突破31958点是新征程开始 市场期待港股主升浪到来

（图片来源：摄图网）

每经记者 袁东 每经编辑 谢欣

对于恒生指数突破31958点的前历史高点，市场主流声音一直认为这只是时间问题，一些海外大行在2017年年末已给出了更高的目标点位。

而在2018年1月17日，恒生指数以31983.41点创出历史新高，港股的牛市也因此进入了下一个阶段。在创下新高后，恒生指数乃至港股会怎么走成为投资者最为关注的问题。

《每日经济新闻》记者注意到，有市场声音认为2018年的港股或许不会像2017年那样一帆风顺，可能会有更多的颠簸。

恒指下一站35000点？

从各大机构目前的预测情况来看，招银国际显得最为乐观，在2018年的年度策略报告中招银国际指出恒生指数目标是35000点。

招银国际判断，2018年利好港股的主要因素是，中国经济显示较强的韧性及结构优化；中国资金外流忧虑下降；港股企业盈利继续上升，估值有望小幅上调；北水南下增加等因素。另外该券商表示，要判断恒生指数何时见顶，可以留意港股大市的成交额情况。从2017年以来，港股成交额逐步攀升，反映出投资者日益乐观，而从目前的日成交额情况看，还没有到达亢奋的地步。

另外，兴业证券张忆东也重申，维持2016年以来对“港股牛市”的判断，2018年是慢牛、长牛。作出以下判断主要是依据从基本面、资金面及估值体系重估角度作出的分析。

《每日经济新闻》记者注意到，张忆东对港股2018年的投资节奏作出了判断，他指出，2018年港股一季度行情好于二季度，二季度可能有“假摔”，而2018年下半年港股行情有望启动此轮牛市的主升浪，大逻辑仍是立足基本面。

另外，第一上海证券指出，“我们预期2018年恒生指数市盈率上限为13.4倍，下限10.6倍，对应目标区间为26000至33000点。2018年国企指数市盈率上限9.2倍，下限6.8倍，对应目标区间10000至13500点。和2017年年底指数水平相比，恒指和国企指数2018年最高仍有13.1%和17.1%的上升潜力。”

不过，第一上海证券首席策略师叶尚志还是对《每日经济新闻》记者表示：“承接去年港股形成的牛市格局，恒生指数今年进一步向上突破是大概率。但是在今年开局第一个月就突破，还是有点意外。”

延续2017年投资逻辑

了解港股市场的投资者都应该知道，在2017年港股的大涨中，市值越大的个股涨势越好。在机构投资者占主导的港股市场，投资者通过对基本面的把握便可以获得实实在在的丰厚收益。

而进入2018年，《每日经济新闻》记者从各大机构的观点看到，专业投资者们维持了与2017年一样的投资策略。

第一上海证券指出，2018年上半年预计恒指在资金抱团的情况下将延续“白马行情”，但当优质蓝筹股估值和盈利预期达到顶部区间后，相对小盘股的收益会降低，届时不排除出现资金分化的可能性，因此下半年部分质地优良的中小型标的有望得到资金青睐。而投资主题分为五个，分别是消费升级、科技创新、高端制造、5G概念和国企改革。

而张忆东仍旧指出，2018年港股仍是核心资产盈利驱动的慢牛行情。

对于2018年的港股风险，张忆东认为，如果油价超预期、CPI超预期，或者美元超预期上涨，以及如果“金融去杠杆”节奏和力度超预期，都将引发行情波动。

（本文内容不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）