中国宏桥拟筹资62亿港元偿还债务 曾被沽空并屡次自救

（图片来源：视觉中国）

2017年屡遭沽空的中国宏桥宣布拟配股筹资62亿港元，用于减轻债务负担。中国宏桥（01378.HK）今日早间发布公告称，该公司拟配发发行及由宏桥控股认购6.5亿股股份，相当于公告日期公司现有已发行股本约8.07%，及紧随配售事项及认购事项完成后因发行分购股份而扩大的公司已发行股本约7.46%。

从去年3月1日沽空机构爱默生发布了一份质疑中国宏桥的沽空报告之后，中国宏桥就成为多方关注的重点。昨日中国宏桥临时停牌便引发市场猜测。中国宏桥随即发布公告称，公司股份自1月15日上午9点起短暂停止买卖，目的是等待该公司发布有关以先旧后新的方式配售公司股份的公告。

公告显示，中国宏桥每股配售股份9.6港元，较股份于2018年1月12日在联交所所报收市价每股10.72港元折让约10.45%。据了解，公司所得款项净额将约为62亿港元，其中70%用作减少尚未偿还负债，30%用作补充集团的日常营运资金。

作为重资产行业，中国宏桥的健康发展依仗于稳定的财务状况。由于2017年中国宏桥屡被沽空，为了保证财务状况的稳定，中国宏桥进行了一连串的“自救”措施。2017年6月28日，中信银行与中国宏桥签约，中信银行将在未来两年为中国宏桥集团提供200亿元的综合授信额度。8月15日，中国宏桥再次发布公告称，公司向中信信惠国际资本有限公司配发8.066亿股配售股份，配售所得净额为54.81亿港元，资金用于偿还银行借贷及补充集团营运资金。

此次配股筹资也可以理解为中国宏桥保证财务状况稳健的系列动作之一。第一财经记者梳理中国宏桥财报后发现，虽然幅度不大，但是中国宏桥的资产负债率却在不断升高，已经从2013年年报的58.76%上升到2017年半年报所发布的69.31%。因此，筹资用于减轻债务负担对于公司股票理应带来提振效应。不过，记者注意到，中国宏桥今日复牌后表现并不尽如人意，开盘后下跌8.8%。

事实上，刚刚过去的2017年对于中国宏桥来说难言轻松。自3月22日起，中国宏桥因被沽空后而停牌，并长达7个月之久。中国宏桥于10月30日复牌交易，但由于停牌时间过长，中国宏桥于7月被“踢出”恒指相关指数，以及港股通（沪）和港股通（深）名单。复牌后，宏桥股价大涨，随后几日，中国宏桥的大股东、董事会主席张士平接连增持，股价一路上扬。不过紧接着艾默生再次针对中国宏桥发布负面报告，围绕公司成本问题提出质疑，称中国宏桥复牌前10月25日发布的澄清报告要打上问号，更加确信此前对其成本过低、负债过高、财务欺诈指控是正确的。股价再次陷入多空争斗漩涡当中。

除了股市被沽空，其生产模式也在2017年末陷入质疑声中。去年11月26日，环保部官网公布了中央第三环境保护督察组向山东省反馈督察情况，中国宏桥的母公司魏桥集团被点名批评。

第一财经记者查询相关资料后发现，督察报告中指出，“大气十条”明确要求，新建项目禁止配套建设自备燃煤电站，但近年来山东省自备燃煤电站呈井喷式增长。2013年以来，滨州市魏桥创业集团违规建成45台机组，滨州市始终未采取有效措施制止；聊城市信发集团违规建设9台机组，聊城市通过领导帮包协调、按月调度等措施推进违规项目建设。由于大量燃煤电站投运，导致两市煤炭消费量大幅增长，大气污染问题十分突出。