线。”

（来源：证券时报e公司官微ID：lianhuacaijing 作者：孟庆建）